トランプ氏が再び考えを変え、4月の関税は完全な対等関税よりも緩やかになると表明

ドナルド・トランプ大統領は現在、約束した関税が完全に対等ではないと述べている。火曜日、Newsmaxのインタビューで、大統領はより緩やかなアプローチに傾いていると述べた。

「私は対等よりも寛容になるだろう。なぜなら、対等であれば人々にとって非常に厳しくなるからだ」と彼は語った。この声明は、新たな貿易課税が発動予定となる4月2日の期限まで1週間を切った時期に出された。

彼はまた、全員が免除されるわけではないとも言及した。「例外がいくつかあることは承知しているが、それは継続中の議論であり、例外は多くない、本当に多くはない」とトランプ氏は付け加えた。これは、彼の政権がより厳しい関税戦略から後退する可能性のある最初の兆候である。

市場からの反応は即時だった。

消費者見通しが12年ぶりの低水準に達する中、投資家が対応

Newsmaxのインタビューと同じ日、会議ボードは、ビジネス、所得、労働に関する期待が2013年以来の水準に低下したと報告した。株式は数週間暴落し続けている。

S&P 500は今月3%下落し、2月の高値を一時10%以上下回り、修正局面に入った。貿易不安が小売投資家と機関投資家の両方を怯えさせている。

バークレイズの米国株式戦略責任者であるVenu Krishna氏は、2025年のS&P 500目標を下方修正した。彼は、進行中の関税問題によって引き起こされた収益予測の低下を理由に、6,600から5,900に引き下げた。これは年初からの予想増加分がわずか0.3%であることを意味する。

「私たちのベースケースでは、収益が打撃を受けることを前提としている。関税（中国関税は固定されるがエスカレートせず、対等関税は残りの国々で5%）が米国の活動に実質的な減速をもたらすが、それでも明確な不況には至らないためだ」とVenuは書いた。彼は、このシナリオが実現する確率を60%と見積もり、最終的な関税の規模と強さに結びつけた。

一方、中国は対応する用意ができている。

北京は「あらゆる種類」の貿易戦争に備えているとの警告を再確認

3週間前、中国の当局者はワシントンに対し、報復する用意があると伝えた。トランプ氏がすべての中国産輸入品に新たな関税を課すと発表すると、中国は米国産農産品に10～15％の関税を課して対抗した。

「米国が望むのが戦争なら、関税戦争であれ、貿易戦争であれ、その他のいかなる戦争であれ、私たちは最後まで戦う用意がある」と、中国の大使館はX（旧ツイッター）で、政府のブリーフィングでの発言を転載して述べた。

この警告は単なる口先だけのものではなかった。それは北京で開催された全国人民代表大会（全人代）の最中に発せられたものだ。中国の指導部は、冷静で平和的な大国というイメージを押し出しており、米国がウクライナや中東での外国紛争に巻き込まれていると非難している。

当局者は今、この警告を繰り返しており、米国を世界貿易機関（WTO）に提訴した後、米国に対する報復関税の準備を進めている。北京は、カナダやメキシコも米国の関税に直面していることを踏まえ、トランプ氏の孤立主義的な戦術を自国の有利に働かせようとしている。習近平氏の戦略は、他の潜在的なグローバルパートナーを脅かさないようにしつつ、部屋で最も成熟した大人のように見せようとするものとなっているようだ。

中国のトーンは鋭いかもしれないが、彼らはこれに備えて準備を進めてきた。昨年10月、習近平国家主席は台湾近海での演習中に、軍に対して「戦争への備えを強化するよう」指示した。準備ができていることと実際に戦争に踏み切ることは異なるが、その言語表現は依然として攻撃的である。

同時に、北京は他の問題についてもワシントンを非難している。中国の外交部のスポークスマンは、米国が薬物フェンタニルを口実にさらなる貿易制限を行っていると非難した。

「フェンタニル問題は、中国からの輸入品に対する米国の関税引き上げのための言い訳にすぎない」と彼は述べた。「威嚇は私たちを恐ろがらせるものではない。いじめは私たちには通用しない。圧力、強制、または脅迫は、中国と対処する正しい方法ではない。」

ホワイトハウス、崩れゆくグローバルな貿易関係の管理に苦戦

トランプ氏の最新の発言は、彼が圧力を感じている可能性を示唆している。しかし、その内部では雰囲気は複雑だ。当局者は貿易をどこまで推進するかで意見が分かれている。トランプ氏の閣僚の一部は、中国のオンライン上の発言を、北京が依然として国の最大の経済的脅威であることの証拠として引用していると報じられている。

トランプ氏と中国の習近平国家主席との背景には、浮き沈みがある。Xi氏はトランプ氏の第1回就任式に招待され、トランプ氏は就任数日前に二人が「素晴らしい電話会談」を行ったと語った。先月も別の電話会談の話し合いがあったが、実現しなかった。沈黙は見過ごされていない。

Xi氏はすでに国内で大きな問題に直面している。中国の経済は、消費の低迷、不動産問題、そして高い失業率に苦しんでいる。

全国人民代表大会の間、中国政府は経済に数十億ドルを注入すると明らかにしたが、これらの決定の大部分はすでに非公開の場で決定されていた。

中国の軍事費は2,450億ドルで世界第2位だが、米国には及ばない。同国はGDPの1.6％を国防に費やしており、これはストックホルム国際平和研究所の数字によると、米国とロシアの両方よりも少ない。

ワシントンとの対立にもかかわらず、中国は地域関係の安定化も図ってきた。先土曜日、中国と日本の当局者は6年ぶりに初のハイレベル経済対話を行った。それは東京で行われた。

日本の外務大臣の岩屋毅氏は、それを「非常に活発な議論」と表現した。彼は中国の王毅氏と会談し、その後、記者団に対し、会談は予想より長かったが「実り多いものだった」と語った。

トランプ氏の関税について尋ねられた際、岩屋氏はそれが会話の主要な焦点ではなかったと述べた。「韓国とは緊密に協力し続け、米国とも明確にコミュニケーションを取ることで合意した」と彼は述べ、その日行われた閣僚級会談の別のラウンドを参照した。彼は王氏と米国貿易動向について議論した詳細については明かさなかった。

それでも、市場は緊張している。北京は怒っており、ウォールストリートは次が何になるのか見当もつかない。