연준이 2025 년 말에 2 쿼터 포인트 이자율 삭감에 대한 계획을 확인한 후 수요일에 미국 국채가 뛰어 들었다. 채권 거래자들은 이미 그럴 것으로 예상했지만, 중앙 은행의 정책 회의가 마무리 된 직후에 확인했다.
결정 은 즉각적인 반응을 일으켰습니다. FED 정책에 가장 빠른 반응을 보이는 2 년 재무 수익률은 3.90%로 상륙하여 5 베이시스 포인트 감소했습니다. 전반적으로 더 긴 수익률도 적어도 두 가지 베이시스 포인트로 떨어졌습니다.
12 월 이후 4.25%에서 4.50%의 목표 범위에서 고정 된 금리를 유지 한 연준은 업데이트 된 투영에서 올해 두 번의 삭감을 계획하고 있다고 밝혔다 거래자들은 약 48 베이시스의 완화 지점에 대해 베팅을 고정 시켰습니다. 기본적으로 두 삭감의 가격 책정. 대다수의 투자자들은 10 월에 처음으로 착륙 할 것으로 예상하지만 일부는 9 월 초에 오는 것을 볼 수 있습니다.
금속이 Fed의 업데이트 된 타임 라인에서 금속이 발산함에 따라 백금 스파이크
시장 반응은 채권에만 국한되지 않았습니다. 상품에서 금은 타격을 받았다. 연준 결정 후 Spot Gold는 온스당 0.4% 하락한 $ 3,374.75입니다. 선물은 간신히 움직였다 - 세션은 3,408.1 달러로 0.03% 더 높았다. 요금 홀드가 처음 발표되었을 때 잠시 증가한 후입니다.
그러나 일단 연료 의장 제롬 파월 (Jerome Powell)이 말하면 상황이 바뀌었다. 은 기자 회견에서 “우리는 앞으로 몇 달 동안 의미있는 인플레이션을 기대하고 있습니다
실버는 금을 따라 내려 갔으며 1.5%를 잃고 온스당 $ 36.70로 끝납니다. 그러나 백금은 반대 방향으로 갔다. 4.3% 상승하여 $ 1,319.03로 마무리했습니다. 하루 동안 5%로 높았습니다. 이는 2021 년 2 월 이후 플래티넘의 가장 높은 가격이었습니다. 한편 팔라듐은 0.5%미끄러 져 $ 1,046.75로 마감되었습니다.
모든 사람 이이 금속 서지가 지속 가능하다고 믿는 것은 아닙니다. Goldman Sachs 분석가들은 백금과 은의 집회가 "주로 투기 적이며 실제 공급 및 수요 요인에 의해 뒷받침되지 않는다는 경고를 내놓았습니다. 그럼에도 불구하고, 상인들은 현재의 기초를 무시하고 Fed Language에 직접 반응하고 있습니다.
외국인은 연준이 신중한 요금 삭감 로드맵에 고수로 재무부를 덤프합니다.
미국에서 채권 가격이 상승하는 동안 해외의 수요는 다른 이야기를 들었습니다. 미국 국채의 외국 보유는 재무부의 데이터를 바탕으로 3 월에 9.05 조 달러의 기록에 도달했습니다. 그것은 전년 대비 거의 12%의 점프입니다. 그러나 3 월 말부터 해외 기관은 철수하기 시작했습니다.
200 개 이상의 중앙 은행, 주권 자금 및 외국 공식 단체가 뉴욕 연준과 함께 미국 보유를 저장합니다. 그 지분은 지난 주에 170 억 달러가 하락했다. 3 월 트럼프의 새로운 관세 이후, 총 하락은 480 억 달러에 달했다. 풀백은 올해 초 채권 시장 변동성의 증가로 정확하게 일치합니다.
일반적으로 외국 통화 당국이 우리에게 부채를 팔면 연준의 역사 환매 시설을 통해 그 cash 재활용합니다. 그곳에서 그들은 cash 주차하고 보물을 담보로 얻는 곳입니다. 그러나 이번에는 아닙니다. 3 월 말부터 해당 시설의 외국 사용은 150 억 달러 감소했습니다.
이 모든 것은 한 가지에 대한 지적입니다. 연준의 총 외국인 자산은 불과 2 개월 동안 630 억 달러 감소했습니다. 이 숫자에는 양육권 보유의 감소와 리포 시설의 활동 감소가 포함됩니다.
재무부는 목요일에 4 월 보고서를 발표 할 예정입니다. 이 릴리스는이 풀백의 전체 범위를 보여줄 것으로 예상됩니다. 특히 4 월이 최근 시장 혼란의 최고점 이었기 때문입니다. 이 숫자는 투자자들이 이것이 연준의 느린 타임 라인에 대한 반응인지 또는 해외 미국 부채의 식욕에 더 깊은 문제가 있는지 알아내는 데 도움이 될 것입니다.
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