أسهم GameStop ترتفع بنسبة 5% مع إعلان الرئيس التنفيذي راين كوهين عن صفقة ضخمة ستدفع التقييم إلى 100 مليار دولار

قفزت GameStop بنسبة 5% يوم الجمعة بعد أن أكد الرئيس التنفيذي راين كوهين أن الشركة تحاول شراء شركة استهلاكية عامة أكبر بكثير. ووصفها بأنها صفقة "كبيرة جداً" يمكن أن تغير كل شيء بالنسبة للأعمال، وحتى وول ستريت.

زعم راين أنه أخبر CNBC أن الهدف لا يزال سرياً لكنه ألمح إلى أنه شركة غير مقيمة بشكل صحيح، ومستقرة، ولديها مجال للنمو. وقال: "إنها تحويلية. ليس فقط لـ GameStop، ولكن لأسواق رأس المال". "هذا شيء لم يتم فعله من قبل حقاً."

لم يذكر راين اسماً لكنه قال إنها شركة استهلاكية لديها فريق إدارة كسول، وتخطط GameStop للتدخل وإصلاح ذلك.

يرسم كوهين ملامح الصفقة، ويقول إن GameStop لديها الأدوات لسحبها

شرح راين نوع الشركة التي يبحث عنها. يجب أن تكون عالية الجودة، ودائمة، وقابلة للتوسع.他认为 يمكن جعلها أكثر كفاءة بكثير. وقال: "لدينا هيكل الحوكمة، لدينا رأس المال، لدينا الخبرة التشغيلية".

كما اعترف بأن كل شيء هو رهان. "إذا نجحت، فهي عبقرية. إذا لم تنجح، فستكون غبية تماماً تماماً." وأضاف: "يمكننا تطبيق عقلية Chewy و GameStop من الكفاءة القاسية وزيادة الربحية بسرعة كبيرة جداً."

قارن راين ما يحاول فعله بـ Berkshire Hathaway، قائلاً إن GameStop تحاول خلق قيمة بسرعة. "إنها تشبه Berkshire Hathaway، باستثناء ما فعلته في عقود من الزمن نحاول فعله في وقت أقصر بكثير."

تدفع الشركة نحو قيمة تبلغ 100 مليار دولار، على الرغم من أنها تبلغ حالياً حوالي 10.5 مليار دولار فقط. هذا قفزة هائلة. يشك بعض المصرفيين الاستثماريين في إمكانية حدوث ذلك. قال أحدهم: "لم أرَ ذلك من قبل. ما لم تكن تتحدث عن تحويل جذري لنموذج الأعمال أو شيء من هذا القبيل، فإنه لا يحدث في قطاع التجزئة." وأضاف آخر: "من السهل قول شيء ما. من الصعب جداً فعله."

يربط خطة الحافز هدف 100 مليار دولار بدفع كوهين

في يناير الماضي، أطلقت GameStop خطة جديدة لمكافأة الأسهم مخصصة فقط لرايان. لا يحصل عليها إلا إذا حققت الشركة قيمة تبلغ 100 مليار دولار وأرباحاً إجمالية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) تبلغ 10 مليارات دولار. وعندما سُئل عن ذلك، قال ريان: "آمل أن يستفيد جميع المساهمين"، وليس هو فقط.

منذ أن تولى منصب الرئيس التنفيذي في سبتمبر 2023، قام راين بقطع التكاليف، وجعل العمليات أكثر رشاقة، ودفع عمل مجموعة التجميع بقوة أكبر. وعلى الرغم من ضعف المبيعات، فإن أرقام أرباح الشركة قد تحسنت. من الربع الثالث من السنة المالية 2023 إلى الربع الثالث من السنة المالية 2025، نما هامش الربح الإجمالي بنقطتين. وبلغ صافي الدخل 77.1 مليون دولار، مقارنة بخسارة قدرها 3.1 مليون دولار. بالنسبة لعامي 2024 و2025، حققت GameStop أرباحاً سنوية متتالية، وهو شيء لم تفعله منذ ست سنوات.

الخطة ليست مجرد كلام. تمتلك GameStop أكثر من 9 مليارات دولار من النقد والأوراق المالية القابلة للتسويق، والتي تم بناؤها من خلال عروض الأسهم والاستثمارات. ذهب جزء من هذا المال إلى البيتكوين. ولكن الآن، عندما سُئل عما إذا كانت الشركة ستبيع حصصها من البيتكوين لدفع ثمن الشراء، قال راين: "لست مستعداً للقول"، لكنه أضاف أن الاستراتيجية الجديدة "أكثر إقناعاً بكثير من البيتكوين."

المستثمر مايكل بوري، المشهور برهانه ضد فقاعة الإسكان، قال مؤخراً إنه كان يشتري الأسهم.

"رايان يصنع الليموناد من الليمون"، كتب بوري في منشور على Substack. "لديه عمل سيء، وهو يستنزفه بأفضل ما يمكنه بينما يستفيد من ظاهرة أسهم الميم لجمع النقد والانتظار لفرصة لشراء عمل حقيقي ينمو ويولد تدفقاً نقدياً."

يقول راين أنه بمجرد الانتهاء من هذه الصفقة، قد تكون هناك المزيد. "في النهاية يمكننا الانتقال إلى التالي"، قال. "ولكن، كما تعلمون، سنرى ما سيحدث."