ドナルド・トランプdent がカナダに新たな35%の関税を課し、さらに全面的な関税引き上げを約束したことを受け、ウォール街は金曜日の上昇分を手放した。これはS&P500が史上最高値を更新した翌日の出来事だった。.
ダウ工業株30種平均は297ポイント（0.7%）下落しました。S&P500指数は0.3%、ナスダック総合指数は0.2%それぞれ下落しました。.
「もしカナダがフェンタニルの流入を阻止するために私と協力するなら、おそらくこの書簡の修正を検討するだろう」とトランプ大統領はTruth Socialへの投稿で述べ、新たな関税引き上げ。同日遅く、NBCニュースとのインタビューでトランプ大統領は、まだ対象となっていない全ての国に対して15%から20%の一括関税を課す計画を確認し、この関税は「非常に好評」だと述べ、市場の以前の高値をその証拠として挙げた。
トランプ大統領がカナダを攻撃、投資家は次にEUに注目
木曜日は株式市場にとって好調な一日だった。米国が輸入銅に50%、ブラジル産品にもさらに50%の関税を課すと発表したにもかかわらず、S&P500は0.3%上昇、ナスダックは0.1%上昇した。.
トレーダーたちはこの影響を軽視していたが、金曜日には急激な反転が見られた。ダウ平均株価は週初来で1%下落、S&P500指数は0.2%下落する見込みだった。一方、ナスダック指数だけが上昇を維持した。.
トランプ大統領がEUについて何を発言し、何をするかに、今、皆の注目が集まっている。投資家は今週、状況の好転を期待していたが、書簡はなく、噂だけが流れた。関税引き上げを計画しているのか、それとも何らかの合意を発表するのか、誰にも分からない。確かなのは、市場がもはや関税に関する騒ぎを額面通りに受け止めていないことだ。市場は行動を注視しているのだ。.
トランプ大統領が大規模な関税導入を初めて発表した4月の大規模な売り相場とは異なり、今週の関税引き上げは、同じようなパニックを引き起こしていない。アナリストは金曜日のメモで、「株価は引き続き急騰し、VIX指数は低下し、金価格も下落した」と指摘し、投資家は「関税の脅威に鈍感になっている」と付け加えた。しかし、メモは、これが株式市場が将来のショックから安全であることを意味するわけではないと警告した。
来週は決算シーズンが始まり、同時に新たなインフレ指標も発表されます。特にトランプ大統領が貿易摩擦を激化させれば、投資家の信頼感は揺るがされる可能性があります。市場の落ち着きも長くは続かないかもしれません。.
債券は暴落し、パウエル議長は退任し、ボラティリティは急落
一方、債券市場は深刻な警告サインを発している。10年国債利回りは4.40%を超え、4月10日の高値に迫った。数々の貿易関連ニュースや株価の記録的上昇にもかかわらず、利回りは急上昇している。財政政策への懸念と財政 defiの拡大が原因だ。この状況が変わらなければ、低金利を求める投資家は期待に応えることができないだろう。.
同時に、ビリー・パルテ氏によると、ジェローム・パウエル氏が連邦準備制度理事会（FRB）議長を退任する。これにより不確実性がさらに高まっている。後任が誰になるのか、市場がどのように反応するのかは不透明だ。.
ボラティリティも急速に低下している。S&P 500の3ヶ月実現ボラティリティは木曜日に8.2ポイント低下し、ティア1アルファのデータによると、1日あたりの下落率としては1987年以来最大となった。これは約40年ぶりの急激なボラティリティ低下と言える。ウォール街の恐怖指数であるVIX指数も大幅に下落し、4月8日のピークから74%下落して現在は15.7と、2025年2月以来の低水準となっている。.
この大幅な冷え込みにもかかわらず、ウォール街は上昇を続けている。4月以降、S&P 500は28%上昇しており、強気なムードは衰えていない。しかし、ウルフ・リサーチは、この勢いは長くは続かないかもしれないと指摘している。「経済は後期サイクルにあり、市場には長期的な成長株が乏しいと我々は考えています」と、同社は金曜日の顧客向けレポートで述べた。同社は、投資家は明確な経済回復、おそらく2025年後半か2026年初頭まで、成長株への過剰な投資を続けると予想している。
ウルフ氏はまた、今年10%以上の売上高成長が見込まれる企業は、ほとんどがテクノロジーと通信サービス関連企業だと指摘した。つまり、上昇幅は限定的であり、市場全体は見た目よりも脆弱である可能性がある。.
