O ouro cai 8% em relação à máxima, com as ações de mineradoras despencando pelo segundo dia consecutivo

O ouro perdeu seu brilho pelo segundo dia consecutivo, caindo acentuadamente após atingir recordes históricos no início desta semana. Os contratos futuros do metal amarelo recuaram US$ 43,70, ou 1,06%, na quarta-feira, fechando a US$ 4.065,40 por onça, após uma queda brutal de 5,74% na terça-feira.

As quedas consecutivas eliminaram quase 8% do valor do ouro desde segunda-feira, quando atingiu brevemente uma alta intradiária histórica de US$ 4.398 por onça, de acordo com o UBS.

A queda de dois dias no preço do ouro também afetou as mineradoras. As ações de grandes empresas como a Barrick caíram mais de 1%, ampliando as perdas, já que os investidores correram para realizar lucros após semanas de ganhos constantes.

A queda representa o pior desempenho do ouro desde 2013, interrompendo aquela que vinha sendo atronalta da década.

Investidores cash com o aumento da volatilidade

Analistas do UBS, liderados por Wayne Gordon, disseram aos clientes que a queda não se devia a fundamentos, mas sim à mecânica pura do mercado, já que uma onda natural de vendas atingiu o metal precioso.

“Se analisarmos os ajustes no posicionamento não comercial, acreditamos que a queda foi em grande parte técnica”, disse Wayne. “Com a desaceleração do ritmo de preços e o aumento da volatilidade das opções, mais investidores especulativos decidiram realizar lucros.”

Apesar da correção, os ganhos de longo prazo do ouro continuam impressionantes. Os preços ainda acumulam alta de mais de 50% em 2025 e quase 5% apenas em outubro. O UBS acredita que os principais fatores que impulsionaram a alta deste ano permanecem intactos: inflação, tarifas, incerteza política nos EUA e o debate em curso sobre a independência do Federal Reserve sob a presidência dedent Trump. "Acreditamos que é prematuro adotar uma postura negativa em relação ao ouro, apesar da pausa na alta", acrescentou Wayne.

Mesmo após a correção, o desempenho do ouro neste ano superou quase todas as outras classes de ativos. Os contratos futuros subiram 54% no acumulado do ano, ultrapassando em muito o modesto avanço de 14% do S&P 500. O metal chegou a superar algumas das maiores empresas de inteligência artificial, como Nvidia e Meta Platforms, que impulsionaram a alta das ações de tecnologia em Wall Street no início do ano.

Mas o colapso repentino gerou discussões sobre a possibilidade de que a chamada "operação de desvalorização", na qual os investidores trocam o dólar por ativos tangíveis, esteja perdendo força. O índice do dólar americano valorizou-se quase 2% no último mês, superando o S&P 500 e sinalizando que o dinheiro pode estar retornando para cash.

Somente na última semana, o dólar subiu 0,3%, enquanto o ouro caiu 3%, aumentando a pressão sobre os investidores que apostavam em novas quedas da moeda americana.

Andrew Brenner, chefe de renda fixa internacional da NatAlliance Securities, disse que a mudança levanta questões sobre se este é o início de uma virada maior ou apenas uma rápida correção técnica.

“Isso levanta a questão de se estamos iniciando uma nova tendência ou apenas um movimento corretivo rápido”, escreveu Andrew. “Mas os Bancos Centrais estão muito bem abastecidos com ouro.”

Aumentando a preocupação, os operadores do Goldman Sachs observaram que a volatilidade realizada do ouro à vista em relação ao S&P 500 atingiu seu nível mais alto desde 2020, sugerindo que as oscilações de preços podem se tornar ainda mais acentuadas nas próximas semanas. "Ainda assim, de um ponto de vista fundamental, as principais narrativas que impulsionaram os fluxos de entrada de ouro — afrouxamento da política monetária, riscos persistentes de inflação e incertezas políticas — permanecem, como a paralisação do governo dos EUA e o recente aumento nos riscos relacionados a tarifas", escreveu Wayne.

Mas, por agora, a festa do ouro está em pausa.