- 11月20日のNvidiaの決算発表は、AIチップへの異常な需要により大爆発する見込みです。中国向け販売は制裁の影響で打撃を受けていますが。
- トランプ氏の貿易戦争計画は、売上の過半数が米国以外から得られているためNvidiaのグローバル販売を揺るがす可能性がありますが、国内でのAI支出の急増が救いとなるかもしれません。
- NvidiaのBlackwellチップは今まさに大人気で、アナリストたちは2025年まで完売すると予測しており、どんな状況でも同社の資金繰りを支えています。
Nvidiaは今年、S&P 500の他の企業を常に凌駕してきました。今年到目前为止、同社の時価総額は3倍になり、単独で市場リターンを牽引し、競合他社を塵の中に置き去りにしました。
決算発表がちょうど2日後に控える中、投資家はチップメーカーがこのペースを維持できるかどうかを見ています。しかし、新たな貿易戦争の約束を掲げたTrumpのカムバックツアーは、神経を揺さぶっています。
stakes は莫大です。AI需要は好調であり、Nvidiaのチップはその背後にある知能です。大きな疑問：Trumpの関税による感情的な言動は、この暴走する成功を混乱させることができるか？初期の兆候はそうではないことを示唆していますが、世界的な貿易戦争の潜在的な影響を無視することはできません。
Nvidiaの縮小する中国での収益
まず、部屋の象、つまり中国。Nvidiaはかつてそこで莫大な利益を上げていました。2021年、中国はNvidiaの収益の25%を占めていました。今？それはわずか12%に低下しました。米国の貿易制裁はすでに強く影響を与えていますが、それは Nvidia 少しも
減速していません。収益は過去1年で急騰し、チップメーカーを株式市場全体で最大の利益エンジンの一つに変えました。それは、Nvidiaの中国での損失が無関係であるという意味ではありません。Trumpの中国産品への60%の課税の約束は、テックサプライチェーン全体に波紋を広げるでしょう。
Nvidiaの主要なチップサプライヤーであるTaiwan Semiconductor Manufacturing Co.（TSMC）も圧力を感じる可能性があります。しかし、AIチップへの需要は非常に巨大であり、Nvidiaは最悪の fallout を回避できるかもしれません。
米国では、NvidiaはBig Techのおかげで現金に恵まれています。その最大の顧客（Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta）は、先四半期だけでデータセンターインフラに590億ドルを投入しました。これは、Nvidiaのチップで稼働する多くのサーバーを意味します。
そして、予想通り？これらの企業は来年さらに多くの支出を約束しています。AIブームが異常な需要を後押ししています。Bloomberg Intelligence 推定 によると、生成AIへの支出は2025年までに2000億ドルに達し、Nvidiaはそのテーブルの頭部に座っています。
そのBlackwellチップはすでにホットな商品です。CEOのJensen Huang氏は、需要が「供給を大幅に上回っている」と述べており、これは企業の謙虚な自慢のように聞こえますが、実際そうなのです。
アナリストのHarsh Kumar氏は、Blackwellチップのバックログは2025年まで伸びる可能性があると言っています。「4月までに、Nvidiaは生産を加速させます」と彼は は, 付け加えて、「来年全体で売り切れると予想されます。」彼の現在のNvidia株の目標価格は175ドルで、現在の取引価格より約19%高いです。
貿易戦争の fallout：2018からの教訓
2018年、Trumpが関税をパーティーの紙吹雪のように振りまいた最後の時代に遡りましょう。Nvidiaの株価は打撃を受け、31%暴落しました。
しかし、それはAIのゴールドラッシュの前でした。現在、状況は非常に異なります。Nvidiaは先四半期、収益の57%を海外で発生させました。したがって、包括的な 関税 は痛みを伴うでしょう。
経済学者は、他の国々が互いとより多く取引することで補償し、米国輸出へのダメージをある程度最小限に抑えると予測しています。それでも、Nvidiaは世界的な混乱から完全に逃れることはできません。予測市場のKalshiは、Trumpが復帰後1年間で関税を倍増させる可能性を50%と見積もっています。
今後の決算報告は、現実確認の機会となります。投資家はすでにNvidiaチップへの需要が計り知れないことを知っています。真のテストは、経営陣が次の製品ローンチの波にどう対処するかにかかっています。
その Blackwell およびGrace Blackwellチップの販売は来年まで本格化しませんが、期待はすでに空高くあります。
市場はTrumpのすべての動きを見守っています
ウォールストリートは緊張しています。Trumpの勝利は短期的なラリーを引き起こし、ダウ平均が過去初めて44,000ドルを超えました。しかし、投資家が彼の経済政策に備えるにつれて、楽観主義は薄れています。Trumpの貿易戦争の約束はインフレを誘発し、世界市場を揺さぶる可能性があります。
すでに、国債利回りは上昇しています。10年物の利回りは先週4.5%に達し、一部のアナリストは5%への急騰を予測しています。利回りの上昇は、特に インフレ が激化した場合、Nvidiaの株価に圧力をかける可能性があります。
連邦準備制度理事会（FRB）は、2025年までに利子が3.4%に低下すると予想していますが、市場は利下げ回数が少ないことを織り込んでおり、深刻な不確実性を示しています。
しかし、関税の復活を心配していない人もいます。銀行は実際、それによって恩恵を受ける予定であり、製薬株はすでにその影響を感じ始めています。
Trump氏がワクチン懐疑論者のRobert F. Kennedy Jr.を保健福祉長官に指名するという決定により、Modernaの株価は5%下落し、Novavaxは7%下落しました。Nvidiaは 明確化 の熱を心配する必要はありませんが、貿易政策が状況を複雑にする可能性があります。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
