제롬 파월은 완강하게 버티고 있으며, 도널드 트럼프를 포함한 그 누구도 연준 운영 방식에 대해 훈수를 두도록 내버려 두지 않을 것이다.
대통령dent사임을 요구할 경우 사임할 의향이 있느냐는 질문에 파월은 "아니요"라고 단호하게 답했다. 트럼프는 첫 임기 동안 파월을 해임하려 시도한 바 있으며, 두 번째 임기에도 다시 시도할 것이라고 밝힌 바 있다.
트럼프는 금리 결정에 자신이 발언권을 가져야 한다고 진심으로 믿고 있으며, 특히 자신의 경기 부양 계획과 맞지 않는 금리라면 더욱 그렇습니다. 하지만 파월 의장은 이를 받아들이지 않고 있습니다. 트럼프dent 2018년에 그에게 의장 자리를 맡겼지만, 파월 의장이 금리를 인상하기 시작하면서 상황은 급격히 악화되었습니다.
트럼프 대통령이 꿈꾸는 지속적인 경제 성장은 연준 정책을 데이터에 기반하여 유지하겠다는 파월 의장의 입장과 충돌했다.
트럼프 대 파월: 통제권을 둘러싼 충돌
금리 인하는 대출 비용 절감, 기업 확장 촉진, 그리고 주식 시장의 지속적인 상승을 의미합니다. 트럼프 호황을 누리는 경제는 항상 그의 정책 목표의 중요한 부분이었습니다. 그러나 강경 tron 원칙으로 유명한 파월 의장은 연준이 백악관의 꼭두각시가 되는 것을 반대해 왔습니다. 그는 트럼프와 정면으로 맞서는 한이 있더라도 자신이 옳다고 생각하는 일을 하겠다는 의지를 보여왔습니다.
이 싸움은 더욱 복잡해질 가능성이 높습니다. 트럼프 대통령은 파월 의장이 2026년까지 남은 임기를 마치도록 허용할 수도 있다고 시사했지만, 이는 사실상 휴전에 가까운 상황입니다. 의회 내 트럼프 대통령의 지지자들은 이미 움직임을 보이고 있습니다. 트럼프 대통령의 새 내각 유력 후보인 공화당 빌 해거티 상원의원은 연준 개편에 대한 지지를 표명했습니다.
"모든 가능성을 열어둬야 한다"고 해거티는 말하며 행정부가 판도를 바꿀 방법을 모색하고 있음을 시사했다. 해거티는 심지어 공화당이 맹렬히 비난 .
와튼 스쿨의 연준 역사학자인 피터 콘티-브라운은 이를 파월 의장이 넘지 말아야 할 선을 그은 것으로 해석한다. 콘티-브라운은 "이는 파월 의장이 대통령dent이 연준에 대해 발언권을 가질 수 있지만, 공석이 생기기 전까지는 안 된다는 선언"이라고 말했다.
파월 의장에게도 아군이 있다. 캐피털 알파 파트너스의 이안 카츠 전무이사는 고객에게 보낸 메모에서 파월 의장이 " 연준 dent 이지 않다고 말하는 것과 마찬가지가 될 것이고 , 그는 트럼프에게 그런 만족감을 주지 않을 것이다.
금리가 논쟁의 중심에 서다
연준이 0.25%포인트 금리 인하를 단행하며 이틀 연속 금리 인하를 발표했습니다. 투자자와 분석가들은 특히 트럼프 대통령의 경제 정책 발표를 앞두고 연준이 금리를 추가로 인하할지 여부에 주목하고 있습니다.
이 정책들은 모두 고속 성장에 초점을 맞추고 있습니다. 공격적인 관세 , 이민 단속, 그리고 장기적인 감세 정책 등이 대표적입니다. 이러한 정책들은 모두 인플레이션을 유발하고 장기 금리를 상승시킬 수 있으며, 트럼프는 이를 잘 알고 있습니다.
