- As reservas de ouro dos bancos centrais globais superam as holdings do Tesouro dos EUA pela primeira vez em 30 anos, à medida que o ouro ultrapassa US$ 4.000 por onça.
- China e outras nações não ocidentais impulsionam compras recorde de ouro no meio das políticas comerciais de Trump, da fraqueza do dólar e da incerteza geopolítica.
- Os preços do ouro oscilam perto de máximas históricas, com alta de quase 50% em 2025, e a Morgan Stanley prevê mais ganhos até 2026.
Os bancos centrais globais agora detêm mais ouro do que títulos do Tesouro dos EUA pela primeira vez em quase três décadas, de acordo com a mais recente análise da Bloomberg. O metal precioso ultrapassou US$ 4.000 por onça pela primeira vez na história em 10 de outubro, antes de perder mais de 6% de seu valor no início desta semana após o arrefecimento das tensões comerciais.
A alta nos preços dos metais preciosos culminou em um recorde de US$ 4.300 por onça troy antes do mercado experimentar a maior queda em um único dia em mais de dez anos em 21 de outubro, conforme reportado pela Cryptopolitan. Apesar da correção, o ouro é um dos ativos com melhor desempenho de 2025, subindo aproximadamente 50% no ano.
Bancos centrais recorrem ao ouro para combater a incerteza do mercado
De acordo com dados compilados pela Bloomberg, outubro viu um aumento nas holdings de fundos negociados em bolsa (ETFs) lastreados em ouro, que atingiram seus níveis mais altos em mais de três anos.
Os bancos centrais têm sido compradores líquidos de ouro por 15 anos consecutivos, mas seu ritmo acelerou após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022. As sanções ocidentais congelaram uma grande parte das reservas estrangeiras da Rússia em retaliação geopolítica, incentivando outros bancos centrais a diversificar-se longe do dólar americano e expandir suas reservas de ouro.
O World Gold Council relatou que os bancos centrais globais compraram mais de 1.000 toneladas de ouro em barras por um terceiro ano consecutivo em 2024, detendo aproximadamente um quinto de todo o ouro já minerado.
Muitos dos compradores mais agressivos são países que não faziam parte do sistema de Bretton Woods pós-Segunda Guerra Mundial, que estabeleceu o dólar como a moeda de reserva global e era lastreado pelo ouro.
O Banco Popular da China (PBOC) tem aumentado suas reservas por 11 meses consecutivos até setembro. O banco central da China também busca se tornar custodiante de reservas de ouro soberanas estrangeiras, conforme reportado pela Bloomberg.
“A China está desempenhando um papel-chave na alta contínua dos preços do ouro devido às compras dos bancos centrais, negociações de arbitragem e ao aumento da demanda especulativa e de refúgio seguro entre as famílias chinesas”, escreveu Torsten Slok, economista-chefe da Apollo Global Management, em uma nota de pesquisa publicada na última terça-feira.
A maior parte do ouro oficial do mundo é tradicionalmente armazenada nas cofres do Banco da Inglaterra, que atualmente detém mais de 5.000 toneladas do total global.
A Morgan Stanley Research revisou recentemente sua previsão de preço para 2026 para cima, para US$ 4.400 por onça, a partir de uma estimativa anterior de US$ 3.313. A nova projeção implica um ganho adicional de 10% em relação aos níveis de início de outubro.
“Vemos mais alta no ouro, impulsionada pela queda do dólar americano, forte compra de ETFs, compras contínuas de bancos centrais e um cenário de incerteza que apoia a demanda por este ativo de refúgio seguro”, disse Amy Gower, Estrategista de Commodities de Metais e Mineração da Morgan Stanley.
O metal tem uma longa história de desempenho alcista durante períodos de turbulência no mercado, tendo cruzado limites psicológicos em cada grande crise nas últimas duas décadas. Ele acelerou acima de US$ 1.000 por onça durante a crise financeira de 2008, atingiu US$ 2.000 durante a pandemia de Covid-19 e disparou para US$ 3.000 após as escaladas de tarifas do Dia da Libertação do presidente Trump em abril deste ano.
Tarifas, inflação e cortes de taxas do Fed cortam otimismo
De acordo com o World Gold Council, os impostos impostospela administração Trump aumentaram os custos de importação e elevaram o risco de preços mais altos para os consumidores na economia global. As críticas públicas do POTUS ao Federal Reserve e seus persistentes apelos por decisões de taxas mais relaxadas abalaram a confiança na independência do banco central.
Os investidores esperam que o Federal Reserve continue cortando as taxas este ano à medida que a incerteza econômica aumenta. Historicamente, os preços do ouro subiram cerca de 6% em média dentro de dois meses do início de um ciclo de corte de taxas do Fed.
“Com todos esses fatores, provavelmente não é surpresa que o ouro esteja bem no topo de nossa ordem de preferência entre as commodities”, acrescentou Gower.
A queda do dólar americano foi outro fator por trás da ascensão do ouro, pois o ouro é cotado em dólares, e um dólar mais fraco torna o ouro mais acessível para investidores estrangeiros. Em meados de setembro, o dólar caiu para seu nível mais fraco em mais de três anos contra as principais moedas globais.
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Florence Muchai
Florence cobre notícias sobre criptoativos, jogos, tecnologia e IA há 6 anos. Sua graduação em Estudos de Computação na Meru University of Science and Technology e em Gestão de Desastres e Diplomacia Internacional no MMUST equipam-na plenamente com habilidades linguísticas, de observação e técnicas. Florence trabalhou no VAP Group e como editora em várias casas de mídia de criptoativos.
