労働市場のショック後、ドルは2023年4月以来最長の下落連勝を記録

ドルは先週5週連続の下落を記録し、2023年4月以来最悪の下落連勝となりました。この下落は、トレーダーを freight train のように襲った弱い米国の労働市場レポートに続くものでした。

ブルームバーグ・ドル・スポット指数は金曜日に最大0.7%下落し、通貨にとって再び過酷な週を確定させました。今年迄今、ドルは世界の通貨グループに対して8%以上下落しています。

雇用データが発表されると同時に、トレーダーは方向転換しました。彼らは、連邦準備制度（Fed）が今月利下げを行うという賭けを固定し、単なる小幅な引き下げではないと見なしています。中には半ポイントの利下げに資金を投じる者さえいます。

インフレの脅威の中でトレーダーはFedの利下げを織り込む

「この報告後、市場はFedのパスに対して強気（dovish）に価格設定されるでしょう」と、TD SecuritiesのストラテジストであるJayati Bharadwajは述べています。彼女はさらに、「ドルの構造的な弱気見通しを維持し、短期的な反発に注目しています」と付け加えました。

この弱気の流れは加速しています。トレーダーは今やFedが本格的な金融緩和に戻ると期待しています。金曜日の弱い雇用統計数字はそれを後押ししました。さらに、投資家は財政リスクと元大統領ドナルド・トランプの関税に注目しており、これら両方がドルを重荷のように押し下げています。

「今日のレポートはあまり良くなく、Fedが曲線から大きく遅れているという考えに火をつけるものです」と、JefferiesのグローバルFX責任者であるBrad Bechtelは述べました。彼はさらに、「より多くの利下げに対する市場の期待は理にかなっており、来週のインフレレポートがドルにとって成否を分けるものになる可能性があります」と付け加えました。

そのレポートは木曜日に発表されます。ブルームバーグの見積もりによると、インフレは8月に加熱すると予想されています。6月と7月に2.7%で固定されていた後、上昇すると予想されています。もしその数字が急騰すれば、利下げの圧力は緩和される可能性があります。しかし、インフレが落ち着いている場合、あるいは単に下落した場合、Fedはついに目配せするかもしれません。

トレーダーは待っていません。ヘッジファンドや他の投機家はすでに弱気ポジションを積み上げています。8月26日週終了時点でのドルのネットショートポジションは、商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると56億ドルに達しました。これらのポジションは4月以来ネガティブであり、拡大しています。

金曜日、主要通貨のグループ全体がグリーンバック（ドル）に対して上昇しました。円とスイスフランはともに約1%上昇しました。

しかし、カナダのローニー（カナダドル）は、雇用データが同国で2ヶ月連続でポジションが失われたことを示したため、後れを取りました。これは、カナダ銀行もまもなく利下げを行う可能性が高まり、北米全体でドルにより多くの圧力をかけることを意味します。