- 은행은 2024년 G10 금리에서 320억 달러, 통화 거래에서 167억 달러만 벌 것으로 예상되며, 이는 팬데믹 이후 최저 수준입니다.
- 수익률 축소, 혼란스러운 경제 지표, 투자자들의 주춤함으로 인해 전반적인 트레이딩 수익이 급감했습니다.
- 헤지펀드와 트레이더들은 올해 관망세를 유지했으며, 주요 이벤트 시에만 sporadic한 활동이 은행의 어려움을 가중시켰습니다.
은행들은 팬데믹 이후 거래 수익에서 가장 부진한 해를 맞이하고 있으며, 그 수치는 어려움을 극명하게 보여줍니다.
Coalition Greenwich 추정 전 세계 250개 이상의 금융사가 2024년 G10 금리 거래에서 320억 달러, 통화 거래에서 167억 달러를 모을 것이라고 합니다. 이는 전년 대비 각각 17%, 9% 감소한 수치입니다.
골드만 삭스, JP모건 체이스, 시티그룹, 모건 스탠리와 같은 주요 금융사들도 같은 상황에 처해 있습니다. 원인은 무엇일까요? 극도로 얇은 마진, 불안정한 투자자 신뢰, 그리고 월스트리트를 확률이 나쁜 카지노처럼 보이게 만드는 경제 배경입니다.
경제적 급변이 거래 데스크를 강타하다
올해 거래자들은 모든 거시경제 지표를 다시 검토해 왔습니다. 경제 데이터는 요요처럼 예측을 흔들었고, 주요 중앙은행들의 금리 인하에 대한 베팅은 고통스러운 실수로 변했습니다. 미국 대통령 선거가선거는 마치 리얼리티 TV 시즌 피날레처럼 느껴지며 상황을 더 복잡하게 만들었습니다.
엔화 기반 캐리 트레이드의 붕괴까지 더해져, 시장은 최소한 긴장감 넘치는 상태입니다. Coalition Greenwich의 글로벌 거시경제 시장 책임자 Angad Chhatwal은 이를 이렇게 요약했습니다. “2024년은 sidelines(관전자 자리)에서 앉아 기다리는 해였습니다.”
헤지펀드usual thrill-seekers(평소 스릴을 추구하던 이들)는 거의 발을 담그지 못했으며, 주요 데이터 발표나 시장 변동 사건 주변에서만 sporadically(간헐적으로) 모습을 드러냈습니다.
거래자들이 경제 데이터에서 명확성을 찾았다면, 오히려 그 반대만 얻었습니다. 미국에서 연방준비제도(Fed)의 주요 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 가격 지수는 10월에 상승했습니다. 이 상승의 일부는 주식 가격 상승으로 인한 포트폴리오 관리 수수료 인상에 기인했습니다.
이를 제외하면 인플레이션은 2.4%로 2.8%에서 완화됩니다. 하지만 Fed 연준은 ‘만약에’라는 말에 신경 쓰지 않습니다. 이러한 수치는 금리 인하 중단 결정을 정당화할 가능성이 높습니다.
국채는 이 소식을 반기며 수익률이 하락했지만, 주식 시장은 대체로 침묵을 지켰습니다. 그럼에도 JP모건은 큰 소리를 내고 있으며, S&P 500의 2025년 말 목표치를 6,500으로 설정했습니다. 이는 수요일 종가가 6,000 미만에서 마감된 점을 고려할 때 매우 낙관적인 전망입니다.
모기지 금리도 하락하고 있어, 주택 구매자에게 약간의 숨 쉴 틈을 제공하고 예정된 판매를 7개월 만에 최고치로 끌어올리고 있습니다.
한편, 대통령 도널드 트럼프 은 이미 규제 감정을 흔들고 있습니다. 그의 주요 금융 직책 임명 후보에 대한 루머가 돌고 있습니다. 숙련된 규제 전문가인 Paul Atkins가 SEC의 수장을 맡을 가능성이 있습니다.
하지만 거래 아이콘인 Donald Wilson은 기관들을 해체하고 새로운 감시 기관으로 시작하기를 원합니다. 트럼프는 실제로 상품선물거래위원회(CFTC)가 암호화폐 규제를 담당하기를 원합니다.
혼란스러운 신호 아래에서 시장이 흔들리다
Chhatwal은 펀드들이 주요 사건이나 데이터 발표 시에만 나타나며 지속적인 활동을 피하는 점을 지적했습니다. 이러한 주저함은 은행들의 수익 감소로 이어졌으며, 거래 데스크는 수익 허브보다는 유령 도시처럼 보이고 있습니다.
The 중앙은행들 그들의 정책도 도움이 되지 않습니다. 금리 정책에 대한 오락가락하는 태도는 투자자들을 발톱을 물어뜯게 만듭니다. 올해 초, 거래자들은 급격한 금리 인하를 기대하며 베팅을 몰아넣었지만, 다른 방향의 데이터에 의해 급격한 반전을 겪었습니다.
외환 시장에서 한때 인기 있던 엔화 캐리 트레이드는 교훈적인 사례가 되었습니다. 이 전략은 싼 엔화 자금을 빌려 더 높은 수익을 내는 자산에 투자하는 것이었지만, 엔화가 예측 불가능하게 반등하면서 spectacularly(극적으로) 무너졌습니다.
그래서 글로벌 은행들은 교차화재에Caught(갇혀) 있습니다. G10 금리 거래 수익은 급감하고 있으며, 통화 시장도 그 추세를 따르고 있습니다. 대형 금융사들에게조차 이는 삼키기 어려운 약입니다. 거시경제 불안정이 너무 불규칙하여 아무도 큰 위험을 감수할 준비가 되어 있지 않습니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
