Cboe beantragt bei der US-amerikanischen SEC die Genehmigung für die in natura erfolgte Rücknahme von Invesco Galaxy Bitcoin- und Ethereum-ETFs

Die Cboe BZX Exchange hat der US-amerikanischen SEC im Namen von Invesco Galaxy einen Regeländerungsvorschlag unterbreitet und um die Genehmigung für die in natura erfolgte Erstellung und Rücknahme von Invesco Galaxy’s Bitcoin- und Ethereum-ETF-Anteilen gebeten. Die Öffentlichkeit wurde aufgefordert, zu diesem Thema Feedback zu geben, während die US-amerikanische SEC die vorgeschlagene Regeländerung von Cboe prüft.

Der am 13. März eingereichte Vorschlag präzisierte jedoch, dass nur institutionelle Anleger berechtigt für das Modell der in natura erfolgenden Transaktionen in Frage kommen; private Anleger müssen beim Kauf oder der Rücknahme von ETF-Anteilen weiterhin das barzahlungsorientierte Modell nutzen. Die in natura erfolgte Erstellung und Rücknahme von Invesco Galaxy’s BTC- und ETH-ETF-Anteilen ermöglicht es institutionellen Kunden, digitale Vermögenswerte direkt gegen ETF-Anteile zu tauschen, ohne Bargeld zu benötigen.

Das vorgeschlagene Modell der in natura erfolgenden Transaktionen von Invesco Galaxy wird voraussichtlich die Notwendigkeit beseitigen, dass Institutionen ihre Krypto-Holdings verkaufen, um Anteile zu erstellen, wodurch die für die Abwicklung von Transaktionen benötigte Zeit verkürzt und zusätzliche Zahlungen/Provisionen an Broker vermieden werden. Wenn der Vorschlag genehmigt wird, können Anleger in Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) investieren, ohne die Vermögenswerte physisch halten zu müssen.

Cboe reicht Antrag ein, um Invesco Galaxy’s Modell der in natura erfolgenden Transaktionen zu erlauben 

Der Vorschlag von CBOE BZX für das physische Erstellungsmodell von Invesco Galaxy könnte die Krypto-Landschaft aufmischen. Erwarten Sie erweiterten institutionellen Zugang, gesenkte Handelskosten und erhöhte Liquidität für $BTC- und $ETH-ETFs. 🚀

– Direkte Swaps = mehr Nachfrage, möglicher Preisanstieg 📈
– …der SEC

— Alva (@AlvaApp) March 13, 2025

Cboe schlug vor, mehrere Teile seines früheren Regelantrags zu ändern, um BTC ETP Amendment No. 2 und ETH ETP Amendment No. 1 zur Zulassung und zum Handel einzuführen und in natura erfolgte Erstellungen und Rücknahmen zu ermöglichen. Der heute Morgen veröffentlichte Vorschlag enthielt Cboe’s Aussagen zum Zweck und zur Begründung der vorgeschlagenen Regeländerung sowie eine Diskussion über etwaige Kommentare, die zu der vorgeschlagenen Regeländerung eingegangen sind.

Die Börse bestritt auch, dass die vorgeschlagene Regeländerung eine Belastung für den Wettbewerb darstellt, die nicht notwendig oder angemessen ist, um „die Zwecke des Gesetzes“ zu fördern. Cboe betonte, dass die vorgeschlagenen Änderungen darauf abzielten, den effizienteren Betrieb der ETFs von Invesco Galaxy zu ermöglichen.

Der serielle Unternehmer Austin Zaback behauptete, die Bitcoin-Begeisterung schauklele sich hoch, da Cboe’s Schritt, die in natura erfolgte Rücknahme für Invesco Galaxy’s ETFs zu erlauben, bullische Zeiten in Aussicht stelle, selbst wenn $7 Mrd. BTC-Liquidationen bei $92.500 auf einen massiven Short-Squeeze hindeuten. Am 12. März zeigte Farside’s Daten, dass Bitcoin-ETFs über $371 Mio. an Abflüssen verzeichneten, was den siebten Tag in Folge von Abflüssen markierte. Ethereum verlängerte seine negative Abfluss-Serie auf fünf Tage mit über $21 Mio. an Abflüssen. 

Cboe’s Einreichung ähnelt ähnlichen Schritten von BlackRock, das kürzlich ebenfalls die Genehmigung für das Modell der in natura erfolgenden Rücknahme beantragt hat. 

Cboe ist der Ansicht, dass der Vorschlag mit dem Securities Exchange Act von 1934

Cboe behauptete, die vorgeschlagene Regeländerung sei mit den Anforderungen von Abschnitt 6(b) und Abschnitt 6(b)(5) des Gesetzes vereinbar. Insbesondere wies Cboe darauf hin, dass die vorgeschlagene Regeländerung mit den Anforderungen von Abschnitt 6(b)(5) vereinbar sei, wonach die Regeln einer Börse so gestaltet sein müssen, dass betrügerische und manipulative Handlungen und Praktiken verhindert werden und gerechte und faire Handelsgrundsätze gefördert werden. 

Die Regeln sollten auch so gestaltet sein, dass sie die Zusammenarbeit und Koordinierung mit Personen fördern, die an der Regulierung, Abwicklung, settlement, Informationsverarbeitung und Erleichterung von Wertpapiertransaktionen beteiligt sind, um Hindernisse abzubauen und den Mechanismus eines freien und offenen Marktes sowie eines nationalen Marktsystems zu vervollkommnen und im Allgemeinen Anleger und das öffentliche Interesse zu schützen.

Die Börse stellte auch fest, dass alle anderen Darstellungen in BTC ETP Amendment No. 2 und ETH ETP Amendment No. 1 unverändert bleiben, außer den vorgeschlagenen Regeländerungen. 

Die Öffentlichkeit wurde aufgefordert, der US-amerikanischen SEC Feedback zur vorgeschlagenen Regeländerung zu geben, entweder über elektronische Kommentare (E-Mail oder Kommentarformular auf der Website der US-amerikanischen SEC) oder über Papierkommentare, die in dreifacher Ausfertigung an den Sekretär der US-amerikanischen SEC gesendet werden müssen. Alle Einreichungen sollten sich auf die Aktennummer SR-CboeBZX-2025-035 beziehen.