트럼프의 '골든 돔' 계획이 터무니없어 보임에도 방위주를 부양하다

주요 방위 계약사들은 트럼프의 골든 돔이 결코 건설되지 않더라도 이미 그 돈을 보고 있다. 1,750억 달러의 미사일 방어 계획이 2029년 이전에 실현되지 못할 수도 있지만, 지출은 이미 시작되었다. 그것이 업계에게 중요한 모든 것이다. 계약사들은 현금을 챙기고 있다. 그리고 그들은 방위성이 어떤 것을 테스트하기를 기다리지 않는다.

이 내용은 버나스타인(Bernstein)의 애널리스트인 더글라스 하네드가 작성한 새로운 연구 노트에서 비롯된 것으로, 그는 전체 시스템이 트럼프가 임기를 마칠 때까지 완성될 가능성이 거의 없다고 말했다. 하지만 수표 발행은 멈추지 않을 것이다.

"시스템이 실패하더라도," 더글라스 썼다, "우리는 요소들이 생존하고, 실패하더라도 기업들이 노력으로부터 이익을 얻을 것으로 예상하며, 지출은 훨씬 더 높아질 수 있다." 자금만 있다면 방위 기업들은 계속 구축할 것이다.

계약사들은 모든 것을 걸고 의원들은 예산을 확대한다

더글라스는 L3Harris Technologies, RTX, 노스럽 그루먼, 록히드 마틴, BAE 시스템스, 보잉이 계약 수주에서 선두를 차지할 것으로 예상한다. 그는 보잉과 L3Harris에 '중립 초과(overweight)' 등급을 부여하고 L3Harris에 대해 273달러의 목표가를 제시했는데, 이는 전일 종가인 248.83달러보다 약 10% 높은 수준이다.

그의 보잉 목표가는 249달러로, 수요일 종가인 197.68달러보다 약 25% 높다. 보잉 주가는 올해 이미 13% 상승했다. L3Harris는? 19% 상승했다. 그리고 시장은 목요일에 휴장했다.

트럼프는 지난달 대략적인 비용 추산을 제시했는데, 그는 골든 돔에 약 1,750억 달러가 필요할 것이라고 말했다. 하지만 더글라스는 이를 믿지 않는다. 그는 최종 가격표가 훨씬 더 높을 수 있다고 말했다. 이미 2026년 방위 예산에는 이 프로젝트 전용으로 250억 달러가 배정되어 있다.

또한 하원 예산위원회는 방위 최상위 예산으로 8,315억 달러를 포함한 2026년 지출 법안을 발표했으며, 이 중 골든 돔 관련 미사일 방어 및 우주 시스템 전용으로 130억 달러가 배정되었다. 이는 미사일 시스템에 88억 달러, 위성 및 우주 통합에 41억 달러를 할당하는 것이다.

의회예산국(CBO)도 낙관적이지 않다. 그들은 전체 비용이 5,420억 달러에 이를 수 있다고 경고했다. 이는 실패하더라도 역사상 가장 비싼 군사 방어 사업 중 하나가 될 것이다. 하지만 더글라스는 비용이 방패의 폭과 유연성에 달려 있다고 말했다.

"미국 전체를 진정으로 방어하려면," 그는 "광범위한 공격에 대응할 수 있는 복잡한 다층 시스템으로 돌아가야 할 것이다"라고 썼다. 그는 이를 사이버 보안에 비유했다. "미국의 진정한 커버리지 비용은 극심할 것이며, 적들이 능력을 진화함에 따라 시스템도 항상 진화해야 한다는 문제가 있다."

정치와 경쟁이 격화됨에 따라 글로벌 플레이어들이 대응하다

이 전체 골든 돔 아이디어는 이스라엘의 아이언 돔에 대한 트럼프의 답변이다. 아이언 돔은 실시간 전투에서 그 능력을 입증했다. 이 시스템은 이란의 보복 공격 중 일부를 요격하고 있으며, 미국 관리들에게 기능적인 미사일 방어가 실제로 무엇을 할 수 있는지 보여주고 있다.

전략국제문제연구소(CSIS) 미사일 방어 프로젝트의 연구원인 파트리차 바실치크는 이메일을 통해 CNBC에 "이스라엘의 미사일 방어 재고는 이란의 위협에 대응해 왔으며, 의사결정자들에게 귀중한 시간을 벌어주었다"고 말했다. 그녀는 미국 정책 입안자들이 주의를 기울이고 러시아나 중국과 같은 국가들의 "훨씬 더 복잡하고 다수의 포격"에 직면하기 전에 지금 재고를 구축해야 한다고 덧붙였다.

골든 돔은 새로운 아이디어가 아니다. 그것은 로널드 레이건의 옛 전략방위계획(SDI), 즉 '스타워즈'의 부활이다. 그 계획은 정치적 저항과 기술적 한계로 인해 수년 전에 사라졌다. 하지만 이제 미국과 러시아 간의 뉴 START 조약이 곧 만료되고, 중국이 2024년 이후 군축 협상에 복귀하기를 거부하면서 트럼프의 재시작이 주목받고 있다. 두 라이벌 국가는 이미 골든 돔의 가장 큰 비판자였으며, 이것이 새로운 군비 경쟁을 촉발할 수 있다고 경고했다.

방위 업계 내부에서는 이 전체 상황이 새로운 자금 흐름처럼 보인다. NASA 계약에서 밀려났던 기업들은 골든 돔을 구제책으로 눈여겨보고 있다. 파리 에어쇼에는 올해 방위 기술이 범람했으며, 전시의 약 45%가 이에 집중되었다. 그리고 록히드 마틴과 보잉은 그곳에서 열심히 판매했다. 그들은 이 행사를 통해 트럼프의 계획을 지원할 준비가 되어 있음을 홍보했다.

Tim Cahill은 미사일 및 화력 통제 부문 회장으로서 로크히드 마틴은 Reuters와의 인터뷰에서 “명확히 미션 달성에 필요한 부분에 매우 잘 부합하고 기여할 수 있는 제품 라인업이 다수 있다”고 밝혔다. 이는 단순한 언론 인용이 아닌 영업 전략이었다.

여전히 드라마는 계속된다. 스페이스X는 우주 중심 미사일 방어 계획의 자연스러운 선택지였을 수 있지만, 현재는 미정 상태다. 일론 머스크와 트럼프의 갈등으로 인해 회사의 역할이 불확실해졌다. 다른 소규모 민간 방위 기업들이 이 기회를 노리고 있다.