12月の英国の借入は£11.6Bに減少

12月の英国政府の借入は116億ポンドに減少し、前年と比較して顕著な改善であり、エコノミストの予想を大きく下回りました。税収の増加が、国家支出の増加と既存債務に対する多額の利息支払いにもかかわらず、財政赤字の縮小に貢献しました。

国立統計局（ONS）から公開されたデータによると、公部門の純借入は前年12月の水準を71億ポンド下回りました。この結果は、エコノミストの130億ポンドの予測を下回っており、 政府の収入 成長が支出を上回ったことを示しています。 

税収の増加が、12月の政府の借入を抑制しました

高い税収 12月の政府の借入を抑制しました。収入が急速に増加する一方で支出はより緩やかに成長したため、通常の運営を資金調達する必要性が減少しました。収入の増加は、財政合計に一時的な緩和をもたらしました。それでも、支出の要請が緩和する兆候はほとんど見られませんでした。

12月の政府収入は940億ポンドに上昇し、前年の数値と比較して77億ポンドの増加となりました。国立統計局（ONS）の公式統計によると、この期間に収集された資金の顕著な増加につながりました。収益と支出の間の黒字幅は、前年よりも大きくなりました。 

歳入の成長は主に主要な税源によるものだった。賃金水準の持続と、高い課税段階に直面する納税者の基盤拡大により、所得税の徴収が拡大した。

年初から適用された雇用主の社会保険料率の上昇も、月々の流入を徐々に増加させた。付加価値税は企業利益の強化に伴って着実に改善し、法人税の徴収を押し上げた。

一方、支出ははるかに緩やかなペースで増加した。12月の公的部門支出は929億ポンドに達し、前年比でわずか32億ポンドの増加にとどまった。これは、より大きな歳入増と比較すると控えめな上昇である。支出が流入に追いつかなかったため、支出チャネルの外に資金がより多く残った。

ONSによると、歳入は前年に対して強く増加したのに対し、支出はわずかに増加しただけで、このギャップにより期間中の政府の借入ニーズが減少した。通常公的サービスコストの予算赤字は12月に58億ポンドとなり、前年を下回った。

高い債務と利息コストが公的財政に圧力をかけ続けた

それでも、12月の政府借入が減少したにもかかわらず、公的債務に実質的な変化は見られない。過去数年間の多額の借入と上昇する利息費用が、合計額を高く維持している。先月の小さな赤字は限られた息抜きをもたらしたが、その減少は蓄積された債務に永続的な打撃を与えるには至らなかった。

公式統計によると、年末時点で公的部門の純債務はGDPの95.5%となり、1960年代初頭以来見られない水準であった。月間の赤字が縮小しているものの、経済生産に対する負担は依然として重い。借入が緩和されても、国民所得に対する全体的な債務水準は高いままとなっている。

債務の償還は依然として高コストである。12月、国は債務利息のために91億ポンドを支出し、公的資金に対する持続的な要求を示す月間の流出となった。貸手は現在の借入水準を維持するために、予算配分の大幅な部分を単に受け取っている。

although tied to インフレ, 英国政府債券の大部分は債務利息を予測不可能なものにしている。小売物価指数が変化すると、利息費用も変化する。物価のわずかな上昇または下落は、国が毎月支払う金額を変更する可能性があり、予算計画に不安定性をもたらす。

完全な財政サイクルで見ると、借入ニーズは高いままとなっている。最初の9か月間で、国の債務累積は1,404億ポンドとなり、1年前に記録された数値からわずか3億ポンド低いものであった。このわずかなギャップは、12月の増加にもかかわらず、期間中の借入合計の最小限の変化を示唆している。最近のデータは改善したが、年間パターンはほとんど変化していない。

月間の文脈でも、改善には限界がある。12月の借入統計は1年前よりも低かったが、依然として過去10番目に高い水準であった。