- 웨드부시(Wedbush)의 애널리스트 댄 이브스(Dan Ives)는 오픈AI의 샘 알트만(Sam Altman)이 주장한 AI 버블을 축소 평가했지만, 알트만은 일부 투자자들이 매우 큰 손실을 보고 있다고 본다.
- 아이브스는 시장의 일부 부분에 거품이 존재함을 인정하면서도, AI 혁명은 이제 막 시작되었음을 강조했다.
- 시티은행의 미국 지역 연구 책임자 로버트 로우는 AI 기업과 닷컴 버블 시대의 기업들이 운영 방식에서 차이가 있기 때문에 두 버블을 비교할 수 없다고 말했다.
Wedbush의 수석 이사회 이사 및 시니어 주식 연구 분석가인 댄 아이브스(Dan Ives)는 7월 AI 인프라 수요가 30%에서 40% 증가했음을 지적하며 AI 거품을 축소했습니다. 그러나 OpenAI의 CEO 샘 올트먼(Sam Altman)은 여전히 일부 투자자들이 매우 큰 손실을 입을 것이라고 생각하며, 이는 끔찍할 것이라고 말했습니다.
OpenAI의 수장은 스타트업이 피치 데크만으로 수억 달러를 조달할 때 기업 가치가 터무니없어진다고 경고했습니다. 자본은 '사실의 일부'를 열렬히 추구하고 있었습니다. 그러나 올트먼은 AI 거품의 영향을 최소화하고 싶지는 않지만, AI가 사회에 막대한 가치를 창출할 것이라고 강조했습니다. OpenAI의 CEO는 AI가 결국 거품을 압도할 것이며, 그의 회사는 AI의 장기적인 사회적 upside를 추구하기 위해 더 많은 지출을 할 의사가 있다고 말했습니다.
알트만은 15초 동안 ‘버블’이라는 단어를 거의 세 번 반복한 뒤, “누군가 이걸로 선정적인 헤드라인을 만들겠지”라고 농담을 했다. 그는 반농담으로 그런 일이 일어나길 원치 않았다고 말했지만, 그렇더라도 괜찮다고 덧붙였다. 크립토폴리탄(Cryptopolitan)에 따르면 보고서, 알트만은 자사가 곧 수조 달러를 투입해 더 많은 데이터 센터를 구축할 계획이라고 밝혔다. 그러나 이 CEO는 유머러스하게, 경제학자들이 오픈AI가 지금 그런 계획을 세우는 것을 무모하고 미친 짓이라고 비난할 것이라고 예상했다.
알트만, AI에 대한 투자자들의 과열된 반응을 지적
오픈AI 임원은 산업이 투자자들이 AI에 대해 전반적으로 과열된 단계에 있다고 강조했다. 그는 AI가 최근 사회에 일어나고 있는 가장 중요한 일이라고 평가했다. 오픈AI는 이미 마이크로소프트의 애저(Azure) 클라우드 용량을 넘어선 미래를 내다보고 있으며, 다른 옵션들을 적극적으로 모색 중이라고 밝혔다.
알리바바의 공동 창립자 조제프 차이(Joseph Tsai) 역시 미국 AI 부문에 버블이 형성되고 있다고 우려했다. 그는 AI 기업들이 데이터 센터에 지출하는 규모에 놀랐으며, 그렇게 많은 수천억 달러를 지출할 필요가 있는지 의문을 제기했다. 차이는 특히 명확한 수요가 확인되지 않은 상태에서 데이터 센터 건설에 투자한 기업들에 대해 특히 우려를 표명했다.
하지만 알트만은 OpenAI의 수요가 지속적으로 증가할 것이며, 학습(Training) 수요도 계속 커지고 지출은 다른 AI 기업들보다 더 공격적일 것이라고 확신한다. 그는 자사가 산업에서 목격하고 예상하는 진보에 대해 매우 깊은 믿음을 가지고 있다고 덧붙였다. 다만, 그는 자사가 GPT-5 출시에서 실수를 저질렀음을 인정했다.
“우리는 가능한 많은 컴퓨팅 자원을 확보할 것으로 예상해야 합니다… 그리고 우리는 진보에 앞서 어떤 회사보다 더 공격적으로 지출할 것입니다.”
–샘 알트먼, 오픈AI CEO
보고에 따르면, 모든 대형주(Megacaps)는 오픈AI에 뒤처지지 않기 위해 자본 지출(Capex)을 늘렸다. 마이크로소프트는 연간 약 1,200억 달러, 아마존은 1,000억 달러, 알파벳은 850억 달러로 전망치를 상향 조정했으며, 메타 자본 지출을 720억 달러로 확대했다. 그러나 이브스(Ives)는 산업이 아직 ‘9이닝 게임의 두 번째 이닝’ 단계에 불과하다고 믿는다.
로우는 AI와 닷컴 버블 비교에 반박
시티그룹(Citi)의 미국 지역 연구 책임자 로버트 로우(Robert Rowe)는 AI 버블과 닷컴 버블을 비교하는 것에 반대했다. 그는 닷컴 버블 당시 많은 상황이 과도하게 레버리지되어 있었다고 지적했다. 로우는 당시 수익을 내는 기업이 거의 없었지만, 지금은 강력한 자금 조달과 현금 흐름을 보유하고 있다고 덧붙였다. 그는 이러한 기업들이 성장을 주로 현금 흐름으로 자금 조달하고 있다고 강조했다. 로우는 또한 AI 버블이 90년대 닷컴 사이클과 다른 점은 기업들이 인프라 지출을 위해 부채에 의존하지 않는다는 점이라고 말했다.
시티그룹 임원에 따르면, 현재의 AI 투자 물결은 전 세계 경제의 구조적 변화에 의해 완전히 주도되고 있다. 그는 특히 디지털 서비스의 가속화된 성장을 지적했으며, 이는 현재 글로벌 수출의 큰 부분을 차지한다고 말했다. 로우는 또한 소매 및 기관 투자자들이 대부분 포지션 감축을 완료했을 것으로 보고 있습니다. 보고서에서는 AI 지출이 곧 개인 소비의 GDP 성장 기여도와 맞먹을 것이라고 전망했다.
하지만 알트만은 이러한 사이클이 기술의 자연스러운 진전 리듬의 일부라고 믿는다. 오픈AI의 수장은 AI 버블이 닷컴 버블과 같은 추세를 따를 것으로 예상한다. 즉, 몇몇 높은 프로필의 붕괴 이후 지속적인 변화가 일어날 것이라는 것이다.
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Collins J. Okoth
콜린스 오코트는 암호화폐와 기술을 8 년간 보도해 온 저널리스트이자 시장 분석가입니다. 그는 공인 재무 분석가 (CFA) 자격을 보유하고 있으며 정량 수학 학위를 소지하고 있습니다. 콜린스는 이전에 Geek Computer 와 CoinRabbit 에서 작가 및 편집자로 일했습니다.
