トランプの経済計画は米国株式市場を過熱させる。しかし投資家は気にしない

トランプの経済アジェンダはウォールストリートを砂糖ハイ状態にさせ、株式市場を危険な領域へと押しやっています。S&P 500は記録を塗り替え、今年だけで53回の高値を更新しています。

個人投資家は全額を投じており、注意深さや現金を市場の最もリスクの高い部分に投げ込んでいます。しかし、トランプの政策がこの過熱した市場に火をつけるマッチになる可能性があります。

保護主義的な貿易戦争、急騰するインフレ、企業税の削減を想像してみてください。これらはすべて、地政学的な混沌と上昇する金利という背景の中で行われています。

市場はこの混沌を愛しているように見えますが、全員がそうではありません。長らく遅れを取っていた小規模株のラッセル2000指数が、突然ウォールストリートの寵児となっています。今年20％上昇し、S&P 500の26％の伸びを上回っています。トレーダーたちは、国内企業を優遇するトランプの「アメリカ・ファースト」ドクトリンに巨額の賭けをしています。

小規模株とテック：バブルの兆し？

小規模株は、トランプの貿易戦争のレトリックに救命具のようにしがみついています。論理は単純です。国際市場への曝露が少ないほど、保護主義的な世界ではリスクが少なくなります。しかし、ここには問題があります。小規模株の収益は弱く、上昇する借入コストは、債務依存型のこれらの企業を壊滅させる可能性があります。

そしてテック、具体的には半導体があります。AIへの熱狂がチップ株を急騰させましたが、そのパーティーも終わるかもしれません。貿易戦争が迫っており、グローバルなサプライチェーンを持つチップメーカーは的になっています。長年市場を牽引してきたテックセクターは、現在パフォーマンスが低迷しています。

BTIGのジョナサン・クリンスキー 警告した氏は、「 bulls（強気派）は、2025年へのさらなる下落を防ぐために、半導体がここで安定化する必要があると本当に見なければならない」と述べています。つまり、テックセクターが連鎖反応を引き起こすドミノになる可能性があります。

トランプの経済的な花火は米国の問題だけではありません。新興市場も影響を警戒しています。ただし、南アフリカは際立っており、インフレを2.8％まで削減することに成功しました。これはパンデミック後のピークである7.8％とはかけ離れています。その債券は魅力的な利回りを提供し、株式市場は他国をしのいでいます。

投資家は全額を投じている

個人投資家は1999年のように行動し、記録的な水準で株式に現金を投げ込んでいます。米銀行（Bank of America）のデータによると、世帯の株式保有額は過去最高です。リスク？ どんなリスク？ 誰もが市場が上昇し続けると賭けていますが、歴史はそうではないことを示しています。

ウィズ・アライアンスのエリック・ディトンは、「歴史から、投資家があまりにも強気になったとき、市場をさらに押し上げるのは誰なのかという疑問が生じる」と述べています。

機関投資家もまた参画し、S&P 500を2023年と2024年に20％超の年間利回りを連覇させました。この記録はドットコムバブル以来起きていません。

しかし、評価は鼻をつつくような高値に上昇しており、強気センチメントは計り知れないほどです。広範な市場は unstoppable（止められない）ように感じられますよね？

トランプ財務長官候補の Scott Bessent氏は、経済案に対する中立的な立場で、一部のトレーダーを安心させました。しかし、部屋の象（重大な問題）を無視してはいけません。トランプの 連邦準備制度理事会支配の夢です。それは米国の経済、そして私たちの市場を不安定にするリスクがあります。