BCE diz não haver necessidade de mais cortes de taxas agora, pois inflação atinge meta de 2%

O Banco Central Europeu (BCE) diz que não vê motivo para baixar as taxas de juros novamente agora, mesmo após a inflação na área do euro finalmente atingir a meta de 2%.

O membro do Conselho de Governação, Olli Rehn, fez os comentários enquanto falava em Jackson Hole, Wyoming, onde os principais banqueiros centrais de todo o mundo se reuniram para o simpósio anual do Federal Reserve, de acordo com uma entrevista da Bloomberg.

Rehn disse que o nível atual de inflação está “em um bom lugar” e alertou contra cortes de taxas sem motivo claro. “Qualquer corte de seguro apenas por si só não seria necessário”, disse ele, acrescentando que o BCE permanecerá “ciente dos riscos.”

Após cortar as taxas oito vezes no último ano, cada vez em 25 pontos base, os formuladores de política fizeram uma pausa em sua última reunião, mantendo a taxa de depósito em 2%. Desde então, eles também insinuaram que podem mantê-la inalterada em sua próxima reunião em setembro.

Formuladores de política dizem que a economia pode lidar com a pausa nos cortes

As expectativas para um corte final de juros este ano agora mudaram para dezembro, com os traders ainda incertos se o BCE irá agir novamente em 2025. Rehn apontou algumas razões para a espera. “A economia tem mostrado resiliência e a inflação está, por enquanto, dentro da meta”, disse ele. Isso dá ao BCE tempo para recuar e “refletir sobre os próximos passos.”

Mas Rehn também deixou claro que o Conselho de Governação não está se comprometendo com nada. “Manteremos total liberdade de ação em cada reunião”, disse ele. Seu próximo encontro é em pouco mais de duas semanas e incluirá novas previsões econômicas trimestrais. Essas atualizações mostrarão se a inflação está no caminho certo e quanto o novo quadro comercial com os EUA está afetando o crescimento da zona do euro.

Embora Rehn admitisse que “as tensões geopolíticas e a guerra tarifária em curso estão tendo impacto”, ele disse que a situação geral não era tão ruim quanto temido. Isso ecoa os comentários recentes da presidente do BCE, Christine Lagarde, que apontou que a perspectiva da zona do euro é mais fraca do que os forecasts anteriores, mas longe dos piores cenários.

Na verdade, o segundo trimestre viu o bloco de 20 nações expandir-se inesperadamente. A confiança dos negócios também recebeu um impulso após o acordo tarifário EUA-Europa, com a manufatura da zona do euro retornando ao crescimento pela primeira vez em meses.

A inflação, por sua vez, permaneceu travada em 2% tanto em junho quanto em julho, e espera-se que atinja a mesma marca em 2027, embora uma queda temporária seja esperada no próximo ano. Ainda assim, Rehn alertou que “não há motivo para complacência”. Ele disse que o BCE deve permanecer alerta e “ciente dos riscos de baixa.”

Nagel não vê motivo para mudanças, a menos que as condições piorem

Joachim Nagel, presidente do Bundesbank e outro membro do Conselho de Governação, também se opôs a mais cortes durante sua entrevista à Bloomberg em Jackson Hole.

Ele disse que a zona do euro está atualmente em um “tipo de equilíbrio”, com inflação e taxas de juros alinhadas em 2%. “Acho que a barra é alta”, disse Nagel. “Então, é preciso muito para me convencer a mudar a política monetária.”

Embora a economia da Alemanha tenha encolhido mais do que o esperado no Q2, Nagel não estava preocupado. Ele disse que 2025 pode trazer uma terceira recessão em três anos, mas vê o crescimento retornando em 2026 à medida que os gastos do governo aumentam.

Nagel também se pronunciou sobre interferência política na política monetária, apontando para a pressão sobre o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, do presidente Donald Trump, que agora está em seu segundo mandato. “A independência é o DNA da boa política monetária”, disse Nagel. “Temos que lutar por ela.”