월가에서는 AI 거래가 여전히 영향력을 가지고 있는지에 대한 논쟁이 벌어지는 가운데 추수감사절이 다가오고 있으며, 분위기는 극도로 긴장되어 있습니다.
추수감사절 주간은 물론 평소보다 짧습니다. 목요일에는 시장이 닫히고 금요일에는 반나절만 개장하기 때문에 사람들은 이미 가격 변동이 심할 것으로 예상합니다. 11월은 보통tron, 이번에는 주요 지수가 월초부터 하락세를 보이고 있습니다. AI 랠리가 기세를 꺾고 투자자들이 기술주들의 높은 밸류에이션에 의문을 제기하기 시작했기 때문입니다.
다음 주 거래량도 감소할 것으로 예상되며, 연준의 12월 회의월말은 마치 느린 속도로 진행되는 골칫거리처럼 느껴질 수 있습니다.
목요일의 반전은 상황을 더욱 악화시켰습니다. 수요일 후반 엔비디아가tron실적을 발표하자 주가는 초반 급등했습니다.
또한, 투자자들은 예상보다 나은 9월 일자리 수치 발표가 지연되자 이에 반응했고, 이는 AI 거래가 시장을 12월로 끌어올릴 수 있다는 희망을 주었습니다.
하지만 오후에 시장은 급등하며 상승분을 모두 날려버렸습니다. 그러다 금요일에 뉴욕 연방준비은행 총재가 12월 금리 인하 가능성을 시사한 후 주가가 급등했습니다. 이러한 혼란스러운 상황 속에서 투자자들은 앞으로 어떤 일이 벌어질지 예측할 수 없었습니다.
연준 회의, 투자자들을 금리 베팅으로 몰아넣다
Catalyst Funds의 Charlie Ashley는 "이 정도 규모의 반전은 긍정적인 감정이 약해지고 있음을 시사하며, 투자자들은 Nvidia 주가의 실적 발표 후 상승세를 수익 실현의 기회로 활용하고 있다"고 적었습니다.
그는 만약 이것이 더 심각한 하락세의 시작이라면 연준의 12월 결정은 더욱 중요해질 것이라고 덧붙였습니다. 애슐리는 "연준이 금리를 동결하기로 결정한다면 자본 비용이 주식 가치 평가에 또 다른 역풍이 될 것"이라고 말했습니다.
금요일 정오 무렵, 투자자들은 12월 10일 연준의 올해 마지막 회의에서 금리 인하가 있을 것으로 예상했습니다. 금리 선물 가격은 0.25%포인트 인하 가능성을 거의 75%로 예상했는데, 이는 목요일 39%, 일주일 전 44%에서 상승한 수치입니다. 연준의 기준금리는 현재 3.75%에서 4.00%로, 몇 달간의 기다림 끝에 금리 인하가 이루어진다면 큰 변화가 될 것입니다.
그러나 데이터 문제는 새로운 혼란을 더했습니다. 금요일, 투자자들은 노동통계국이 10월 소비자물가지수 발표를 취소함에 따라 연준이 회의 전에 주요 물가상승률 데이터를 받지 못할 것이라는 사실을 알게 되었습니다. 원래 12월 10일 발표 예정이었던 11월 소비자물가지수는 12월 18일에 발표됩니다.
즉, 연준은 완전한 인플레이션 데이터 없이 결정을 내려야 합니다. 이제 강세론자와 약세론자 모두 다음 움직임을 주시하고 있습니다.
AI에 투자되는 수천억 달러가 거품이 되어 수익을 내지 못할 수도 있다는 우려가 커지고 있습니다. 일부 전략가들은 투자자들에게 기술 투자 비중을 줄이고 방어적인 포지션을 취하라고 조언합니다.
일부 사람들은 여전히 AI 사용 확대, 꾸준한 미국 경제 성장, 부유한 소비자들의 지속적인 지출에 따른 장기적 이익을 믿습니다.
네이션와이드의 마크 해킷은 엔비디아 발표와 고용 보고서에 대한 반응이 "전반적으로 긍정적"이었지만, 이후 이어진 매도세는 지난 6개월과 비교했을 때 이례적이었다고 말했습니다. 그는 일반적으로는 초기 하락 후 회복세가 나타나는 것이 일반적인 패턴인데, 이번에는 "반등 시 매수 후 매도"하는 양상이었다고 지적했습니다.
해킷은 말했습니다 아직 변화가 있다고 단정짓기에는 이르지만, 거래자들이 주목해야 할 사항이라고 trac. 다우존스 지수는 1.3%, S&P 500 지수는 1.2%, 나스닥 지수는 1.8% 하락했습니다.
기업들이 AI 투자를 확대함에 따라 기술 부채가 증가하고 있습니다.
이번 주에는 월요일에 애질런트 테크놀로지스와 키사이트 테크놀로지스의 실적 발표가 예정되어 있으며, 화요일에는 베스트 바이, 아날로그 디바이스, JM 스머커, HP, 워크데이, 오토데스크, 넷앱, 델 테크놀로지스의 실적 발표가 예정되어 있습니다. 수요일은 한산할 것으로 예상됩니다. 시장은 목요일 추수감사절로 인해 마감하고 금요일 오후 1시(미국 동부시간)에 마감합니다.
기술 기업의 부채 수준은 이제 또 다른 문제입니다. 메타(Meta)가 지난 10월 블루 아울 캐피털(Blue Owl Capital)과 체결한 270억 달러 규모의 자금 조달 계약은 하이퍼스케일러(hyperscaler) 기업들의 부채 발행 규모를 올해 1,200억 달러 이상으로 끌어올리는 데 기여했습니다. 이는 BofA 증권에 따르면 지난 5년간 평균 280억 달러에 비해 증가한 수치입니다.
오라클은 자체적인 압박에 직면해 있습니다. 9월 이후 채권 스프레드가 48bp 확대되었습니다. 32억 5천만 달러 규모의 5년 만기 채권은 미국 국채 대비 104bp 높은 가격에 거래되고 있으며, 이는 9월 15일 대비 두 배에 달하는 수준입니다.
오라클과 연계된 신용부도스와프(CDS)에 대한 수요 또한 증가했습니다. ICE 데이터 서비스(ICE Data Services)에 따르면 오라클의 5년 만기 CDS 스프레드는 9월 이후 두 배 이상 상승하여 2023년 이후 최고치를 기록했습니다.