하지만 파월 의장은 섣부른 약속을 하지 않고 있다. 그는 금리 인하는 트럼프 대통령이 속도를 내고 싶어서가 아니라 경제 지표가 뒷받침될 때만 이루어질 것이라고 여전히 단호하게 밝혔다. 파월 의장은 "어떤 정책 변화가 언제, 어떤 내용으로 이루어질지는 아직 알 수 없다"고 말했다. 그는 연준의 주요 목표인 완전 고용과 물가 안정에 초점을 맞추고 있다.
파월 의장이 금리 인하를 계속할 것이라고 모두가 확신하는 것은 아닙니다 tron 하고 인플레이션이 지속될 경우에만 해당된다고 덧붙였습니다.
파월 의장은 특유의 신중한 스타일대로 "모든 선택지가 열려 있다"고 말하며, 연준의 올해 마지막 회의까지 모두의 추측을 불러일으켰다.
연준의 언어 변화와 시장 반응
최근 연준 회의에서는 미묘하지만 의미심장한 표현의 변화가 몇 가지 드러났습니다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 기준금리를 25bp 인하하는 데 만장일치로 동의하여 금리를 4.5%~4.75% 범위로 조정했습니다.
연준 성명에서 "추가적인" 인플레이션 진전에 대한 언급은 사라졌습니다. 대신, 인플레이션이 개선되고는 있지만 여전히 "다소 높은 수준"이라고 인정했습니다. 파월 의장과 그의 팀이 고용 및 인플레이션 목표에 대한 위험이 "대략적으로 균형을 이루고 있다"고 판단하면서 FOMC의 임무는 더욱 어려워지고 있습니다.
연준 성명은 또한 "노동 시장 상황이 전반적으로 완화되었다"고 밝혔으며, 실업률이 소폭 상승했지만 역사적 기준으로는 여전히 낮은 수준이라고 언급했습니다. 파월 의장은 고용 시장을 "견고하다"고 평가했습니다
연준은 금리를 추가로 인하하려는 움직임을 보이지 않고 있습니다. 파월 의장은 향후 금리 인하는 신중하고 단계적으로 이루어질 것이라고 재차 강조하며, 필요 이상으로 금리를 낮추지 않을 것임을 시사했습니다. 대규모 초기 금리 인하 이후, 연준은 신중한 접근 방식을 취하며 시장 상황이 어떻게 전개될지 지켜보고 있습니다.
그렇다면 시장은 어떻게 반응했을까요? 시장은 재빨리 반응했습니다. 선거를 앞두고 국채 수익률이
한편, 트럼프의 당선 이후 S&P 500 지수는 사상 최고치를 경신하며 투자자들이tron경제를 기대하고 있음을 보여줬습니다. 하지만 파월 의장은 장기적인 관점을 갖고 있습니다.
그는 채권 시장의 움직임이 "더 강력한 성장에 대한 인식"을 반영한다고 언급했습니다 tron 연준 의장은 채권 수익률이 연준이 이를 심각한 경제적 요인으로 간주하기 위해서는 높은 수준을 유지해야 할 것이라고 덧붙였습니다
경제는 안정적인 흐름을 보이고 있습니다. 3분기 성장률은 소비자 지출 증가에 힘입어 연율 2.8%를 기록했습니다. 노동 시장은 냉각되고 있지만, 급격히 하락세는 아닙니다. 10월 고용 보고서는 악천후와 대규모 파업의 영향으로 신규 일자리가 1만 2천 개에 그쳐 실망스러운 결과를 보였습니다.
지난달 수치 수정이 경기 둔화에 영향을 미쳤지만, 전반적으로 고용 지표는 아직 심각한 경고 신호를 보내고 있지는 않습니다.
물가 상승률은 혼조세를 보였습니다. 물가는 전반적으로 하락했지만, 9월 물가상승률은 2.1%로 연준의 목표치인 2%를 소폭 웃돌았습니다. 연준이 주로 사용하는 물가상승률 지표는 4월 이후 최대 상승폭을 기록하며 연준의 경계 태세를 강화했습니다. 선물 시장에서는 12월에 0.25%포인트 추가 금리 인하 가능성이 높은 것으로 나타나고 있습니다.
