TSMCはNvidiaの増産要請にもかかわらず、新工場への急ピッチな建設を控えている

TSMCは、技術企業が急増する人工知能（AI）の需要を満たすために生産を加速するよう迫る中、急速な拡大計画を控えています。

ほぼすべての高性能AIプロセッサを製造する台湾の工場であるTSMCは、最大顧客からの圧力に直面しています。

Nvidiaの最高経営責任者であるJensen Huang氏は、同社が今後2年間で5000億ドル相当の注文を満たす必要があると最近明らかにしました。OpenAIは別途、Advanced Micro Devicesと、6ギガワットの電力を生成する約300万〜600万個のチップに関する複数年契約を結び、Broadcomともさらに10ギガワットの電力に関する別の契約を締結しました。

AI搭載プロセッサへのこのラッシュは、十分な数が製造できるかどうかについての懸念を巻き起こしています。台湾のメーカーは、現在利用可能なプレミアムAIチップのほぼすべての生産を扱っています。

ホアン氏は台湾を個人的に訪問し、同社にNvidiaチップの生産量を100%増やすよう迫りました。Elon Muskは、Teslaが自動車メーカーのAIおよびロボティクスプロジェクトを支援するために独自の巨大半導体工場を建設するかどうかを検討しています。OpenAIを率いるSam Altman氏は、TSMCに対し「単に増産してください」と公に要請しました。

TSMCの支出は増加しているが、十分ではない

メーカーは対応していますが、顧客が望むペースではありません。今年の新設備および施設への計画支出は約410億ドルで、その3分の2以上がAI企業が求める高度なチップ向けに割り当てられています。これは昨年支出された300億ドルからの増加です。エコノミック・タイムズ紙の報道によると、業界アナリストは支出が2027年までに520億ドルに上昇すると予測しています。

しかし、会社の収益に対して測定すると、TSMCのインフラ投資は実際には減少しており、顧客からの louder な苦情にもかかわらず、今後数年間でさらに減少すると見込まれています。

チップ設計会社にとってTSMC以外の選択肢は限られています。かつて製造のリーダーだったIntelは、最先端プロセッサの生産で遅れをとっています。Samsungは唯一の他の有力候補ですが、独自の課題に直面しています。Teslaは昨年7月、韓国電子企業との間で165億ドルの契約を結び、来年からテキサスでAIチップの製造を開始する予定でしたが、この取り組みは報告によるとスケジュールに遅れが生じています。

台湾の製造業の強国は現在、注文で埋め尽くされています。警告サインが出ています。先月、同社の最高経営責任者であるC.C. Weiは、AI関連製品の容量が「非常にタイト」であり、同社は不足を解消するために「非常に懸命に」作業していると認めてしました。一方で、注文は増え続けています。投資銀行Jefferiesは、Nvidiaが来年630万個のAIチップを受領すると予測しており、これは今年の生産量から23%の増加を意味します。

GoogleやMetaのようなクラウドコンピューティング企業向けにチップを作成するBroadcomは、540万個のユニットを必要とする見込みで、29%の増加となります。JPモルガン・チェースのアナリストは、TSMCの2つの最も先進的なチップバリエーションが今後数年間最大容量で稼働すると考えています。

しかし、生産能力を増強するには、多額の資金と時間がかかります。最先端の製造工場は約200億ドルのコストがかかり、完成までに3〜4年かかります。アメリカでの建設は費用をさらに増大させます。TSMCは米国に6つの新しい先進工場を建設することにコミットしており、その合計コストは約1650億ドルに達します。米国の混乱する建設セクターにより、これらの工場は台湾の同等施設よりも大幅にコストがかかり、完了にもより長い時間を要します。

顧客はより多くの供給を望むが、前払いをしない

TSMCにとって、生産能力の拡大はリスクを伴うため、これが慎重なアプローチの説明です。半導体業界は歴史的に、供給逼迫が過剰な生産能力に置き換わるという苦痛を伴うサイクルを経験してきました。メーカーは好調な時期に積極的に拡大し、注文が減少したUnusedの工場を抱える結果となることがよくあります。

ヘッジファンドBristlemoon CapitalのDaniel Wu氏は、TSMCがパンデミック中に単純なチップの不足に対処するため投資を増やしたと指摘しています。

現在、それらのプロセッサの製造能力は未利用の状態にあります。同社はその過ちを繰り返したくないと考えているでしょう。また、IntelとSamsungがついに生産上の問題を解決した場合、AIチップ市場が過剰供給に転じる可能性を懸念しているかもしれません。

より多くの容量を要求する企業は、TSMCが実際にそれを構築するまで何も支払いません。しかし、Wu氏は、TSMCが2年間で800億ドルから1000億ドルをコミットしてもAIブームが収束した場合、何年も稼働しない工場を抱えることになると指摘しています。その慎重さは顧客を苛立たせるかもしれませんが、TSMCが方針を変えることを期待すべきではありません。