ارتفع سهم شركة جيم ستوب بنسبة 5% بعد إعلان الرئيس التنفيذي رايان كوهين عن صفقة ضخمة سترفع قيمة الشركة إلى 100 مليار دولار

ارتفع سهم شركة جيم ستوب بنسبة 5% يوم الجمعة بعد أن أكد الرئيس التنفيذي رايان كوهين أن الشركة تسعى للاستحواذ على شركة استهلاكية عامة أكبر بكثير. ووصف الصفقة بأنها "ضخمة للغاية" وقد تُغير كل شيء بالنسبة للشركة، بل وحتى بالنسبة لسوق وول ستريت.

زعم ريان أنه أخبر قناة سي إن بي سي أن الشركة المستهدفة لا تزال سرية، لكنه ألمح إلى أنها شركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، وذات بنية قوية، ولديها مجال للنمو. وقال: "إنها خطوة تحويلية، ليس فقط لشركة جيم ستوب، بل لأسواق رأس المال أيضاً. هذا شيء لم يسبق له مثيل من قبل"

لم يذكر ريان اسم الشركة، لكنه قال إنها شركة استهلاكية ذات فريق إدارة كسول، وتخطط شركة GameStop للتدخل وإصلاح ذلك.

كوهين يوضح تفاصيل الصفقة، ويقول إن لدى جيم ستوب الأدوات اللازمة لإتمامها

شرح ريان نوع الشركة التي يبحث عنها، مؤكداً على ضرورة أن تكون عالية الجودة، متينة، وقابلة للتوسع. ويعتقد أنه يمكن جعلها أكثر كفاءة بشكل ملحوظ. وقال: "لدينا هيكل الحوكمة، ولدينا رأس المال، ولدينا الخبرة التشغيلية".

كما أقرّ بأن الأمر برمّته رهان. "إن نجح، فهو عبقري. وإن فشل، فسيكون حماقة مطلقة." وأضاف: "بإمكاننا تطبيق نهج شركتي تشوي وجيم ستوب القائم على الكفاءة العالية، وبالتالي زيادة الربحية بسرعة فائقة."

قارن رايان ما يحاول فعله بشركة بيركشاير هاثاواي، قائلاً إن جيم ستوب تسعى إلى خلق قيمة بسرعة. "الأمر مشابه لبيركشاير هاثاواي، إلا أن ما أنجزوه على مدى عقود نحاول إنجازه في وقت أقصر بكثير."

تسعى الشركة جاهدةً للوصول إلى قيمة سوقية تبلغ 100 مليار دولار، رغم أن قيمتها الحالية لا تتجاوز 10.5 مليار دولار. إنها قفزة هائلة، حتى أن بعض المصرفيين الاستثماريين يشككون في إمكانية تحقيقها. قال أحدهم: "لم أرَ مثل هذا من قبل. ما لم نتحدث عن تغيير جذري في نموذج العمل أو ما شابه، فإن هذا لا يحدث في قطاع التجزئة". وأضاف آخر: "من السهل قول شيء ما، لكن من الصعب جدًا تحقيقه"

خطة الحوافز تربط هدف الـ 100 مليار دولار بمكافأة كوهين

في يناير الماضي، شركة جيم ستوب خطة مكافآت أسهم جديدة خاصة بريان. ولن يحصل عليها إلا إذا بلغت قيمة الشركة 100 مليار دولار وحققت أرباحًا إجمالية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 10 مليارات دولار. وعندما سُئل ريان عن ذلك، قال: "أتمنى أن يستفيد جميع المساهمين، وليس هو فقط".

منذ توليه منصب الرئيس التنفيذي في سبتمبر 2023، قام رايان بخفض التكاليف، وتبسيط العمليات، وتعزيز أعمال المقتنيات. ورغم استمرار ضعف المبيعات، فقد تحسنت أرباح الشركة بشكل ملحوظ. ففي الفترة من الربع الثالث من السنة المالية 2023 إلى الربع الثالث من السنة المالية 2025، ارتفع هامش الربح الإجمالي بمقدار 7 نقاط. وبلغ صافي الدخل 77.1 مليون دولار، بعد أن كان خسارة قدرها 3.1 مليون دولار. وفي عامي 2024 و2025، حققت جيم ستوب أرباحًا سنوية متتالية، وهو إنجاز لم تحققه منذ ست سنوات.

الخطة ليست مجرد كلام. تمتلك شركة جيم ستوب أكثر من 9 مليارات دولار cash وأوراقًا مالية قابلة للتداول، جُمعت من خلال طرح الأسهم والاستثمارات. وقد استُثمر جزء من هذه الأموال في bitcoin. ولكن الآن، عندما سُئل ريان عما إذا كانت الشركة ستبيع ما لديها من bitcoin لتمويل عملية الاستحواذ، قال: "لست مستعدًا للإجابة"، لكنه أضاف أن الاستراتيجية الجديدة "أكثر جاذبية بكثير من bitcoin"

صرح المستثمر مايكل بوري، المشهور بمراهنته ضد فقاعة الإسكان، مؤخراً بأنه كان يشتري الأسهم.

كتب بوري في منشور على منصة Substack: "ريان يستغل الوضع لصالحه. لديه مشروع تجاري فاشل، وهو يبذل قصارى جهده لتحقيق أقصى استفادة منه، مستفيداً من ظاهرة أسهم الميمات لجمع cash وانتظار فرصة لشراء شركة حقيقية cash ومربحة."

يقول رايان إنه بمجرد إتمام هذه الصفقة، قد تكون هناك صفقات أخرى. وأضاف: "في نهاية المطاف، قد ننتقل إلى الصفقة التالية. لكن كما تعلمون، سنرى ما سيحدث"