증시는 사상 최고치 부근을 유지하고 있고 경제 지표도 계속해서 예상치를 웃돌고 있지만, 자세히 살펴보면 투자자들이 올해 상승세를 이끌었던 위험한 투자에서 서서히 손을 떼기 시작하고 있음을 알 수 있습니다.
기술주부터 암호화폐까지 모든 분야에서 급등을 부추겼던 단기 투자자들이 이제 가장 투기적인 투자처에서 자금을 인출하고 있습니다.
이러한 변화는 연준이 시장을 지속적으로 지원하고 주요 지수들이 최근 고점 부근에서 움직이는 상황에서도 나타나고 있습니다.
이러한 변화의 가장 명확한 징후는 차입금을 이용해 일일 주가 변동폭을 두세 배로 키우는 레버리지 상장지수펀드(ETF)에서 나타납니다. 단기 수익을 추구하는 개인 투자자들에게 인기 있는 이 상품들은 9월 한 달 동안 약 70억 달러의 순유출을 기록했습니다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 이는 최대 규모의 자금 유출 2019년 관련 통계 작성 이후
이번 하락세는 광범위한 공황 상태를 의미하는 것은 아닙니다. 오히려 투자자들은 수개월간 큰 위험을 감수하며 얻은 수익을 cash하고 향후 발생할 수 있는 어려움에 대비하는 것으로 보입니다.
반도체 펀드, 31% 수익에도 불구하고 23억 달러 손실
예를 들어 SOXL이라는 티커로 알려진 Direxion Daily Semiconductors Bull 3x Shares 펀드를 살펴보겠습니다. 이 펀드는 이번 달에 31%의 수익률을 기록했음에도 불구하고 투자자들이 23억 달러 이상을 인출했습니다. 마찬가지로 테슬라 주가 변동에 3배로 투자하는 TSLL 펀드도 테슬라 주가가 상승세임에도 불구하고 이미 15억 달러가 유출되면서 사상 최대 규모의 월간 자금 유출에 직면해 있습니다.
이러한 신중한 접근 방식은 향후 발생할 사건들에 대한 우려를 반영하는 것일 수 있습니다. 정부 셧다운 가능성은 경제 보고서 발표를 지연시키고 투자자 신뢰를 흔들 수 있습니다. 많은 사람들은 보고 있습니다 주식 및 채권 시장이 지난 20년 동안 가장 과열되었던 시기를 제외하고는 보기 드문 수준에 도달했기 때문에 이러한 조정을 건전한 현상으로
주목할 만한 점은 누가 먼저 움직였는가 하는 것입니다. 월가 전문가들이 타이밍을 잘못 잡는다고 흔히 "멍청한 돈"이라고 부르는 개인 투자자들이 올해는 오히려 시장 흐름을 선도해 왔습니다. 상반기 동안 그들의 꾸준한 매수세는 많은 전문 투자자들이 처음에는 회의적이었던 상승세를 이끌어내는 데 일조했습니다. 4월에 관세 우려로 시장이 하락했을 때, 개인 투자자들은 가장 먼저 위험 자산에 다시 뛰어들었습니다.
이번 주 S&P 500 지수는 0.3% 하락하며 한 달 만에 처음으로 하락세를 기록했습니다. 기술주 중심의 나스닥 100 지수 역시 0.5% 하락하며 8월 말 이후 처음으로 주간 하락세를 보였습니다. iShares 20년 만기 국채 ETF는 2주 연속 하락했습니다.
암호화폐 폭락으로 3천억 달러 증발
따르면 Cryptopolitan , 이번 주 암호화폐 시장은 조심스러운 분위기에 휩싸였습니다. 약 3천억 달러 하락했고 레버리지 포지션 청산으로 인해 디지털 자산 가치가 Bitcoin 과 이더리움 가격이 여름 이후 가장 변동성이 큰 장세 속에서 급락했습니다. 금요일에는 가격이 회복되었지만, 하락폭의 규모와 기업의 투자 심리 올해 상당한 수익을 올린 개인 투자자들에게 부담을 줄 수 있습니다.
직감 때문이든 피로감 때문이든, 이번 철수는 위험에 대한 더 폭넓은 재고를 시사할 수 있습니다. 하지만 이처럼 과열된 시장에서는 작은 실수나 시기를 잘못 맞춘 매도조차도 큰 손실로 이어질 수 있습니다.
아직 큰 폭의 하락세 조짐은 보이지 않지만, 상황은 이전보다 불안정해 보입니다. cash펀드, 금, 변동성 완화 상품 등 안전자산으로 자금이 몇 달 만에 가장 빠른 속도로 유입되고 있습니다. 이러한 움직임들은 핵심 투자 자산은 안정적인 상태를 유지하는 가운데 투기적 투자가 줄어들면서 시장이 조용히 조정되고 있음을 시사합니다.
투자 회사들도 전략을 조정하고 있습니다. 300억 달러 규모의 자산을 운용하는 리도 어드바이저스는 수익 창출을 위한 커버드 콜 매도와 손실 방지를 위한 풋 스프레드 매수와 같은 보호 전략을 추가했습니다. 이를 통해 불확실한 시기에도 투자를 유지하면서 위험을 관리할 수 있습니다.
"우리는 아슬아슬한 경계선 위에 서 있습니다. 언제부터 잘못된 데이터가 시장에 악영향을 미치게 되는 걸까요?"라고 이 회사의 포트폴리오 전략 및 대체 투자 담당 이사인 닐스 딜런은 말했습니다. "특히 이번 주에 시장이 처한 상황이 바로 그렇습니다."
