マイケル・セイラーの戦略は、S&P 500への組み入れに必要なすべての条件を満たし、それに見合った流動性を備えている。

マイケル・セイラー氏のストラテジー社は、S&P 500 に参入するために必要なあらゆる技術的ハードルをクリアし、約 700 億ドル相当の Bitcoin を獲得した。.

ブルームバーグによると、同社は前四半期に140億ドルの未実現利益を計上し、指数が求める利益ゾーンに確実に入った。これは、エンタープライズソフトウェア企業から企業向け Bitcoin 保管庫へと変貌を遂げた同社にとって、最後に残されたピースだった。.

含まれる場合、パッシブ・インデックス・ファンドは約5,000万株を買い集める必要があり、現在の価格で換算すると約160億ドル相当となる。.

そうなれば、年金基金を含む機関投資家は、インデックスに従うだけで、一夜にして trac的に Bitcoin コインを保有するようになるだろう。.

セイラー氏にとって、それは負債と株式による cash 調達とそれを仮想通貨投資に注ぎ込むことのみを基盤としたビジネスモデルの正当性を立証することになる。かつてウォール街から無謀だと一蹴された彼のアプローチは、今や計算、取引量、そして可視性を備えたものとなっている。そして、これらすべては、彼が最新の資金調達への取り組みに対する市場の反発に対処している最中に起こっているのだ。.

今四半期の再調整において、戦略は他のすべての候補者を上回った

S &P500指数 への組み入れは容易ではない。企業は米国に拠点を置き、高い流動性を持ち、時価総額が227億ドル以上でなければならない。さらに、直近の四半期と過去4四半期の両方で黒字を計上している必要がある。

ストラテジーはすべての要件を満たしています。そして、今四半期にスティーブンス社がリストアップした26の候補銘柄（ロビンフッド・マーケッツ、AppLovin、カーバナなど）の中で、ストラテジーは、組み入れの重要な指標である浮動株調整流動性比率においてトップに立ちました。.

スティーブンス社のインデックス・リバランス調査責任者であるメリッサ・ロバーツ氏は に対し 、「彼らは500社構成銘柄における主要企業の比率を高めることを重視している。そのため、その分野で大きな影響力を持つ企業を無視するのは難しい」と語った。

その「領域」には現在、仮想通貨も含まれています。S&Pは最近、デジタル資産セクターに完全に組み込まれているCoinbaseとBlockを追加しており、委員会が仮想通貨の足跡に関心を寄せていることを示唆しています。.

それでも、組み入れはmaticはありません。S&P委員会は裁量権を行使し、セクターバランスを考慮します。これが問題です。テクノロジー株は既に指数の大部分を占めています。ストラテジー・セクターが公表されているすべてのルールを満たしていても、ゲートキーパーは、このセクターに高ボラティリティ銘柄が過剰に組み入れられるのを避けるため、依然として拒否する可能性があります。.

ボラティリティと資金調達の失敗が最終決定を脅かす

この戦略は利益を生むだけでなく、混沌としている。同社の30日間の価格変動率は96%に達し、NVIDIAの77%やテスラの74%をも上回っている。このような変動は、指数の安定性を維持することを任務とする委員会にとって脅威となっている。.

指数の決定を先取りしようとした投資家の中には、痛い目に遭った人もいます。Robinhoodの株価は、S&P500指数への上場の噂を受けて6月に急騰しました。しかし、結局その噂は届かず、株価は暴落しました。.

セイラーの資金調達モデルも苦境に陥っている。最近の優先株の発行は期待を下回り、失敗に終わった。そのため同社は普通株の発行に戻らざるを得なくなり、株主の動揺を招いた。セイラーの株価は8月に17%下落し、 Bitcoin 自体よりも高い水準にあったストラテジー株の価値が下落した。.

それでも、同社は昨年12月にナスダック100に採用された。しかし、S&P 500は名声と資産規模の両方でS&Pよりも大きい。S&Pには約10兆ドルのパッシブ trac資金が流入しており、これはナスダックのほぼ2倍だ。セイラー氏は昨年、2025年に自社がナスダックに採用される可能性があると述べていたが、今やその数字がそれを裏付けている。.

いわゆる「インデックス効果」もあります。ブルックリン・インベストメント・グループのチーフ株式ストラテジスト、アンティ・ペタジスト氏の調査によると、S&P500に新規参入した銘柄は、その銘柄に組み入れられることで株価が上昇する傾向があることが示されています。.

委員会の動きを事前に予測しようとするトレーダーが増えるにつれ、この上昇は時間とともに鈍化している。しかし、依然として存在している。インデックス投資にこれまで以上に多くの資金が投入されているため、リバランスに伴う価格変動は拡大する一方だ。.

マッコーリー・キャピタルのマネージング・ディレクター、エドワード・ユン氏は、同社の時価総額900億ドルは規模の大きさから見てtronなポジショニングを提供していると述べた。しかし、最終的な判断は依然としてセクター配分ルール次第だと警告した。.

「適格要件を満たしても組み入れが保証されるわけではないことに留意することが重要です」とユン氏はブルームバーグに語った。「S&P委員会は裁量権を保持しており、その決定を予測することはますます困難になっています。」

委員会の承認の有無に関わらず、すべての数字は一致しています。戦略は流動性があり、収益性が高く、規模も大きいです。.