연준, 금리 인하 결정에 노동 시장 활용

거래자들은 목요일 소비자물가지수(CPI) 보고서 이후 잠시 동안 흥분했다. 이 보고서는 6월 물가가 예상보다 더 많이 냉각되었음을 보여주었다. 이는 연준이 여전히 올해 금리를 인하할 수 있다는 희망을 불러일으켰다.

비인기 생산자물가지수(PPI)가 금요일 예상보다 높게 나왔음에도 불구하고, 거래자들은 여전히 낙관적이었다. 9월 금리 인하 가능성은 현재 93.8%이다.

연준(Fed)의 주요 목표는 두 가지입니다: 물가 안정과 최대 고용 촉진입니다. 노동 시장이 약화되면 인플레이션이 2% 목표에 도달하기 전에 연준이 완화적 통화정책을 시작하도록 강요할 수 있습니다. 6월 인플레이션은 전년 대비 3%의 속도로 상승했습니다.

미국의 실업률은 세 달 연속 상승하여 6월에 3.8%에서 4.1%로 올랐습니다. 상원 청문회에서 연준 의장 제롬 파월은 노동 시장 둔화를 인정하며, 이것이 더 이상 경제에 대한 '광범위한 인플레이션 압력의 원천'이 아니라고 밝혔습니다. 

피치 레이팅스의 올루 소놀라는 다음과 같이 논평했습니다. 

"연준은 부정적인 추세가 향후 노동 시장의 추가 약화를 위한 전환점이 될까 봐 걱정할 것입니다." 

파월 의장은 또한 실업률과 인플레이션 사이의 위험 균형이 이제 양면적이며 노동 시장이 다시 균형을 잡았다고 언급했습니다. 이는 인플레이션이 2% 목표에 가까워지고 있는 것으로 보아 연준이 더 빨리 금리를 인하할 수 있는 이유가 됩니다.

파월은 데이터가 '미미한 추가 진전'을 보였다고 언급했지만, 인플레이션이 목표에 지속 가능하게 접근하고 있다는 자신감을 강화하기 위해서는 더 긍정적인 데이터가 필요하다고 강조했습니다.

연준 의장은 노동 시장 조건이 식었지만 여전히 강력하다고 덧붙였습니다. 그러나 금리를 너무 빨리 인하하면 인플레이션 통제 계획이 무너질 수 있습니다. 반면, 금리를 너무 오랫동안 높게 유지하면 실업률을 불필요하게 증가시킬 수 있습니다. 

파월은 "높은 인플레이션이 우리가 직면한 유일한 위험이 아니다"라고 믿으며, 과도하게 높은 차입 비용을 유지하는 것이 경제에 '부당하게' 해를 끼칠 수 있다는 우려를 지적했습니다.

그는 정책 결정이 '회의별'로 내려질 것이라고 밝혔지만, 연준의 다음 결정이 금리 인상이 아닌 인하가 될 수 있음을 시사했습니다.