SpaceX、大規模IPOに備えてテキサスの敵対的買収防止策で武装

木曜日に提出された規制当局への提出書類によると、イーロン・マスクのSpaceXは、敵対的な買収者や活動家投資家が会社に変化を強いることを難しくするため、テキサス州法に依存する計画であるとされている。

これには、公開買い付けを通じた支配権の取得、議決権行使の争い（プロキシ・コンテスト）の開始、または現行の役員や取締役の解任を促す動きが含まれる。史上最大となるIPOへ向かっている同社にとって、SpaceXは誰が来ても勝手に社内を整理し直すことは許されないことを明確に示している。

提出書類は、本格的なウォール街の動揺が始まる前にSpaceXがレバレッジ（交渉力）を確保したいと考えていることを示している。同社は、 IPO この夏に約$1.75兆円の企業価値をもたらす可能性がある

もしそうなれば、SpaceXは宇宙探査を純粋な投機的な領域から引きずり出し、主流市場へと深く浸透させることになる。これは重要だ。なぜなら、企業が上場すると、通常、圧力はより大きく、より速く、そしてはるかに厄介なものになるからだ。

米国市場全体で活動家投資家の圧力が高まる中、SpaceXは法的障壁を構築

提出書類の中で、 SpaceX テキサス州法のいくつかの条項、ならびに定款および社内規程が、「公開買い付けによる当社の買収、議決権行使の争い、その他の方法による買収、または現任の役員および取締役の解任」など、多くの種類の企業攻撃をより困難にする可能性がある

と述べた。また、テキサス州の敵対的買収防止法は「強制的な買収慣行や不十分な買収提案を抑制することが期待される」とし、提出書類はさらに、SpaceXを狙う者は「まず当社と交渉する必要がある」と付け加えた。

この文言は、活動家投資家がまだ活発に活動している時期に飛び出した。バークレーズのデータによると、2026年第1四半期に活動家投資家は米国企業に対して41件のキャンペーンを開始した。これは前年比3%増であり、彼らが最も標的としたセクターはテクノロジーと産業用だった。

SpaceX、xAIの調査問題を浮上させつつ、月面計画とIPOの熱狂が高まる

同じ目論見書には、投資家にとって重要な別の問題も記載されている。それは、xAIによる性的虐待画像の作成・拡散に関連する複数の調査により、同社が一部の市場へのアクセスを失う可能性があるということだ。

リスク要因のセクションでは、提出書類は世界中の機関が、広告、消費者保護、有害コンテンツの配布などの分野において、「ソーシャルメディアまたはAIの使用に関連して積極的に調査および照会を行っている」と述べている。

提出書類は、SpaceXが「当社のAI製品が同意のない性的な画像や、性的文脈で描写された子供を表すコンテンツの作成に使用されたという嫌疑」に直面していると述べた。また、それらの調査により、同社は訴訟、責任、政府による措置、ならびに「過去に発生した特定の市場へのアクセスの喪失」にさらされる可能性があるとされた。

米国証券法の下では、企業はオファリング文書にこれらのリスクを記載する必要がある。これはすべての悪い結果が起こることを意味するものではない。それは、投資家が購入する前に何が失敗する可能性があるかについて警告されていることを意味する。

シンガポールで開催されたCNBCのCONVERGE LIVEで発言した、Voyager TechnologiesのCEO、ダイラン・テイラーは は、「2020年代末までに人類が月面に到達し、月面基地がいくつか設置されるだろう」と語った。彼は、その基地はおそらく生命維持装置を備えた膨張式ハビタット（居住区画）になるだろうと述べた。

ダイランはまた、2032年または2033年までに、ニューヨーク州北部などの場所から人々が空を見上げ、人々がそこで生活し働いているため月の光を見ることができるだろうとも語った。

同じパネルで、Commercial Space Federationの会長であるデイブ・カヴォッサは、米国が商業宇宙において「圧倒的に」世界をリードしていると述べた。2月のドイツ銀行のノートによると、月面経済はブームに近づいている。

同時に、SpaceXは今週、IPOに先立ってアナリストとの面会を行ってきた。2月のソーシャルメディア投稿で、イーロン・マスクはSpaceXが「月面上に自己成長する都市を建設することに注力している」と述べ、それが10年以内に実現する可能性があると語った。

これは、SpaceXが同時に2つのことを試みていることを示している。すなわち、大規模な市場デビューを一般大衆に売り込む一方で、群衆が到着する前に支配権を固めることだ。