Die Aktienkurse steigen weiter, da Anleger und Händler ihre Erwartungen anpassen

Die Aktienkurse stiegen am Sonntagabend weiter, da Händler und Investoren den Juni mit weiterhin hohen Risiken beendeten. Laut Daten von CNBC legten die Futures auf den S&P 500 und den Nasdaq 100 jeweils um 0,1 % zu, während die Dow-Futures um 130 Punkte bzw. 0,3 % stiegen.

Der Markt nähert sich dem Ende einestronMonats, obwohl die globalen Handelskonflikte unter Donald Trumps zweiter Amtszeit weiterhin bestehen. Händler reagieren schnell auf jede Entwicklung, doch bisher sind die schlimmsten Auswirkungen von Trumps Zollerhöhungen ausgeblieben, was den Kapitalzufluss in Aktien aufrechterhält.

Die Kursgewinne folgten auf wochenlange, turbulente Nachrichten aus Washington und Peking, in denen Anleger jede Äußerung zum Thema Handel aufmerksam verfolgten. Bislang hat sich die Befürchtung, die angedrohten Zölle könnten in konkrete Maßnahmen umgewandelt werden, nicht bewahrheitet. Diese Erleichterung trug dazu bei, dass der S&P 500 im Juni um 4,4 % zulegte.

Der Nasdaq, vollgepackt mit Technologiewerten, legte um fast 6,1 % zu. Der Dow Jones Industrial Average gewann rund 3,7 %. Diese Rallye verlief rasant und beeindruckend. Noch vor zwei Monaten, im April, lag der S&P 500 fast 18 % im Minus für das laufende Jahr. Nun beendet er den Monat mit einem neuen Viermonatshoch und schloss die Sitzung am Freitag 0,5 % höher bei 6.173,07 Punkten ab, womit er den bisherigen Rekord von 6.147,43 Punkten übertraf.

Die Indizes brechen Rekorde, während die Gewinngerüchte lauter werden

Der Nasdaq Composite schloss am Freitag ebenfalls auf einem Allzeithoch und legte bis Handelsschluss um 0,5 % zu. Der Dow Jones beendete die Woche mit einem Plus von fast 1 %. Diese Entwicklung war nicht allein auf die geringere Unsicherheit im Handelsgeschehen zurückzuführen. Unternehmensgewinne rücken wieder stärker in den Fokus der Diskussionen.

John Butters, leitender Analyst für Quartalsergebnisse bei FactSet, erklärte, dass derzeit mehr S&P-500-Unternehmen als üblich optimistische Prognosen abgeben. Von den 110 Unternehmen, die bisher Gewinnprognosen für das zweite Quartal veröffentlicht haben, gaben 51 positive Vorhersagen ab. Das ist besser als der Fünfjahresdurchschnitt von 42 und der Zehnjahresdurchschnitt von 39. Dennoch ist die Lage nicht durchweg positiv. 59 Unternehmen gaben negative Gewinnprognosen ab.

Obwohl einige Unternehmen optimistisch sind, wird für das zweite Quartal ein geringeres tatsächliches Wachstum erwartet. Laut John liegt das geschätzte Gewinnwachstum im Vergleich zum Vorjahr bei rund 5 %, was das schwächste Ergebnis seit dem vierten Quartal 2023 wäre. Dieser Widerspruch zwischen positiver vibeund sich abschwächenden Zahlen hält Händler davon ab, ihr gesamtes Kapital einzusetzen. Alle sind zwar optimistisch, aber niemand möchte am Ende Verluste erleiden.

Europa liegt vor der Wall Street, während Asien vorsichtig folgt

Auf der anderen Seite des Atlantiks entwickelten sich die europäischen Märkte im ersten Halbjahr 2025 besser als ihre US-Pendants. Der Stoxx 600, der die breite europäische Aktienlandschaft abbildet, legte seit Jahresbeginn um 7 % zu. Der deutsche DAX stieg um 20 %, der italienische FTSE MIB um 16 % und der spanische IBEX 35 ebenfalls um 20 %.

Selbst der britische FTSE 100, der normalerweise eher träge ist, legte um 7,7 % zu. Doch diese Rallye beunruhigt Analysten. Einige sind sich unsicher, ob Europa die Dynamik beibehalten kann, insbesondere angesichts der sich anbahnenden politischen Turbulenzen in der Eurozone.

Die asiatischen Märkte eröffneten am Montag mit Kursgewinnen, nachdem Anleger die Produktionszahlen aus Japan und Südkorea sowie die Daten zur Fertigungsaktivität aus China ausgewertet hatten. Der japanische Nikkei 225 legte im frühen Handel um 1,13 % zu. Auch der Topix-Index stieg um 0,77 %.

In Seoul legte der Kospi um 0,63 % zu, während der Kosdaq, der kleinere Unternehmen abbildet, unverändert blieb. Der australische ASX 200 eröffnete 0,3 % höher. In Hongkong deuteten die Futures für den Hang Seng Index mit einem Kurs von 24.182 Punkten auf einen schwachen Handelsstart hin. Das liegt unter dem Schlusskurs vom Freitag von 24.284,15 Punkten.

Abseits von Aktien blieb der Goldpreis schwach. Nach zwei Verlustwochen in Folge gab er nach, da die Risikobereitschaft der Anleger zunahm. Investoren warten darauf, dass die Trump-Regierung mehrere Handelsabkommen vor dem Stichtag am 9. Juli abschließt. Diese risikofreudige Stimmung dämpft die Nachfrage nach sicheren Anlagen.

Am frühen Montagmorgen fiel der Goldpreis um bis zu 0,8 %, erholte sich dann aber teilweise wieder. Um 8:24 Uhr Ortszeit notierte Gold bei 3.269,16 US-Dollar pro Unze, ein Minus von 0,2 %. Der Bloomberg Dollar Spot Index gab um 0,1 % nach. Silber und Palladium verbilligten sich ebenfalls, während Platin zulegte.