トランプ氏とイランの対立が続く中、 Bitcoin が7万ドル以上で安定し、株式と原油価格は反発している。

火曜日の市場でも、ソフトウェア株は再び売り圧力が強まり、最も弱いセクターの一つとなった。iShares Expanded Tech-Software Sector ETFは3%以上下落し、2月25日の終値付近で取引されている。.

被害はしばらく前から蓄積されてきた。投資家が人工知能が多くのソフトウェア企業が依存しているビジネスモデルを根底から覆す可能性があると懸念し続けているため、このETFは2026年時点で23%下落している。.

そのプレッシャーは、この分野で最も有名な人物たちの何人かに現れた。.

セールスフォースの株価は5％以上下落し、サービスナウも4％以上下落した。これらの動きは、問題が特定の銘柄に限ったことではないことを示している。グループ全体に対する疑念が依然として根強く残る中、トレーダーたちはソフトウェア関連株から資金を引き揚げている。.

同時に、米国債市場も圧力にさらされた。BMOが「弱い入札」と表現したように、非ディーラーからの入札が通常より少なかったため、2年物米国債利回りは急上昇した。.

需要が十分にtronない場合、こうした結果は収益を急速に押し上げる可能性がある。.

2年物国債利回りは直近で11ベーシスポイント以上上昇し、3.944%となった。10年物米国債利回りも急上昇し、8ベーシスポイント以上上昇して4.42%となった。.

Circleは、最新の「明確化法案」草案が、ステーブルコイン発行者がユーザーにどのように報酬を与えることが認められるのかについて新たな懸念を引き起こしたことを受け、大きな打撃を受けた。.

株価は直近で19％下落し、過去最悪の trac幅となる見込みだ。これまでの最大の下落率は6月27日の15.5％だった。.

今回の売り浴びせは、USDCの流通において中心的な役割を担うCoinbaseにも影響を与えた。同社の株価は一時9%下落した。投資家たちは、この法案を、人々がドル建てトークンで資金を保有する最大の理由の一つに対する直接的な脅威と捉えたようだ。.

その問題は利回りです。多くのユーザーにとって、USDCのようなステーブルコインを保有する魅力は単純です。銀行口座に預けた cash に利息が付くように、保有残高に応じて報酬を得ることができるからです。.

法案の最新版では、発行者がユーザーにコインを保有しているだけで利回りを支払うことを禁止する内容となっている。.

この草案には、活動に基づいた報酬制度の余地が残されている。つまり、ユーザーはトークンを使って支払い、取引、貸付など、実際に何らかの行動を起こすことでインセンティブを受け取ることができる。.

この議論は、暗号資産業界全体でしばらく前から高まっている。.

銀行側は、Coinbaseのような暗号資産プラットフォームがステーブルコインの残高に対して利回りを提供できる場合、顧客は従来の銀行口座から cash 引き出し、代わりにデジタルドルに投資する可能性があると主張している。.

ステーブルコイン市場では、他にも大きな動きがあった。Circleと競合するTetherは、USDT準備金の初の本格的な監査を実施するため、大手会計事務所（ビッグ4）を雇ったと発表した。同社は監査法人名を明らかにしていない。.

CryptoQuantのデータによると、USDTは時価総額1,840億ドルで、依然として市場最大のステーブルコインである。しかし、このトークンは何年も前から厳しい監視下に置かれている。.

Tetherは四半期ごとの証明書を通じて透明性を確保すると長年約束してきたが、正式な監査報告書を一度も提出したことはない。.

月曜日のtron反発が勢いを失い、火曜日の米国株は下落した。S&P500種株価指数は0.37%下落し、6,556.37となった。.

ダウ工業株30種平均は84.41ポイント（0.18％）下落し、46,124.06ドルで取引を終えた。ナスダック総合指数は他の主要指数よりも大きく下落し、0.84％安の21,761.89ドルで引けた。.

圧力の大きな要因は原油価格の上昇で、月曜日の下落後、再び上昇に転じた。ブレント原油は4.55%上昇し、1バレル104.49ドルで取引を終えた。.

ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は4.79％上昇し、1バレル92.35ドルとなった。イランとの戦争が4週目に突入する中、トレーダーたちは依然としてエネルギー市場への長期的なショックのリスクを織り込んでいる。.

