Espera-se que o Federal Reserve reduza as taxas de juros em sua reunião do FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto) de 16 e 17 de setembro. Uma pesquisa da Reuters mostrou que 105 dos 107 economistas consultados preveem uma redução de 25 pontos-base em 17 de setembro, o que, se confirmado, representará a primeira flexibilização da política monetária do banco central desde o final de 2024.
A pesquisa foi realizada entre 8 e 11 de setembro, na qual a maioria dos participantes previu um corte de 0,25 ponto percentual, levando a taxa básica de juros para uma faixa entre 4% e 4,25%. Apenas dois economistas consideram possível uma redução maior, de 50 pontos-base.
Dos 107dent, 64 (60%) projetaram que as taxas cairiam 50 pontos-base até dezembro, enquanto 37% previram uma redução de 75 pontos-base, um aumento em relação aos 22% que tinham essa visão em agosto.
Os dados do mercado de trabalho mostram uma economia em enfraquecimento
Segundo a Reuters, economistas acreditam que a fragilidade do mercado de trabalho deve ser suficiente para que o banco central reduza as taxas de juros . " O Fed agora tem quatro meses de evidências de uma desaceleração na demanda por mão de obra que parece ser mais persistente. Ignore a inflação atual e adote uma política monetária mais flexível para apoiar o mercado de trabalho", comentou Michael Gapen, economista-chefe para os EUA do Morgan Stanley.
O Departamento do Trabalho dos EUA informou que os empregadores criaram apenas 22.000 vagas de emprego em agosto, muito abaixo das expectativas, enquanto a taxa de desemprego subiu de 4,2% para 4,3%. Uma revisão anual de rotina, divulgada na terça-feira, mostrou que a economia criou 911.000 empregos a menos do que o estimado inicialmente no ano até março.
Os pedidos semanais de auxílio-desemprego dispararam para 263.000 no início de setembro, o nível mais alto em quase quatro anos. Analistas afirmaram que a combinação de contratações mais fracas e aumento das demissões gera a necessidade imediata de uma ação do Fed.
“Neste momento, a inflação é um fator secundário importante, mas o mercado de trabalho continua sendo o foco principal”, disse Ellen Zentner, estrategista econômica-chefe da Morgan Stanley Wealth Management. “Isso se traduz em um corte na taxa de juros na próxima semana e, provavelmente, em mais cortes no futuro.”
A inflação continua acima da meta do Fed, mas estável
O núcleo da inflação , que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, ainda está acima da meta de 2% do Federal Reserve, mas manteve-se estável em 3,1% em agosto, em comparação com o mesmo período do ano anterior. Os preços ao consumidor subiram 2,9% nos 12 meses até agosto, em comparação com 2,7% no mês anterior.
O aumento dos preços de carros, móveis e produtos básicos como tomates e carne bovina contribuiu para a alta. Analistas observaram que as tarifas impostas pelo governo Trump podem ter impactado a inflação, já que a maioria dos produtos importados agora está sujeita a impostos que variam de 10% a até 50%, à medida que as empresas repassam os custos mais altos para os consumidores.
“As políticas inflacionárias, as tarifas e as medidas restritivas de imigração do presidente dent Trump estão gradualmente se refletindo nos dados concretos e continuam a corroer o poder de compra dos consumidores”, disse Atakan Bakiskan, economista para os EUA do Berenberg.
Expectativas do mercado versus o que o Fed prevê
Os mercados financeiros já precificaram um corte em setembro e agora antecipam três reduções este ano, em comparação com duas há apenas algumas semanas. O presidente do Fed, Jerome Powell, e outros membros do comitê de política monetária declararam recentemente que estão mais "abertos" a reduzir os custos de empréstimo.
Os governadores Christopher Waller e Michelle Bowman se opuseram à manutenção das taxas de juros em julho, e os economistas estão certos de que os votos dissidentes também serão um problema desta vez.
“É um ambiente de formulação de políticas muito difícil. Não me surpreenderia ver mais dissidências”, disse Stephen Juneau, economista do Bank of America, à Reuters. “Se o Fed cortar as taxas de juros agressivamente, a ponto de se apoiar demais na narrativa de que o mercado de trabalho apresenta um risco significativo de queda, sem se preocupar com o risco de alta da inflação, chegaremos a uma situação em que isso será considerado um erro de política monetária.”
Odent Trump tem criticado Powell por não ter feito nenhum corte neste ano e insistetronque as tarifas não alimentam a inflação nem desaceleram o crescimento econômico.
Powell, por outro lado, está lutando pela independência do Fed na formulação da política monetária. O indicado de Trump para uma vaga no Conselho de Governadores do Fed, Stephen Miran, pode não ser confirmado a tempo para a reunião da próxima semana.
