UNI 39% 상승, ARB 1주일 만에 2배 증가, 로빈후드 체인 거래량 기록 경신

전반적인 알트코인들은 지난 달 TOTAL2ES(비트코인과 스테이블코인을 제외한 모든 암호화폐 자산의 전체 시가총액을 측정하는 지표)가 약 32% 상승할 정도로 인상적인 성과를 보였습니다. 지난 일주일 동안 우리는 지캐시(Zcash)와 같은 대형 알트코인과 대시(Dash)와 같은 레거시 코인이 두 자릿수 상승을 기록하는 것을 목격했습니다. 시가총액 상위 100위 암호화폐 내 다른 두 가지 주목할 만한 자산은 39.1% 상승한 유니스왑의 UNI와 작성 시점 기준 107.4% 상승하여 2배 이상 불어난 아비트럼의 ARB입니다. ARB의 경우 이는 1월 초 이후 가장 높은 가격 수준이며, UNI는 지난 11월 이후 이러한 수준에서 거래되지 않았습니다. 

출처: CoinGecko

두 움직임 모두 한 곳에서 기원을 찾을 수 있습니다. 약 두 달 전 가동된 로빈후드 체인(Robinhood Chain)은 암호화폐 전반에서 가장 많은 수수료를 발생하는 체인이 되었으며, 유니스왑(Uniswap)과 아비트럼(Arbitrum)은 그 돈과 가장 가까운 위치에 있는 두 프로토콜입니다. 이 체인의 누적 DEX 거래량은 이제 400억 달러를 넘어섰습니다. 일일 체인 수익은 이제 400만 달러를 넘어 하이퍼리퀴드(Hyperliquid), 이더리움, BNB 체인, 베이스(Base)를 앞지르고 있습니다.

유니스왑이 흐름의 거의 전부를 흡수하고 있다 

유니스왑은 로빈후드 체인의 주요 거래소이며, 거래의 거의 대부분이 여기서 이루어집니다. 이 거래소는 해당 체인에서 거래된 달러당 더 많은 수익을 올립니다. 로빈후드 네트워크에서 거래된 달러의 0.465%를 유지하는 반면, 나머지 네트워크 전체의 비율은 0.214%입니다. 토큰화된 주식은 이것이 주요한 이유인데, 이들은 유니스왑의 가장 비싼 수수료 등급에서 거래되기 때문입니다. 이러한 페어는 8월에는 체인 거래량에서 거의 없었지만, 지금은 약 4.1%에 도달했습니다. 

수수료 전환이 거래량을 공급 감소로 전환시켰다

1년 전이라면 UNI 토큰 자체가 이에 대해 크게 반응하지 않았을 것입니다. 유동성 제공자들이 수수료를 가져갔고, 토큰은 UNIfication 업그레이드가 이를 완전히 바꾸기 전까지 이 루프 외부에 머물렀습니다. 이제 수수료 전환(Fee Switch)이 활성화되어 수수료가 UNI 매입 및 소각에 사용되며, 이는 순환에서 영구적으로 제거됩니다.

더 많은 로빈후드 사용자는 더 많은 유니스왑 거래량을 생성하고, 더 많은 거래량은 더 많은 수수료를 생성하며, 더 많은 수수료는 더 많은 UNI를 소각합니다. 

아비트럼의 몫은 계약에 명시되어 있다

ARB의 연결은 다르게 작동합니다. 로빈후드 체인은 아비트럼 기술로 구축되었으며, 아비트럼 확장 프로그램(Arbitrum Expansion Program)에 따라 체인은 순 프로토콜 수익의 10%를 되돌려 보냅니다. 이는 아비트럼 DAO 재무의 8%와 개발자 길드(Guild)의 2%로 분할됩니다.

9월 초까지, 이 조건의 30일치는 약 132만 달러에 달했습니다. 같은 체인에서 유니스왑이 거래 수수료로 인출한 7,873만 달러와 비교하면 이는 반올림 오차에 불과합니다. 또한 이 돈은 ARB 보유자에게 직접 유입되는 것이 아니라 DAO 거버넌스가 통제하는 재무에 입금됩니다. 

하나의 체인, 하나의 회사, 수수료의 3분의 2

집중도가 주목할 만한 부분입니다. 유니스왑은 수년간 수십 개의 체인에 걸쳐 자신을 분산시켜 왔으며, 그 sprawl(확장)이 핵심이었습니다. 이제 그 수수료 수익의 대부분은 SEC와 자체 주주들에게 책임지는 공개 상장된 증권사의 통제 하에 있는 단일 네트워크에 의존하고 있습니다.

로빈후드가 스왑 라우팅 방식을 조정하거나, 수수료 구조를 변경하거나, 규제 문제를 겪게 되면, 현재 UNI 가격을 지지하고 있는 소각률이 함께 축소됩니다. 유니스왑은 이전에 이러한 단일 거래상대방 노출을 결코 감당하지 않았습니다.

현재로선 성장 스토리가 화두입니다. 이 체인은 거래량 기록을 세우고 있으며, 소각도 증가하고 있고, 두 토큰 모두 이에 따라 재평가되었습니다.