TSMC、AIブームに乗り$1Tの市場価値を達成

台湾積体電路製造股份有限公司（TSMC）の市場価値は先週1兆ドルを超え、2007年の中国石油集団以来、アジア株として2社目となる1兆ドルの節目を達成しました。同社の株価は4月の安値からほぼ倍増し、通期売上高成長予測も30%に引き上げられました。

台積電 投稿した 約135億ドル（前年同四半期比+60.7%）の第2四半期純利益報告を行い、同社チームはこれを「渇望される」AIチップ需要によるものだと主張しました。また、CEOの魏哲家氏は、この結果が高性能コンピューティング（HPC）アプリケーションに対する強い需要にも起因すると指摘しました。 

この 台積電 チームは第3四半期の売上高がさらに38%成長すると予想していましたが、この見通しには第4四半期の売上減も含まれていました。魏氏は、米国の関税政策がもたらすリスクを指摘し、同社はより保守的な姿勢をとっていると述べました。

TSMCの最高財務責任者であるWendell Huang氏は、台湾通貨が6.6%上昇すると同社の第3四半期の収益に悪影響を及ぼし、粗利益率が260ベーシスポイント低下する可能性があると述べました。しかし、顧客需要がすぐに変わる見込みはありません。 

TSMC、米国投資計画を$165Bに引き上げ

TSMCは米国の投資計画を今年初めにコミットした650億ドルから1,650億ドルに引き上げました。しかし、同社は今後5年間の年間粗利益率を2〜4%ポイント押し下げる新たな設備投資（CapEx）を見込んでおり、これは2025年の利益率から始まります。

この慎重な見通しは、リソグラフィ装置サプライヤー ASML がトランプ大統領の関税が予想ほど悪影響を与えなかったと発言した後のものでした。 

Huang氏は、同社が今年も支出については慎重であり、2025年のCapExを最大420億ドルとする計画だと述べています。ただし、同社はマクロ経済や為替リスクにも注意深く目を向けます。特に粗利益率を脅かすような通貨の変動には警戒が必要です。 台積電 同社は引き続きヘッジ戦略の見直しを進め、Huang氏によると、これには多くの不確実性が伴う為替変動の緩和を図っています。 

TSMCは第3四半期の収益を318億〜330億ドル、粗利益率を55.5%〜57.5%と予測しています。同社は第2四半期に300.7億ドル（前年同期比+44%）の収益を計上し、予想を上回りました。これは主に7nmおよびそれ以下のチップによるものです。

Needham のアナリスト、Charles Shi は、半導体メーカーの第 3 四半期の収益を 293 億ドルから上方修正した 324 億ドルと予測しました。また、EPS（1 株当たり利益）は従来の予想である 2.40 ドルから 2.65 ドルに増加すると予測しています。

TSMC、アリゾナ州に「ギガファブクラスター」を目指す

TSMC はアリゾナ計画の加速を発表し、同社の第 2 アリゾナ工場での生産を 2027 年に開始する計画です。Huang は 同社は、将来的にアリゾナで第 3 の工場を追加する可能性も視野に入れながら、2nm チップの約 30% が最終的にアリゾナで製造されると見込んでいます。 

Wei 氏は先週、同社がスマートフォンおよび AI セクターの米国顧客をサポートするため、アリゾナに「ギガファブクラスター」を創出する目標を持っていると述べました。彼は生産スケジュールを「数四半期前倒し」すると指摘し、最初のアリゾナファブの歩留まりは台湾のファブと同等であると付け加えました。CEO は、自社の取り組みが「需要と供給のギャップを縮める」ことに尽力していると語りました。

しかし、同社の経営陣は、米国の関税が特定の業務に与える影響について懸念を示し、それが TSMC のより広範な将来の事業にどのように影響するかはまだ不明瞭だと述べています。経営陣は、人型ロボットの分野への展開を検討する中で、「複雑なグローバル貿易環境」といった課題に直面していることを指摘しました。Wei 氏は、人型ロボットセクターは電気自動車（EV）市場の最大 10 倍に成長する可能性があるとも主張しました。