시장의 불안감이 지속되는 가운데 비트코인의 반등은 매우 취약해 보인다

데이터에 따르면 비트코인은 월요일에 일시적으로 $88,786까지 상승해 2주 만에 최고치를 기록했지만, 약한 거래량과 실질적인 모멘텀 부재로 시장이 방향성을 찾지 못하면서 이미 랠리는 시들해지고 있다. (출처: CryptoQuant)

애널리스트들은 비트코인의 반등이 새로운 상승세의 시작이 아니라 고전적인 불 덫(bull trap)처럼 보인다고 말합니다. 한 달 내내 가격이 $76,000에서 $95,000 사이에서 등락하며 명확한 돌파구를 찾지 못하고 있기 때문입니다.

“이 환경에서 투자자들은 신중해야 합니다: 시장은 여전히 취약하며 쉽게 조작될 수 있습니다.” 코인패널의 거래 자동화 담당자 키릴 크레토프는 “소매 거래 활동은 저조하고 거래량은 얇으며, 심지어 이른바 ‘스마트 머니’도 관망하고 있습니다. 시장을 움직일 수 있는 실제 능력을 가진 플레이어들이 움직이지 않는 것은 좋은 이유가 있습니다.”라고 말했다.

음의 펀딩 레이트는 트레이더들의 후퇴를 보여줍니다

월요일의 가격 상승에도 불구하고 비트코인의 자금 비용(Funding Rate)이 마이너스로 전환되었다. 이 비율은 스팟 시장과 선물 시장 간의 차이를 나타낸다. 선물 가격이 스팟 가격보다 높으면 비율은 양수를 유지한다. 마이너스로 전환되면 거래자들이 롱 포지션을 유지하기 위해 비용을 지불하지 않는다는 신호다. 대신 그들은 리스크를 줄이거나 이 움직임에 베팅하는 것이다. 크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면 이것이 현재 일어나고 있는 일이다.

선물 시장에서는 미결제 약정이 증가했지만, 일반적인 긍정적 심리의 급증은 없었습니다. 만기가 없는 이 퍼페추얼 선물(perpetual futures)은 종종 트레이더들이 단기 방향성 베팅을 하는 곳이지만, 이번에는 자신감이 높아지는 징후가 보이지 않습니다.

DeFi의 차입 비용 역시 같은 이야기를 전합니다. Aave에서 테더(USDT)와 USD 코인(USDC)을 빌리는 비용이 약 4%로 하락했는데, 이는 전반적인 투자자 위험 선호도의 감소를 나타냅니다. 사람들은 더 이상 베팅을 위해 빌리지 않습니다. 분위기는 차갑습니다.

키릴은 또 다른 문제로 장기 보유자들의 무거운 짐을 꼽았습니다. 이전 사이클의 많은 지갑이 여전히 더 높은 가격을 기다리며 보유 중입니다. “그들은 팔지 않지만 시장에도 도움이 되지 않습니다.”라고 그는 말했습니다. “그들이 움직이기 전까지 구제 랠리는 위험합니다. 낮은 유동성 환경에서 불 덫이 되어 성급한 롱 포지션을 유인한 후 급격히 반전될 수 있습니다.”

비트코인의 상승도 알트코인들을 동반하지 못했으며, 이는 신뢰가 전반적으로 확산되지 않고 있음을 시사합니다.

트럼프의 관세 마감일과 bearish 더블 탑에 주목

캘린더상의 다음 주요 날짜는 4월 2일로, 도널드 트럼프 대통령이 또 다른 관세 라운드를 발표할 것으로 예상됩니다. 시그널플러스(SignalPlus)의 파트너인 오거스틴은 이 발표가 향후 방향을 설정할 수 있다고 말했습니다. “월말까지 시장이 완만한 반등을 계속할 것으로 예상하며, 다음 주요 촉매제는 ‘해방의 날’ 관세 발표입니다.”라고 그는 말했습니다. 현재 암호화폐 시장은 트리거를 기다리며 공백 상태에 갇혀 있습니다.

기술적 지표도 나아 보이지 않는다. 단기 가격 차트에는 더블 탑 패턴이 형성되었다. 이 약세 설정은 비트코인이 약 $86,000 부근의 넥라인 지지선을 깨뜨릴 때만 확인된다. 만약 그렇게 된다면, 거래자들은 $75,000으로의 빠른 하락을 예상한다. 비트코인이 $87,500 위에 머무르면 일부 강세 모멘텀이 다시 나타날 수 있다. 하지만 약한 거래량과 얇은 유동성으로 인해 그 시나리오는 최선의 경우에도 불안정하다.

솔라나에도 자체적인 문제가 있습니다. 이 토큰은 50일 이동평균선이 200일 이동평균선 아래로 떨어지는 데스 크로스(death cross) 형성 징후를 보이고 있습니다. 이 신호는 종종 더 깊은 가격 하락 전에 나타났습니다. 기술 분석가들은 4월 중순에 솔라나가 빠르게 반등하지 않으면 위험한 지역에 있을 수 있다고 말합니다.

한편, 비트코인의 결합 시장 지수(BCMI)는 현재 0.5 미만에서 형성되어 있으며, 이 지표는 MVRV, NUPL, SOPR, 그리고 공포 & 탐욕 지수를 가중 신호로 결합합니다. BCMI는 강한 탐욕이나 시장 정점을 나타내는 경향이 있는 0.75 이상의 과열 구역을 넘지 않았습니다. 하지만 주요 매수 신호가 나타나는 경향이 있는 0.15 미만의 공황 구역으로 떨어지지도 않았습니다. 이는 시장을 회색 지대에 놓이게 합니다.

BCMI 판독값에 따르면 시나리오 A는 이것이 bull market 내의 정상적인 조정일 수 있다는 것입니다. 이는 풀백이 끝나면 추가 상승 가능성이 여전히 있음을 의미합니다. 시나리오 B는 덜 낙관적인데, 이는 bull 사이클이 이미 정점을 찍었고 예상보다 일찍 bear phase가 시작되었을 수 있음을 의미할 수 있습니다.