ウォーレン・バフェットの真の後継者は誰でしょうか？ヘッジファンドのビル・アックマンでしょうか？

ウォーレン・バフェットは、歴史上最も偉大な投資家の一人と言えるでしょう。彼は、バークシャー・ハサウェイ社を、経営難に陥っていた繊維スタートアップ企業から60年かけて時価総額1兆ドルのコングロマリットへと「誤って」成長させた人物です。この模範的な投資家は現在94歳。今、問われているのは、バフェットのようにバークシャー・ハサウェイの名を守り続けるのは誰かということです。

最新の年次株主宛 書簡、このアメリカ人慈善家は、バークシャーの非保険事業担当副会長であるグレッグ・エイベルがCEOに就任することを改めて表明した。

「94歳になったグレッグが間もなくCEOに就任し、年次株主レターを書くことになるだろう」とバフェット氏は記した。2021年に正式に後任に指名されたアベル氏は、バークシャーの理念を完全に理解しており、同社の規律ある投資哲学を維持していくとバフェット氏は株主に保証した。.

ウォール街はアベル氏がバークシャー社の日常的な経営を担うことを知っているが、投資家たちは同氏が社外で行われているバフェット氏の投資の遺産の真の後継者なのかどうか考えを巡らせている。. 

ビル・アックマンは現代のバークシャー・ハサウェイを築くことができるだろうか？

ニューヨークの街でよく知られている名前の一つが、ヘッジファンドの大富豪ビル・アックマンだ。彼はキャリアを通じてバフェットの戦略から「ヒント」を拾い集め、自身の投資帝国を築き上げてきた。.

58歳のアックマン氏は、約160億ドルの資産を運用するヘッジファンド、パーシング・スクエア・キャピタル・マネジメントを設立した。彼はバフェット氏の崇拝者として知られており、ハーバード大学dent 中にバフェット氏の存在を知り、その後バークシャー・ハサウェイの年次株主総会に出席し、会場からバフェット氏に質問を投げかけたこともある。.

現在、アックマン氏は独自の多角化持株会社構想を進めている。2月18日付のウォール・ストリート・ジャーナルの 独占記事、アックマン氏の会社は不動産開発会社ハワード・ヒューズ・ホールディングスへの出資比率を48%に引き上げる提案を修正したという。

58歳の実業家である同氏は現在、ハワード・ヒューズ社を非上場企業や上場企業の経営権を取得できる企業に転換するため、9億ドル相当の株式1000万株を購入する計画だ。同氏はこれを「現代のバークシャー・ハサウェイ」と呼んでいる。

に対し、同社の新規発行株式1,000万株を1株あたり90ドルで取得する提案を提出しました https://t.co/2CiHxYV59J 。パーシング・スクエア・ファンドが現在保有している1,890万株と合わせると、…

— ビル・アックマン (@BillAckman) 2025年2月18日

パーシング・スクエアの集中ポートフォリオには現在、食品・ホスピタリティ企業のチポトレ、ヒルトン、そしてGoogleの親会社アルファベットといっ​​た企業への主要投資が含まれています。アックマン氏の個人的な経歴にも、債券保険会社MBIAに対する有名な賭けや、ショッピングモール運営会社ゼネラル・グロース・プロパティーズの救済への貢献など、「野心的な」投資が数多く含まれています。.

アックマンの戦略はウォーレン・バフェットの戦略とどう違うのか

ビル・アックマン氏が2004年にパーシング・スクエアを設立して以来、同氏のファンドは運用手数料控除後平均年率19.8%のリターンを生み出しており、これはバフェット氏が60年間で達成した年率19.9%のリターンとほぼdentである。しかし、運用手数料を考慮すると、アックマン氏のリターンは16.4%に低下する。.

引退するバフェット氏と同様、アックマン氏も自身の会社にかなりの個人株を保有しており、その額はパーシング・スクエアのファンドの約21％に相当する。一方、バフェット氏はバークシャーの株式を14％保有している。. 

この実業家は、ビジネス界に築き上げた人脈を自慢している。「アメリカのCEOはほぼ全員知り合い、もしくは一歩も引けを取らないほどだ」と、ハワード・ヒューズの買収プレゼンテーションで語った。.

バークシャーの組織構造は、ウォール街が「シンプル」と呼ぶモデルです。バフェットは早い段階で投資パートナーシップを縮小し、バークシャーを主な投資手段としていました。しかし、アックマンは依然として、英国上場の投資信託や既存のヘッジファンドなど、複数の事業体を運用しています。. 

給与面では、 複数の報道 によると、バフェット氏は１兆ドル規模の資産運用スタートアップ企業のCEOとして年間10万ドルという控えめな報酬しか受け取っていないという。しかし、アックマン氏はハワード・ヒューズ氏に時価総額に基づいてパーシング・スクエアに1.5％の報酬を支払うよう提案しており、批評家はこれが同社の構造を株主にとってあまり好ましくないものにしていると見ている。

時間はビル・アックマンの味方だ

アックマン氏がバフェット氏に対して優位に立っている点の一つは時間かもしれない。58歳の彼は、1988年にバークシャー・ハサウェイがニューヨーク証券取引所に初めて上場した時のバフェット氏と同じ年齢だ。当時の時価総額はわずか58億ドルだった。. 

2023年2月26日水曜日現在、パーシングスクエアは を管理しており 160億ドル強の資産 バークシャーの 時価総額は現在1兆ドルを超えています。 

バフェット氏は現在、約189社の事業会社を保有しており、膨大な株式ポートフォリオも保有している。今後30年ほどで、パーシングのCEOは、このレベルの複利成長を再現する方法を見つけるという課題に取り組まなければならないだろう。.