월스트리트 투자자들은 도널드 트럼프의 최근 무역 및 외교 정책 혼란으로 투자 신뢰도가 흔들리자 2025년에 미국에서 빠르게 자금을 빼내 국제 시장으로 몰고 가고 있습니다.
미국 증시는 전반적으로 하락세를 보이고 있는 반면, 자금은 대부분의 투자자들이 관심을 끊은 국가에서 수익을 쫓고 있습니다.
iShares MSCI 신흥시장 ETF(EEM)는 올해 7% 이상 상승했고, 북미 이외 선진 시장을 trac하는 iShares MSCI EAFE ETF(EFA)는 11% 이상 급등했습니다. 반면, 미국의 3대 주요 지수는 모두 하락했습니다.
나스닥 종합지수가 조정 국면에 진입했습니다. S&P 500 지수도 잠시 조정을 겪었습니다. 미국 중소기업을 대상으로 하는 러셀 2000 지수는 최근 고점 대비 20% 가까이 하락하며 거의 약세장에 진입한 상태입니다.
트럼프 대통령의 예측 불가능한 관세 정책이 위협과 후퇴를 오가면서 투자자들은 미국 주식에서 발을 빼기 시작했습니다. 이는 소비자들과 기업 모두의 신뢰를 흔들었습니다. 시장은 이를 분명히 감지했습니다. 대형 금융 회사들은 고객들에게 미국이 더 이상 안전한 투자처가 아니라고 경고하기 시작했습니다.
씨티그룹, 뱅크오브아메리카, HSBC, BCA, 미국 투자 규모 축소
씨티그룹은 이달 초 미국 주식에 대한 투자의견을 '비중확대'에서 '중립'으로 하향 조정했습니다. 씨티그룹의 전략가 중 한 명인 더크 윌러는 에게 "향후 몇 달 동안 미국 경제 관련 소식은 다른 국가들에 비해 부진할 가능성이 높으며, 따라서 적어도 전술적인 측면에서 미국의 예외주의가 다시 강하게 부각될 가능성은 낮다"고 밝혔습니다. 이는 씨티그룹의 고객 보고서에 담긴 내용입니다.
뱅크 오브 아메리카의 마이클 하트넷은 이미 1월에 미국 증시의 강세가 정점에 달했다고 경고했습니다. 그는 재정 부양책 축소와 다른 시장 대비 우위 약화를 지적했습니다. HSBC와 BCA 리서치도 비슷한 시기에 미국 증시에 대한 전망을 하향 조정했습니다. 이제 아무도 미국을 안전하다고 여기지 않습니다.
웰스파고 투자 연구소의 애널리스트인 제레미 폴섬은 이번 주 연구 보고서에서 다음과 같이 분석했습니다. "최근 미국 주식 시장은 좋은 성과를 보였지만, 단일 시장에만 집중 투자하는 투자자들은 정치 체제 변화나 기타 국가별 특수 요인과 같은 국가별 위험에 포트폴리오를 취약하게 만들 수 있습니다." 제레미는 또한 "trac밸류에이션을 고려할 때 선진국(DM) 주식과 잠재적 성장을 기대할 수 있는 신흥 시장(EM) 주식에 모두 투자할 것을 권장합니다. 우리는 두 시장 모두 포트폴리오 다각화에 도움이 될 수 있다고 믿습니다."라고 덧붙였습니다
트럼프의 나토 위협 발언에 독일이 집권을 결집하고, 중국은 국방력 강화에 발맞춰 움직였다
투자자들은 미국에서만 등을 돌리는 것이 아닙니다. 독일과 중국 같은 곳에서 투자할 이유를 찾고 있습니다. 독일 DAX 지수는 2025년까지 15% 이상 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 독일 정부가 인프라 및 국방비 지출을 확대하기로 결정한 데 따른 것입니다. 왜일까요? 바로 트럼프 대통령이 나토에 대한 미국의 지원을 철회할 가능성을 시사했기 때문입니다. NBC 뉴스에 따르면, 트럼프 행정부는 아이젠하워 대통령 이후 미국이 맡아온 나토 사령부 역할을 포기하는 방안을 검토하고 있습니다. 이러한 움직임은 중대한 결과를 초래할 수 있기 때문에 투자자들은 모든 관련 소식에 촉각을 곤두세우고 있습니다.
