CEOライアン・コーエンが1,000億ドルへのバリュエーション向上をもたらすメガデールを発表、ゲームストップ株が5%上昇

ゲームストップは金曜日、CEOのライアン・コーエン氏が同社がはるかに大きな上場消費者企業を買収しようとしていることを確認した後、5%上昇しました。彼はこれをビジネス、さらにはウォールストリートですらすべてを変えうる「非常に大きな」取引と呼びました。

ライアン氏はCNBCに対し、対象企業はまだ秘密だが、割安で堅調で成長余地があると示唆したと伝えられています。「これは変革的なものです。ゲームストップだけでなく、資本市場全体にとってです」「これはこれまで決して行われたことのないことです」と彼は語りました。

ライアン氏は具体的な名前を挙げませんでしたが、それは怠惰な経営陣を持つ消費者企業であり、ゲームストップは介入してそれを改善する計画だと述べました。

コーエン氏が取引内容を説明、ゲームストップがそれを達成する手段を持っていると述べる

ライアン氏は、彼が探している企業の特徴を説明しました。それは高品質で、耐久性があり、スケーラブルである必要があります。彼はそれをはるかに効率的にできると考えています。「私たちはガバナンス構造を持ち、資本を持ち、運用の専門知識を持っています」と彼は語りました。

彼はまた、全体が賭けであることを認めました。「それが成功すれば天才的です。失敗すれば、まあ、完全に、完全に愚かになります」と付け加えました。「私たちはChewyとゲームストップのマインドセット、つまり過酷な効率性を適用し、収益性を非常に迅速に高めることができます」と彼は述べました。

ライアン氏は、彼が行おうとしていることをバークシャー・ハサウェイに例え、ゲームストップが価値を迅速に創造しようとしていると述べました。「バークシャー・ハサウェイに似ていますが、彼らが数十年かけて行ったことを、私たちははるかに短い時間で実行しようとしています」と彼は語りました。

会社は現在約105億ドルの評価から、1,000億ドルのバリュエーションを目指して推進しています。これは大きな飛躍です。一部の投資銀行家はそれが可能かどうか懐疑的です。ある者は「そんなもの見たことがありません。ビジネスモデルを根本的に変革しない限り、小売業でそんなことは起こりません」と述べました。別の者は「言うのは簡単ですが、実行するのははるかに難しいです」と付け加えました。

インセンティブプランは、$100Bの目標をコーエンの報酬と連動させる

1月、ゲームストップはライアン専用の新しい株式ボーナスプランを発表しました。これは、会社が1,000億ドルのバリュエーションに達し、総EBITDAで100億ドルの利益を上げる場合にのみ適用されます。これについて尋ねられたライアンは、「彼だけでなく、すべての株主が恩恵を受けることを願っています」と答えました。

2023年9月にCEOに就任して以来、ライアン氏はコスト削減を行い、運用を合理化し、コレクティブルズビジネスを強化してきました。販売は依然として弱体ですが、会社の利益数は回復しました。2023年第3四半期から2025年第3四半期にかけて、粗利益率は7ポイント拡大しました。純利益は310万ドルの損失から7,710万ドルに達しました。2024年と2025年、ゲームストップは過去6年間で初めて連続する年間黒字を達成しました。

このプランは単なる口約束ではありません。ゲームストップは株式公開と投資を通じて90億ドル以上の現金と流動性有価証券を保有しています。その一部はビットコインに投資されていました。しかし、今、会社が買収資金のためにビットコイン保有分を売却するかどうか尋ねられた際、ライアン氏は「準備ができていません」と答えましたが、新しい戦略は「ビットコインよりもはるかに魅力的です」と付け加えました。

住宅バブルへのショートで有名な投資家マイケル・バリー氏は、最近株式を購入していると述べています。

「ライアンはレモンからレモネードを作っています」とバリー氏はSubstackの投稿で書きました。「彼はひどいビジネスを持っていますが、ミーム株現象を利用して現金を調達し、本物の成長する現金牛ビジネスを大きく買い取る機会を待ちながら、できる限りの搾取を行っています。」

ライアン氏は、この取引が完了すればさらに続く可能性があると言っています。「最終的には次のものに移行できるでしょう」と彼は語りました。「しかし、まあ、どうなるか見てみましょう。」