この動きにより、エネルギー株はS&P500指数の中でその日トップの座を占めた。同セクターは取引時間中に2%上昇した。今月に入ってからの上昇率は9%を超えている。また、この期間においてプラス圏を維持しているS&P500セクターはエネルギー株のみである。.

買い手と手を引く者にも明確な変化が見られた。ヴァンダTracのルータ・プリースキエニテ氏は、月曜日は個人投資家にとって転換点だったと述べた。.

ルータ氏によると、月曜日の個別株取引では、個人投資家による売り越し額が2000万ドルを超えたという。売り越しが続いたのは2023年11月以来のことだった。.

ルータ氏はまた、これは米イラン紛争が始まって以来、徐々に形成されてきたより広範な傾向に合致すると述べた。.

彼女は火曜日のメモで、3月初旬から小売活動が衰退している一方、市場では体系的なmatic 解消が見られ、ロングオンリー投資家やヘッジファンドからの買いも小幅にとどまっていると述べた。.

中東情勢の緊張が今後さらに悪化する可能性は低いとの兆候もあり、最新の国債入札が滞りなく終了したことで、日本の債券市場はやや落ち着きを取り戻した。.

火曜日の国債入札後、日本国債は上昇分を維持し、入札倍率は2.54倍となり、過去12カ月の平均とほぼ一致した。.

これはまた、新年度開始前の当該満期債の最後の入札でもあった。これは重要な点である。なぜなら、日本の財務省は新年度開始後、超長期債の発行を削減する準備を進めており、市場が供給動向を注視するもう一つの理由となっているからだ。.

利回りの上昇も買い手を引き付ける要因となった。40年物日本国債の利回りは3.75％前後で推移しており、1月に記録した過去最高値に近い水準を維持していた。こうした水準は、より良い買い場を待っていた買い手にとって、債券をよりtrac的に映らせた。.

すでにその需要を示す兆候がいくつか現れていた。業界団体のデータによると、日本の金融機関は先月、年金基金のために、過去2年以上で最大規模の超長期国債を購入した。.

こうした支援があるにもかかわらず、戦争開始以来のエネルギー価格の高騰により利上げへの期待が依然として根強く残っているため、トレーダーたちは依然として神経質になっている。.

それが、債券投資家が依然として神経質になっている大きな理由の一つだ。エネルギー価格の上昇はインフレを加速させ、それが日本銀行への圧力を強めることになる。.

日本銀行の上田和夫総裁は先週の金融政策決定会合で、4月の利上げの可能性を示唆した。.

米株先物は、ウォール街が2月初旬以来のtron上昇を記録した後、火曜日の早朝に下落した。トレーダーらは、米イラン紛争が何らかの解決に向かうとの期待を天秤にかけていた。S&P500先物は0.66%、ナスダック100先物は0.73%、ダウ先物は299ポイント（0.64%）下落した。.

これは、月曜日のtronが好調だった後のことだった。月曜日の取引では、S&P500種株価指数が1.15%、ナスダック総合指数が1.38%上昇し、ダウ平均株価も631ポイント上昇して1.38%上昇した。この日の最高値では、3つの指数すべてが2%以上上昇した。.

ダウ平均株価は1100ポイント以上、つまり2.5％上昇し、ナスダック総合指数も2.5％上昇、S&P500種株価指数は2.2％上昇した。.

株式市場以外では、 Bitcoin 前日に6万8000ドルを下回った後、7万ドル以上を維持した。原油価格も、中東紛争に関連した夜間の急落の後、アジア市場で反発した。

5月限のブレント原油は3％以上上昇し、1バレル102.96ドルとなった。一方、5月限のウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は3.6％上昇し、91.27ドルとなった。これは、金曜日に112ドルを超えて上昇した後、月曜日に約11％下落して99ドル前後まで急落した後の動きである。.

貴金属市場では、現物金が1.5%下落し1オンスあたり4,342.80ドル、銀は3.5%下落し66.68ドルとなった。プラチナとパラジウムも下落した。米ドルのDXY指数は、前日の終値で0.4%下落した後、0.3%上昇した。.