米国のコアPPIは3.4%に低下、予想を下回る

労働統計局（BLS）は木曜日、米国の生産者価格が2月に横ばいであり、予測を外れ、インフレが冷却している可能性を示唆していると報告した。

生産者物価指数（PPI）は、生産者が商品やサービスに対して受け取る価格を追跡するものであり、1月の上方修正された0.6%の上昇に続き、今月は増加を示さなかった。経済学者は0.3%の上昇を予想していたが、実際の数字はそれより低かった。

食品とエネルギーを除くコアPPIは0.1%下落し、7月以来初の減少となった。アナリストは0.3%の上昇を予測していたため、これは大きな外れとなった。

貿易サービスも除外したコア価格は0.2%の上昇を記録した。この報告は、前日に発表された消費者物価指数（CPI）データに続き、2月の増加率は0.2%で、年間インフレ率は2.8%となり、1月の数字よりわずかに低かった。

株式市場先物は反応し、国債利回りは高水準を維持

株式市場先物は直ちに反応した。S&P 500先物は報告後損失を縮小したが、ダウ・ジョーンズ工業平均種目先物は依然として71ポイント（0.2%）の下落を示した。

ナスダック100先物は0.4%下落し、前日の上昇の一部を反転させた。反応は混合しており、トレーダーたちは最新のインフレデータが連邦準備制度理事会（FRB）の政策に何を意味するかを評価しようとした。

国債利回りは高水準を維持し、投資家は水曜日の次回会合でFRBが利子を据え置くという期待を維持した。市場はすでに利子が変わらない確率がほぼ100%であることを織り込んでいる。

政策決定者は、インフレ動向とドナルド・トランプの貿易政策に関連する潜在的な経済リスクを監視しながら、慎重なアプローチを強調している。

トランプ氏は木曜日の早い段階で市場を揺るがし、EUの米国ウイスキーに対する50%の関税への報復として、欧州のアルコール飲料輸入品に200%の関税を課す計画を発表した。

「これは、米国のワインとシャンパンのビジネスにとって素晴らしいことです」と彼はTruth Socialに投稿し、貿易戦争の悪化に対する新たな懸念を_triggering_した。この発表は市場センチメントに重圧をかけ、先物を下落させたが、PPI報告が懸念を和らげるのに役立った。

インフレデータが弱含んでも、FRB利下げの期待は依然として存在

FRBは、今年第4四半期における潜在的な利下げを考慮しながら、インフレを密に監視している。

2月のPPI報告は、頭割り生産者価格が前年比3.2%上昇し、1月の3.7%から減少したことを示した。コアPPIは3.4%で、前月から0.4ポイント低下した。

インフレの冷却の兆候にもかかわらず、市場は依然としてFRBが6月にも利下げを開始すると予想している。バークレイズは、少なくともあと2回の0.25%の利下げが年内にあると予想している。

しかし、一部の政策決定者は、トランプの財政および貿易政策が今後数ヶ月の経済成長とインフレに与える影響を懸念している。

PPI報告内では、サービス価格の0.2%の下落が、商品価格の0.3%の上昇を相殺した。BLSは、商品の上昇の3分の2が、鶏卵価格の驚くべき53.6%の上昇から来ていることに注意した。

卵市場は鳥インフルエンザによって大きな打撃を受け、供給が逼迫したが、報告によると、価格3月には安定し始めている。

サービス面では、下落の40%以上が、機械および車両卸売のマージン1.4%の低下から来ている。これは、企業や消費者が支出を控える中、主要な産業部門での需要減退を反映している。

投資家は、インフレデータの冷却にもかかわらず慎重さを保っている。ナスダックは水曜日に1.2%の上昇を見せた後、NvidiaとPalantir Technologiesの強力なパフォーマンスに支えられた急反転を経験した。

しかし、広範な市場は依然として struggle（苦戦）を続けていた。ダウ・ジョーンズ工業平均種目は水曜日に0.2%安で終了し、3連敗となった。S&P 500は水曜日に0.5%上昇したが、依然として厳しい週を迎えようとしている。

これまでに、S&P 500とナスダックはともに週間で3%下落しており、ダウは3.4%下落し、2023年3月以来最悪の週となった。

S&P 500は実際、今週初めに2度目の修正領域（下落10%以上）に入った。2月の過去最高値から10%下落した。

しかし、Cryptopolitanが水曜日に報告したように、トランプ氏は株式市場を「偽の経済」として退けている。彼は、政権一期目当時に見たような、彼の経済的勝利の指標としてもはや見ていない。