ウォール街は緊張状態：5つの雇用統計シナリオが株価上昇の成否を左右する

今週、1月の雇用統計が発表されるのを前に、株式トレーダーたちは固唾を飲んで見守っている。このデータは、ダウ平均株価を史上最高値に押し上げた 景気回復を頓挫させる恐れがある。

ほんの数日前の激しいテクノロジー株売りから立ち直った投資家たちは、重要な疑問に直面している。金曜日の雇用統計は市場を動かし続けるのか、それとも暴落させるのか？

JPモルガンのトレーディングチームは、労働省が非農業部門雇用統計を発表した際に、株式市場がどのように反応するかについて5つの可能性を提示した。市場は綱渡り 状態にある。数字がtronも弱すぎても、どちらも問題を引き起こす可能性がある。て

JPモルガンの見解は以下のとおりです。

• 企業が先月11万人以上雇用を増やした場合、S&P 500指数は0.5～1%下落する可能性があります。JPモルガンは、その可能性はわずか5%と見ています。雇用が堅調であれば、連邦準備制度理事会（tron）は利下げを延期するかもしれません。そうなれば、金融緩和政策を望む投資家は失望するでしょう。.
• 雇用者数が9万～11万人増加する可能性は20％で、株価は0.25～1％上昇する可能性がある。.
• スイートスポットは6万件から9万件の新規雇用創出です。JPモルガンは、この可能性を40%と見積もっており、これは最も可能性の高いシナリオです。S&P500指数は0.25%から0.75%上昇する可能性があります。この「ゴルディロックス」な状況は、経済が崩壊することなく冷え込むことを示しています。.
• 3万～6万の範囲に入る確率は30%です。株価は0.25%の下落から0.5%の上昇の間で揺れ動く可能性があります。.
• 雇用者数が3万人を下回れば株価はおそらく0.5～1.25％下落するだろうが、そうなる可能性はわずか5％だ。.

マイケル・フェロリ氏はJPモルガンの米国担当チーフエコノミストだ。彼は1月に7万5000人の雇用が創出されると予想している。これは12月のわずか5万人よりはるかに良い数字だ。失業率は4.4％で横ばいだったとみられる。

「今回の利上げ幅はちょうど良い範囲 だと考えていますが、利上げ幅が大きすぎると利回り曲線が上昇し、債券ボラティリティの上昇が株価 下落 につながる可能 性 が高く、逆に利下げ幅が小さすぎると、 FRBが金融緩和サイクル の再開 に遅れているのではないかという市場の不安を招き、 パウエル議長が任期満了前に利下げを行う可能性は低いことから、最初の利下げは6月になるだろう」と、CNBCが引用したJPモルガンのトレーディングデスクのコメントです。

最近の雇用指標は懸念されるものとなっている

最新のADPレポートによると、民間部門の雇用はほぼ停滞している。求人数は2020年9月以来の低水準にまで落ち込んだ。 によると 。投資家は労働市場が崩壊するのではないかと不安を抱いている。

ここには意外な展開がある 。 移民の減少が労働力増加の鈍化を招いているのだ。現在、経済が失業率を安定させるために必要な雇用創出数は月間約3万人で済む。これは2023年に必要とされていた月間25万人というペースから大幅に減少している。市場はこの変化をまだ完全には反映していない。そのため、一見弱い数字が必ずしも懸念材料とはならないのかもしれない。

オプション取引業者は、指標 が下落した場合、いずれにせよ1.2%の変動を予想している。 ウォール街がいかに不確実性を感じているかを示している。

雇用統計は株価が大きく 変動

ダウ平均株価は2月6日に5万ドルを突破した。高騰するハイテク株から資金が 流出し、割安で見過ごされている企業に流れ込んでいる。ラッセル2000指数の小型株は今年7.6%上昇した。これはS&P500の約2%の上昇を大きく上回る。エネルギー株は1月に14.2%急騰した。素材株は8.6%上昇した。金融株は 2.4%下落した。

適切な求人があれば 、成長株からバリュー株へのシフトが加速する可能性があります。景気循環に敏感な企業は、経済が過熱することなく回復力を示した場合に業績が好調になる傾向があります。製造業、コモディティ生産者、小売業などがその例です。

テクノロジー大手各社は、2026年までに人工知能インフラに6500億ドルから7000億ドルを投じる計画を立てている。アマゾンは2000億ドル、アルファベットは約1750億～1850億ドル、メタは1150億～1350億ドル、マイクロソフトは約1450億ドルを投じる予定だ。しかし、ソフトウェア株は今年24%も下落しており、投資家は これらの投資が報われるかどうか。

アマゾンは、巨額の支出にもかかわらず決算発表後、株価が8～10%下落した 。 アルファベットは予想を上回ったにもかかわらず、株価は下落した。投資家は、AIが 資本を消費するだけでなく、利益を生み出すという証拠を求めている。

雇用統計は、次に資金がどこへ流れるかを決定する可能性がある。 へ 、あるいは経済指標が成長の鈍化を示唆すればテクノロジー株へ戻るかもしれない。

JPモルガンは「戦術的に強気」であり、株価は拡大を続けると予想している。 すべては 良いバランスが取れるかどうかにtronと、利下げへの期待を維持できる程度の弱さという、ちょうど