水曜日に労働統計局が発表した新データで卸売物価が8月に0.1%下落したことが示され、トランプ大統領は連邦準備制度理事会に対してまたも勝利を
この予想外の下落は市場に衝撃を与え、利下げの可能性を高めた。7月の改定値0.7%上昇に続き、ウォール街の予想0.3%を大きく下回った。主要生産者物価指数（PPI）は過去1年間で2.6%上昇している。.
エネルギーと食品を除いたコア製造物価指数も、エコノミストらが0.3％の上昇を予想していたにもかかわらず、0.1％下落した
食品、エネルギー、貿易をすべて除くと、前月比0.3%増、前年比2.8%増となります。これは、特に数ヶ月にわたるインフレに対する強硬姿勢の後では、FRBに利下げの余地を与えるような数字です。.
利下げの可能性とともにウォール街は急騰
指標発表を受け、株価先物は急騰し、国債利回りは低下した。トレーダーは素早く反応した。CMEフェドウォッチツールによると、連邦公開市場委員会（FOMC）が来週利下げを行う確率は100%となっている。.
前回の利下げはトランプ大統領が再選を果たした直後の12月に実施されたが、大半は0.25ポイントの利下げを予想していたが、報道を受けて、0.5ポイントのより大規模な利下げの確率は11.3％に急上昇した。.
来週はFRBの会合ですが、単なる金利決定の場ではなく、当局者の経済見通しに関する包括的な最新情報が発表される予定です。しかし、新たなデータは事態をさらに緊迫化させています。FRBが注視しているインフレの主要要素であるサービスコストは、貿易サービスが1.7%低下したことが牽引し、0.2%低下しました。機械・自動車の卸売マージンは3.9%急落しました。これは重要な意味を持ちます。価格決定力がリアルタイムで弱まっているのです。
一方、商品価格はほとんど変動せず、全体ではわずか0.1%の上昇にとどまった。コア商品は0.3%上昇。食料品は0.1%上昇、エネルギーは0.4%下落した。全体的には横ばいだ。「結局のところ、インフレショックはなかったものの、それが市場を急騰させている」と、Fwdbondsのエコノミスト、クリス・ラプキー氏は述べ、「今や利下げを阻止するものはほとんどない」と付け加えた。
労働統計が期待外れとなり、トランプ大統領への圧力が高まる
FRBは今年ずっと対応を遅らせ、トランプ大統領の関税がインフレの脅威になりかねないと非難してきた。しかし、データは別の事実を示している。関税の影響を受けるタバコ価格は8月に2.3%上昇した。しかし、これは数少ない例外の一つに過ぎない。.
7月の急騰の要因となったポートフォリオ運用手数料は、7月の5.8%からは低下したものの、8月も2%上昇した。それでもトランプ大統領はFRBへの批判を続けている。彼は、関税はインフレを招かないと主張し、米国が巨額の債務を成長させ、管理するためには、より安価な借り入れが必要だと主張し、金利引き下げを強く求めている。.
水曜日の発表後、彼はTruth Socialに「速報：インフレなし！『遅すぎた』ため、今すぐ金利を大幅に引き下げなければならない。パウエルは全くの失敗だ。誰も何も分かっていない！ DJTdent
一方、FRBにとって労働統計の頭痛の種は深刻化している。火曜日に発表された別の労働統計局（BLS）の報告によると、2025年3月までの12ヶ月間の雇用者数は、当初の報告より100万人減少した。これは痛手だ。FRBは労働市場を「堅調」と表現しているが、今回の数字はそれを裏付けていない。.
インフレ率は依然としてFRBの目標である2%を上回っているものの、FRB関係者の多くは、住宅価格と賃金の圧力が和らぐにつれてインフレ率は低下し続けると予想している。しかし、トランプ大統領が攻勢に転じ、市場が反転し、雇用統計が下方修正される中、FRBはもはやインフレをコントロールできていないように見える。.
