달러, 주요 미국 데이터 발표 전 채권 시장 견조함 속에 5주 만에 고점 기록

달러는 화요일 전 세계 외환 시장 트레이더들이 풍성한 미국의 경제 보고서 주간을 앞두고 포지션을 재조정하면서 5주 이상 최고 수준으로 상승했습니다.

블룸버그 달러 스팟 지수는 0.3% 상승하여 6월 23일 이후 가장 강력한 수준을 기록했습니다. 이는 달러가 G10 통화 전체에 대해 상승하며 유로가 가장 큰 손실을 입은 가운데 이루어진 것입니다.

유럽 통화가 일요일에 유럽연합(EU)이 미국과 무역 협정을 최종 확정하면서 하락했습니다. 이 협정은 우려를 완화하기보다는 EU의 경제 전망에 미칠 영향에 대한 우려를 더욱 고조시켰습니다. 유로는 1개월 이상 최저 수준으로 하락하며 달러 강세에 힘을 실어주었습니다.

금리 동결에 채권 수익률 하락

화요일 초 미국 국채 수익률이 연방준비제도(Fed) 정책 회의 전에 하락했습니다. 보도 기준 시점 기준, 10년물 수익률은 1.6bp 하락한 4.404%를 기록했으며, 30년물 수익률은 2.1bp 하락한 4.944%를, 2년물은 거의 변동 없이 3.92%를 기록했습니다.

채권 가격과 수익률은 반대로 움직입니다. Fed 펀드 선물 시장 트레이더들은 CME FedWatch 도구를 기준으로 Fed가 4.25%~4.5% 수준에서 금리를 동결할 확률이 97%라고 가격 책정했습니다. Fed는 화요일 이틀간의 회의를 시작하며, 수요일에 결정이 나올 것으로 예상됩니다.

야르데니 리서치(Yardeni Research)의 에드 야르데니(Ed Yardeni) 회장은 “사건이 없을 가능성이 높다”고 말했습니다. 그는 FOMC가 “우리는 금리 인하를 서두르지 않는다”는 입장을 계속 반복하는지, 아니면 방향 전환에 대한 어떠한 단서라도 제공하는지 여부만 주목할 가치가 있다고 덧붙였습니다.

줄리우스 베어(Julius Baer)의 수석 경제학자 데이비드 코일(David Kohl)도 이에 동의했습니다. 그는 9월까지 금리 인하를 예상하지 않습니다. “관세로 인한 인플레이션 급등이 일시적임에 대한 확실성이 더 생기면,” 데이비드 말했습니다, “연준은 2026년에 중립적 정책 입장을 채택하고 추가로 25bp의 금리 인하 2회를 단행할 수 있을 것입니다.”

인플레이션, 노동 데이터, 트럼프 관세에 주목

시장은 이번 주 미국 데이터 발표 연쇄에 대비하고 있으며, 이는 경제가 여전히 강력하다는 추가 신호를 제공할 것으로 예상됩니다. 7월 소비자 신뢰도 데이터와 JOLTS 일자리 공개 보고서가 화요일에 발표됩니다.

목요일, 연준(Fed)이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수가 발표됩니다. FactSet의 전망에 따르면, 분석가들은 연간 인플레이션이 2.3%에서 2.4%로 상승할 것으로 예상합니다.

인플레이션 수치도 관세의 영향을 반영할 것이며, 이는 도널드 트럼프 대통령이 무역 의제를 추진하면서 다시 주목받고 있습니다. 최근 협정이 EU와 미국 간의 유일한 헤드라인은 아니었습니다. 일요일, 상무부 장관 하워드 럿닉은 중국과의 휴전 90일 연장이 유력하다고 기자들에게 말했습니다.

이 확장은 새로운 관세가 발동되는 것을 막음으로써 인플레이션 우려를 완화할 수 있습니다. 한편, 달러화는 이달 초의 손실에서 회복되고 있으며, 거래자들은 트럼프의 무역 조치라는 현실에 적응하고 있습니다. 행정부로부터의 추가적인 명확성이 시장의 주저함을 일부 완화하는 것으로 보입니다.

통화 분석가들은 달러 강세가 심리 변화에 의해 주도되고 있다고 말합니다. “현재로서 적어도 외환 시장 참여자들의 초점은 무역 불확실성에서 미국 경제의 회복력으로 이동했습니다,” MUFG 글로벌 시장 연구 책임자 데릭 할페니(Derek Halpenny)는 말했습니다. “이는 분명히 올해 상반기 동안 축적된 단기 달러 포지션 청산을 촉발하는 데 도움이 되고 있습니다.”