독일이 군사비와 공공비 지출을 확대하기로 결정하면서 투자자들은 독일이 오랜 침체에서 마침내 벗어날 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 독일은 2023년과 2024년에 간신히 경기 침체를 면했습니다. 정부의 지출 확대 조치는 시장 심리를 개선하기 시작했습니다. 유럽 증시를 종합적으로 trac하는 STOXX Europe 600 지수도 올해 들어 약 9% 상승했는데, 이는 주로 독일 증시의 상승세에 힘입은 결과입니다.
글로벌 X의 트레버 예이츠는 이러한 효과가 경제 전반에 걸쳐 파급될 가능성이 높다고 말했습니다. "경제의 다른 부문과 여러 분야에도 연쇄적인 영향을 미칠 것으로 생각합니다. 지난 몇 년간 소비자들이 겪어온 어려움을 고려할 때, 장기적으로는 소비자들에게도 영향을 미칠 것입니다." 트레버는 또한 글로벌 X가 투자자들에게 ETF와 같은 그룹 기반 투자 전략을 고려해 볼 것을 권고하고 있다고 밝혔습니다. "경제 전체가 이러한 혜택을 누릴 것으로 예상되기 때문입니다."
중국에서는 주식 시장이 더욱 빠르게 상승하고 있습니다. iShares MSCI China ETF(MCHI)는 2025년 들어 약 21% 상승했고, iShares China Large-Cap ETF(FXI)는 22% 이상 올랐습니다. 투자자들은 베이징 정부가 국가 안보를 "확고히 수호"하기 위해 국방비를 7.2% 증액하기로 승인한 후 다시 중국으로 돌아오고 있습니다. 또한, DeepSeek에 대한 관심이 높아지면서 투자자들이 중국 기술과 혁신에 다시 주목하게 된 것도 상승세를 부추겼습니다.
트럼프 행정부의 관세 부활 가능성이 글로벌 시장에 더욱 불을 지폈습니다. 투자자들은 이번 관세 부과가 단순한 허세가 아니라 실질적인 정책처럼 작용하기 시작했다고 보고 있습니다. 이는 무역 시스템이 빠르게 변화할 수 있음을 의미하며, 월가는 상황이 얼마나 악화될지 지켜보지 않고 있습니다.
분석가들은 미국 경제가 흔들릴 경우 더 심각한 구조조정이 일어날 수 있다고 경고한다
TS 롬바드의 다리오 퍼킨스는 "미국은 이제 투자할 가치가 없는가?"라는 제목의 보고서를 썼습니다. 현재 시장 분위기가 딱 그렇습니다. 다리오는 "3개월 전만 해도 투자자들은 트럼프 2.0이 유럽과 중국의 상황을 더욱 악화시킬 것이라고 확신했습니다. 하지만 오히려 트럼프는 큰 정책 변화를 촉발하는 촉매제가 되었습니다."라고 썼습니다
그는 독일과 중국이 이미 대응에 나섰으며 더 많은 국가들이 뒤따를 것이라고 말했다. "아직 초기 단계이고 차질이 생길 수도 있지만, 이러한 정책 변화는 국제 무역의 주요 재편과 세계 수요의 진정한 재균형을 알리는 신호탄이 될 수 있습니다."
하지만 그는 다음과 같은 경고로 연설을 마무리했습니다. "절대 오해하지 마십시오. 미국의 경기 침체는 전 세계를 무너뜨릴 것입니다."
현재 상황은 이렇습니다. 트럼프의 정책으로 인해 전 세계 자금이 이동하고 있습니다. 예전에는 무시당했던 나라들이 이제 자본을 끌어들이고 있습니다.
이건 단기적인 전략이 아닙니다. 경제 데이터, 정책 결정, 그리고 구체적인 수치들의 결과입니다. 아직 미국에 투자할 가치가 없다고 단정 짓는 사람은 없지만, 더 이상 미국에 투자하지 않는다는 것은 분명합니다. 그리고 트럼프 대통령이 무역과 국방을 계속 강조한다면, 투자 자금 유출은 계속될 것으로 예상됩니다.
