投資家とトレーダーが期待値を調整する中、株式の上昇が継続

日曜日の夜、株式は上昇を続け、トレーダーや投資家はリスクが依然として非常に高い状態で6月を終えました。CNBCのデータによると、S&P 500先物とナスダック100先物はともに0.1%上昇し、ダウ先物は130ポイント、つまり0.3%上昇しました。

市場は、ドナルド・トランプの2期目におけるグローバルな貿易の脅威が依然として残っている中でも、強力な月の終わりに向けてじわじわと進んでいます。トレーダーはすべての展開に素早く反応していますが、これまでのところ、トランプの関税措置の最悪の影響はまだ出ておらず、それが資金を株式に流し続けています。

この上昇は、ワシントンと北京からの数週間にわたるボラティリティの高い見出しの後のもので、投資家はすべての貿易に関するコメントに注目していました。現在、関税の脅威が本格的な政策になるかもしれないという恐怖は現実のものになっていません。その安堵感が、S&P 500を6月に4.4%上昇させる原動力となりました。

テクノロジー銘柄で構成されるナスダックはほぼ6.1%上昇しています。ダウ・ジョーンズ工業平均株価は約3.7%上昇しました。このラリーは急速かつ激しいものでした。わずか2ヶ月前の4月、S&P 500は年初来でほぼ18%の下落（水没）状態にありました。今、それは4ヶ月ぶりの新高値で月を終え、金曜日の取引終了時に0.5%高の6,173.07で終了し、以前の記録である6,147.43を上回りました。

指数が記録を更新し、決算情報の議論が活発化

ナスダック総合指数も金曜日の終値で過去最高を記録し、終値までに0.5%上昇しました。ダウは週を終えるまでにほぼ1%上昇しました。この動きは、貿易に関する恐怖の低下だけでなく、企業の決算情報が再び議論を主導し始めたことによっても駆動されています。

ファクトセットのシニア決算アナリスト、ジョン・バトラーは、 は S&P 500企業の多くが、通常よりも楽観的なガイダンスを出しています。第2四半期のEPSガイダンスを発行した110社の中で、51社が前向きな見通しを示しました。これは5年平均の42社、10年平均の39社を上回る数字です。それでも、すべてが順調というわけではありません。59社が否定的なEPSガイダンスを出しました。

一部の企業が希望を持っているにもかかわらず、第2四半期の実際の成長率は鈍化すると予想されています。ジョン氏は、年間比較ベースの収益成長率は約5%になると述べており、これは2023年第4四半期以来の weakest（最弱）水準になります。この良い雰囲気と鈍化する数字の対比が、トレーダーが全額投資することをためらわせる理由です。誰もが楽観的ですが、誰も袋を抱えさせられる立場になりたくありません。

欧州がウォールストリートに先行し、アジアは慎重に追随

大西洋を挟んで、欧州市場は2025年の前半に米国市場を上回るパフォーマンスを示しました。広範な欧州株をカバーするStoxx 600は年初来で7%上昇しています。ドイツのDAXは20%急騰し、イタリアのFTSE MIBは16%上昇し、スペインのIBEX 35も20%上昇しました。

通常は鈍重であるイギリスのFTSE 100でさえ、7.7%上昇しています。しかし、このラリーはアナリストを不安にさせています。ユーロ圏独自の政治的な混乱が進行している中で、欧州が勢いを維持できるかどうか、一部のアナリストは確信を持っていません。

アジア市場は月曜日に高値で始まりました。投資家は日本の生産指数、韓国の生産指数、そして中国の製造業活動の数字を消化していました。日本の日経平均株価は始値で1.13%上昇しました。TOPIX指数も0.77%上昇しました。

ソウルでは、Kospiが0.63%上昇し、小規模株のKosdaqは横ばいでした。オーストラリアのASX 200は0.3%高で始まりました。香港では、恒生指数の先物が弱い始値を示しており、24,182となっています。これは金曜日の終値24,284.15を下回っています。

株式から離れると、ゴールドは軟調でした。2週連続の下落の後、リスク選好が高まり、下落しました。投資家は、トランプ政権が7月9日の期限までに複数の貿易合意を確定するのを待っています。このリスクオン志向は、安全資産への需要を削いでいます。

月曜日の朝早く、金塊は最大0.8%下落しましたが、その後一部の下落分を回復しました。現地時間8時24分現在、スポットゴールドは1オンスあたり3,269.16ドルで0.2%下落しました。ブルームバーグ・ダラー・スポット指数は0.1%下落しました。銀とパラジウムも下落し、プラチナは上昇しました。