A Cboe busca aprovação da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) para resgates em espécie de ETFs Invesco Galaxy Bitcoin e Ethereum

A Cboe BZX Exchange propôs uma alteração nas regras junto à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) em nome da Invesco Galaxy, buscando aprovação para a criação e o resgate em espécie de ações de ETFs Bitcoin e Ethereum da Invesco Galaxy. O público foi convidado a dar seu feedback sobre o assunto, enquanto a SEC analisa a proposta de alteração de regras da Cboe.

No entanto, a proposta apresentada em 13 de março esclareceu que apenas investidores institucionais serão elegíveis para o modelo de transações em espécie; investidores individuais ainda precisarão usar o cashao comprar ou resgatar cotas de ETFs. A criação e o resgate em espécie de cotas de ETFs de BTC e ETH da Invesco Galaxy permitirão que clientes institucionais troquem ativos digitais por cotas de ETFs diretamente, sem a necessidade de cash.

O modelo de transações em espécie proposto pela Invesco Galaxy deverá eliminar a necessidade de as instituições venderem suas criptomoedas para criar ações, reduzindo assim o tempo necessário para concluir as transações e evitando pagamentos/comissões adicionais para corretoras. Se aprovada, a proposta permitirá que os investidores acessem Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) sem precisar manter os ativos fisicamente.

A Cboe solicita autorização para o modelo de transação em espécie da Invesco Galaxy 

A proposta da CBOE BZX para o modelo de criação física da Invesco Galaxy pode revolucionar o cenário das criptomoedas. Espere um acesso institucional ampliado, custos de negociação reduzidos e maior liquidez para de $BTC e $ETH . 🚀

– Trocas diretas = mais demanda, possível aumento de preços 📈
– SEC…

-Alva (@AlvaApp) 13 de março de 2025

A Cboe propôs alterar diversas partes de seu pedido de regulamentação anterior para listar e negociar o BTC ETP Amendment No. 2 e o ETH ETP Amendment No. 1, a fim de permitir a criação e o resgate de ativos em espécie. A proposta publicada esta manhã incluiu as declarações da Cboe sobre o propósito e a justificativa para a alteração proposta, além de abordar os comentários recebidos a respeito.

A Bolsa também negou que a alteração proposta às regras impusesse qualquer ônus à concorrência que não fosse necessário ou apropriado para "promover os objetivos da Lei". A Cboe destacou que as alterações propostas visavam permitir que os ETFs da Invesco Galaxy operassem com mais eficiência.

O empreendedor serial Austin Zaback afirmou que o entusiasmo Bitcoin estava aumentando, já que a decisão da Cboe de permitir resgates em espécie para os ETFs da Invesco Galaxy projetava tempos otimistas pela frente, mesmo com liquidações de US$ 7 bilhões em BTC a US$ 92.500, sugerindo um grande short squeeze. Em 12 de março, dados da Farside revelaram que os ETFs Bitcoin registraram saídas de mais de US$ 371 milhões, marcando o sétimo dia consecutivo de perdas. Ethereum também estendeu sua sequência de fluxos negativos para cinco dias, com saídas de mais de US$ 21 milhões. 

O pedido da Cboe segue movimentos semelhantes da BlackRock, que também buscou recentemente aprovação para o modelo de resgate em espécie. 

A Cboe acredita que a proposta está em conformidade com a Lei de Bolsa de Valores de 1934

A Cboe alegou que a alteração proposta às regras era consistente com os requisitos da Seção 6(b) e da Seção 6(b)(5) da Lei. Especificamente, a Cboe destacou que a alteração proposta às regras era consistente com os requisitos da Seção 6(b)(5), que estabelece que as regras de uma bolsa devem ser elaboradas para prevenir atos e práticas fraudulentas e manipuladoras e para promover princípios justos e equitativos de negociação. 

As regras também devem ser concebidas para promover a cooperação e a coordenação com as pessoas envolvidas na regulação, compensação, liquidação, processamento de informações e facilitação de transações com valores mobiliários, a fim de remover barreiras e aperfeiçoar o mecanismo de um mercado livre e aberto e de um sistema de mercado nacional e, de forma geral, proteger os investidores e o interesse público.

A corretora também observou que todas as outras disposições da Emenda nº 2 ao ETP de BTC e da Emenda nº 1 ao ETP de ETH permanecem inalteradas, exceto pelas alterações de regras propostas. 

O público foi convidado a fornecer feedback sobre a proposta de alteração das regras à SEC dos EUA por meio de comentáriostron(e-mail ou formulário de comentários no site da SEC) ou comentários em papel, que devem ser enviados em triplicado ao Secretário da SEC. Todas as contribuições devem fazer referência ao número do arquivo SR-CboeBZX-2025-035.