トークン化された株式は、実際に考えてみるとクールなアイデアだ

暗号資産愛好家たちは、ウォール街をオンチェーンで再構築していると自称しています。NVIDIA、Apple、さらにはイーロン・マスクのテスラといった現実世界の株式に紐づいたトークンは、グローバル投資を容易にすると主張していますが、実際に注目してみると、混乱、偽の価格、法的な問題、そして何のガードレールもない状態です。.

6月末、 Robinhood、Kraken、Gemini、Bybitは、米国以外のユーザー向けに米国株とETFのブロックチェーン版を導入しました。Robinhoodはmatic イベントを開催し、注目を集めようとしました。なんと、ヒッチコック映画をテーマにしたイベントまで開催されました。

しかし、事態は計画通りには進まなかった。OpenAIやSpaceXといった未上場企業向けに作られたトークンは、反発を招いた。OpenAIは即座にソーシャルメディアで「私たちはRobinhoodと提携しておらず、この件にも関与しておらず、支持もしていない」と反論した。Robinhoodの欧州事業を規制するリトアニア中央銀行は、同社に説明を求め、連絡を取った。.

トークン化された株式は発売から数時間後に激しい価格変動に見舞われた

7月3日、Appleの株価を反映するAAPLXトークンは236.72ドルに達し、Appleの実勢価格を12%上回りました。AmazonのトークンであるAMZNXは、そのわずか2日後に891.58ドルまで急騰し、Amazonの直近終値の4倍となりました。.

しかし、最大の混乱は、同じ週にP2P取引プラットフォーム「Jupiter」で発生しました。あるトレーダーが500ドル分のAMZNXを購入しようとしただけで、トークン価格は23,781.22ドルまで上昇しました。これはAmazonの実質価値の100倍以上です。.

これらのトークンはすべて、スイスの企業Backed Financeによって発行されました。同社はKrakenおよびBybitとの提携を通じて6月30日にトークンをリリースしました。Backed Financeはこれらのトークンを「xStocks」と呼び、実際の株式に1対1で裏付けられていると主張しています。.

人々がトークンを買い増すと、企業はより多くの株式を購入します。人々がトークンを売ると、企業はトークンをバーン（焼却）し、株式を売却します。トークンの価格は実勢価格に近い水準に維持されるべきだと考えますが、実際には、これらのトークンはほとんど取引されていません。.

流動性は低く、特に株式市場が閉まっている週末、夜間、休日には、小さな取引でも価格を完全に変動させる可能性があります。.

Backedの広報担当者は に対し 、「我々はこうした価格の歪みを積極的に tracし、取引所と連携して、こうした事態を是正し、二度と起こらないように最善の慣行に従うよう働きかけている」と述べたとされる。しかし、仮想通貨業界は「最善の慣行」で知られているわけではなく、特に匿名プラットフォームで取引が行われる場合はなおさらだ。

監督の欠如は虐待につながる

米国株式市場は厳格な管理体制に依存しています。証券会社はdentを確認し、取引所は取引を監視し、規制当局は疑わしい取引を trac。しかし、こうしたシステム全体は米国には存在しません。BackedのxStocksは「パーミッションレス」です。

つまり、ウォレットやプラットフォーム間を摩擦なく移動できるということです。Krakenはdentを記録するかもしれませんが、Jupiterは記録しません。トークンが分散型プラットフォームに移動すれば、完全に監視されなくなります。.

ジェミニの共同創業者キャメロン Winkレボス氏は、「株式をトークン化することで、米国の資本市場を世界中どこにでも輸出できると考えている」と主張した。しかし、この夢は根本的な問題を無視している。それは、透明性や規制なしに取引される株式は破滅を招くという点だ。確かにブロックチェーンは取引を公開するが、北朝鮮のラザルス・グループの例のように、氏名や顔は永久に隠蔽される可能性がある。彼らが北朝鮮の組織であるかどうかは、確かな情報がないために分からない。そして、まさにそれがインサイダー取引やパンプ・アンド・ダンプ詐欺が蔓延する原因となっている。.

セキュリタイズのCEO、カルロス・ドミンゴ氏は、この件をありのままにこう語った。「これは厄介な問題であり、いつか爆発するだろう。なぜなら、人々はこれらのトークンを使って違法なことをする方法を見つけるだろうからだ。」

そして、そこにこそ真のリスクがある。これらのトークンは進歩のように見えるかもしれないが、同時に市場の不正利用が検知されにくくなる。しかも、これが一過性の出来事だったという兆候は全くない。.