Cboe sollicite l'approbation de la SEC américaine pour les rachats en nature des ETF Bitcoin et Ethereum d'Invesco Galaxy

L'échange Cboe BZX a proposé un changement de règle à la SEC américaine au nom d'Invesco Galaxy, demandant l'approbation de la création et du rachat en nature des actions des ETF Bitcoin et Ethereum d'Invesco Galaxy. Le public a été invité à donner son avis sur la question alors que la SEC américaine examine la proposition de changement de règle de Cboe.

Cependant, la proposition déposée le 13 mars a précisé que seuls les investisseurs institutionnels seront éligibles autorisés pour le modèle de transactions en nature ; les investisseurs individuels devront toujours utiliser le modèle basé sur les espèces lors de l'achat ou du rachat de parts d'ETF. La création et le rachat en nature des parts des ETF BTC et ETH d'Invesco Galaxy permettront aux clients institutionnels d'échanger directement des actifs numériques contre des parts d'ETF sans avoir besoin de liquidités.

Le modèle de transactions en nature proposé par Invesco Galaxy devrait supprimer la nécessité pour les institutions de vendre leurs avoirs en crypto pour créer des parts, réduisant ainsi le temps nécessaire pour finaliser les transactions et évitant des paiements/commissions supplémentaires aux courtiers. Si elle est approuvée, la proposition permettra aux investisseurs d'accéder au Bitcoin (BTC) et à l'Ethereum (ETH) sans détenir les actifs physiquement.

Cboe dépose une demande pour autoriser le modèle de transaction en nature d'Invesco Galaxy 

La proposition de CBOE BZX concernant le modèle de création physique d'Invesco Galaxy pourrait bouleverser le paysage crypto. Attendez-vous à un accès institutionnel élargi, des coûts de négociation réduits et une liquidité accrue pour les ETF $BTC et $ETH. 🚀

– Les swaps directs = plus de demande, possible hausse des prix 📈
– De la SEC…

— Alva (@AlvaApp) Mars 13, 2025

Cboe a proposé de modifier plusieurs parties de sa précédente demande de règle pour lister et négocier l'Amendement n° 2 pour les ETP BTC et l'Amendement n° 1 pour les ETP ETH, afin de permettre les créations et rachats en nature. La proposition publiée ce matin comprenait les déclarations de Cboe concernant l'objectif et la base du changement de règle proposé et discutait des commentaires qu'elle a reçus sur ce changement de règle proposé.

L'échange a également nié que le changement de règle proposé imposerait une concurrence non nécessaire ou inappropriée « dans le but de promouvoir les objectifs de la Loi ». Cboe a souligné que les amendements proposés visaient à permettre aux ETF d'Invesco Galaxy de fonctionner plus efficacement.

L'entrepreneur en série Austin Zaback a affirmé que l'enthousiasme pour le Bitcoin s'intensifiait alors que le mouvement de Cboe pour autoriser les rachats en nature des ETF d'Invesco Galaxy projetait des temps haussiers à venir, même avec 7 milliards de dollars de liquidations BTC à 92 500 $ suggérant un short squeeze massif. Le 12 mars, les données de Farside ont révélé que les ETF Bitcoin ont enregistré plus de 371 millions de dollars de sorties, marquant la septième journée consécutive de sorties consécutives. L'Ethereum a également prolongé sa série de flux négatifs à cinq jours avec plus de 21 millions de dollars de sorties. 

Le dépôt de Cboe fait suite à des mouvements similaires de BlackRock, qui a également récemment sollicité l'approbation du modèle de rachat en nature. 

Cboe estime que la proposition est conforme à la Securities Exchange Act de 1934

Cboe a affirmé que le changement de règle proposé était conforme aux exigences de la Section 6(b) et de la Section 6(b)(5) de la Loi. Plus précisément, Cboe a souligné que le changement de règle proposé était conforme aux exigences de la Section 6(b)(5) selon lesquelles les règles d'un échange doivent être conçues pour prévenir les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs et promouvoir des principes de commerce justes et équitables. 

Les règles devraient également être conçues pour promouvoir la coopération et la coordination avec les personnes engagées dans la réglementation, le clearing, le règlement, le traitement des informations et la facilitation des transactions en valeurs mobilières afin de supprimer les barrières et de perfectionner le mécanisme d'un marché libre et ouvert et d'un système de marché national, et généralement, de protéger les investisseurs et l'intérêt public.

L'échange a également noté que toutes les autres représentations dans l'Amendement n° 2 pour les ETP BTC et l'Amendement n° 1 pour les ETP ETH restent inchangées, à l'exception des changements de règle proposés. 

Le public a été invité à fournir des commentaires concernant le changement de règle proposé à la SEC américaine par le biais de commentaires électroniques (email ou formulaire de commentaire sur le site web de la SEC américaine) ou de commentaires papier, qui doivent être envoyés en triple exemplaire au Secrétaire de la SEC américaine. Toutes les soumissions doivent faire référence au numéro de dossier SR-CboeBZX-2025-035.