게임스톱 주가 5% 급등, CEO 라이언 코헨이 시가총액 1,000억 달러로 평가액을 높일 대형 거래 발표

게임스톱은 금요일 CEO 라이언 코헨이 회사가 훨씬 더 큰 공개 소비자 기업을 인수하려고 시도하고 있다고 확인하자 주가가 5% 급등했다. 그는 이를 비즈니스와 월스트리트 전체를 바꿀 수 있는 “정말 큰” 거래라고 불렀다.

라이언은 CNBC에 표적이 아직 비공개라고 말했지만, 저평가되어 있고 탄탄하며 성장 여지가 있는 기업이라고 암시했다. “이 거래는 변혁적이다. 게임스톱뿐만 아니라 자본 시장 전체에 영향을 미칠 것이다. 이는 이전에 결코 시도된 적이 없는 일이다.”라고 그는 말했다.

라이언은 구체적인 이름을 밝히지 않았지만, 이 기업은 관리 팀이 게으른 소비자 기업이며, 게임스톱이 개입하여 이를 개선할 계획이라고 말했다.

코헨, 거래 개요 제시 및 게임스톱이 이를 수행할 수 있는 도구를 보유했다고 언급

라이언은 자신이 찾는 기업의 유형을 설명했다. 해당 기업은 고품질, 내구성, 확장성이必须具备(필수)해야 한다. 그는 이를 훨씬 더 효율적으로 만들 수 있다고 생각한다. “우리는 거버넌스 구조를 갖추고 있으며, 자본과 운영 전문성을 보유하고 있다”고 그는 말했다.

그는 또한 이 모든 것이 한 가지 베팅(bet)이라고 인정했다. “성공한다면 천재적인 것이고, 실패한다면 완전히, 완전히 어리석은 것이 될 것이다.” 그는 “우리는 Chewy와 게임스톱의 마인드셋인 잔인한 효율성을 적용하여 수익성을 매우 빠르게 높일 수 있다”고 덧붙였다.

라이언은 자신이 시도하는 것을 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)에 비유했다. 그는 게임스톱이 빠르게 가치를 창출하려고 시도하고 있다고 말했다. “버크셔 해서웨이와 유사하지만, 그들이 수십 년에 걸쳐 수행한 것을 우리는 훨씬 더 짧은 시간 내에 수행하려고 한다.”라고 그는 말했다.

회사는 현재 약 105억 달러의 가치에서 1,000억 달러의 가치로 도약하려고 추진하고 있다. 이는 엄청난 도약이다. 일부 투자 은행가들은 이것이 불가능하다고 의심한다. 한 관계자는 “ Radical하게 비즈니스 모델을 변화시키지 않는 한, 소매업에서는 그런 일이 일어나지 않는다”라고 말했다. 다른 관계자는 “무언가를 말하는 것은 쉽지만, 실제로 수행하는 것은 훨씬 더 어렵다”고 덧붙였다.

인센티브 계획은 100B 목표와 코헨의 보상을 연결

지난 1월, 게임스톱은 라이언 전용으로 새로운 주식 보너스 계획을 발표했다. 이 보너스는 회사가 시가총액 1,000억 달러를 달성하고 총 EBITDA 100억 달러를 벌어들일 때만 지급된다. 이에 대해 라이언은 “나만 benefiting(이익을 보는) 것이 아니라 모든 주주가 혜택을 받기를 바란다”고 말했다.

2023년 9월 CEO로 취임한 이후 라이언은 비용을 절감하고 운영을 간소화하며 수집품 사업을 강화해 왔다. 매출은 여전히 부진하지만, 회사의 이익 지표는 반등했다. 2023 회계연도 3분기부터 2025 회계연도 3분기까지 매출총이익률은 7포인트 증가했다. 순이익은 310만 달러의 적자에서 7,710만 달러로 증가했다. 2024년과 2025년에 게임스톱은 6년 만에 처음으로 연속 연간 흑자를 기록했다.

이 계획은 단순한 공론이 아니다. 게임스톱은 주식 공개 및 투자를 통해 축적된 90억 달러 이상의 현금 및 유가증권을 보유하고 있다. 그중 일부는 비트코인에 투자되었지만, 이제 회사가 인수 자금으로 비트코인 매도를 할지 묻자 라이언은 “그렇게 말하기는 준비되지 않았다”면서도 새로운 전략이 “비트코인보다 훨씬 더 매력적이다”라고 덧붙였다.

주택 버블에 베팅한 것으로 유명한 투자자 마이클 버리는 최근 주식을 매수하고 있다고 밝혔다.

버리는 서브스택(Substack) 게시글에서 “라이언은 레몬으로 레모네이드를 만들고 있다. 그는 형편없는 사업을 운영하고 있으며, 밈 주식 현상을 활용하여 현금을 조달하고 실제 성장하는 현금 창출 기업을 대규모로 인수할 기회를 기다리며 최선을 다해 사업을 운영하고 있다”고 썼다.

라이언은 이 거래가 완료되면 더 많은 거래가 있을 수 있다고 말했다. “궁극적으로 우리는 다음 단계로 넘어갈 수 있다”고 그는 말했다. “하지만, 어떻게 될지 보자.”