韓国与党がステーブルコインを許可する法案を導入

大統領選勝利から数日後、韓国大統領李在明（Lee Jae-myung）氏の政党は、定義された条件の下で地元の企業がステーブルコインを発行することを許可する法的枠組みである「デジタル資産基本法」を導入しました。

進歩的な指導者である李氏は、僅差で 敗北 し、先週の大統領選挙で保守派の対立候補に勝利しました。彼は、資産裏付け型デジタルトークンの規制された発行を許可することが、透明性を高め、国内の暗号資産セクターを拡大し、韓国をデジタル金融の点でいくつかの国々よりも先導すると主張しています。

この法案は 米国財務省、FinCEN、OFACもまた、テロリズム資金供与対策（CFT）とマネーロンダリング対策（AML）を実施するための規則を提案しました。 火曜日に議会に提出され、最低5億ウォン（約36万7,876米ドル）の自己資本要件を満たす場合、韓国の企業がステーブルコインを発行できるという規定が含まれています。これらの発行者はまた、顧客資金の返還とセキュリティを保証するために十分な準備金を保有することが義務付けられます。

選挙後の韓国：暗号資産規制の明確化

韓国は世界で最も活発な暗号資産市場の一つとして認識されています。アジアの国で取引高トップの取引所Upbitは、1日平均15億米ドルの取引があります。 

推定1,800万人の韓国人のうち、人口の約3分の1がデジタル資産トレーダーです。地元の取引所の1日あたりの取引高は、国の主要な株式指数であるKospiやKosdaqを上回ることがよくあります。

米国で議会が今週、独自のステーブルコイン法案を審議するのと同様に、韓国の提案された法案は、ステーブルコインを含むすべての資産リンク型デジタル通貨が、国の最高金融規制機関である金融監督院（FSC）の承認を受けることを義務付けています。 

韓国銀行のデータによると が Yonhap Newsによると、国内5つの取引所でのUSDT、USDC、USDSなどの主要ステーブルコインに関連する取引高は、第1四半期だけで57兆ウォンに達しました。.

ステーブルコインを取り巻く熱狂にもかかわらず、李氏のイニシアチブは、特に国の中央銀行から制度的な反発に直面しています。韓国銀行総裁の李昌永（Rhee Chang-yong）氏は、銀行以外のエンティティが発行するステーブルコインが韓国の金融政策に貨幣的な影響を与えると考えています。

「これらの金融商品が規制された機関の外で許可されれば、資本規制の裁定取引の手段として機能する可能性があります」と、李総裁は5月の記者会見で記者団に語りました。

総裁は、ウォンペッグドステーブルコインに関する責任を韓国銀行（BOK）が負うべきだと主張し、韓国が資本流動のリスクを「軽視すべきではない」と述べています。

「金融安定性の懸念は、銀行以外のエンティティを支払いセクターに導入する前に、資本規制をより慎重に検討する必要があることを要求します。この懸念は他のアジアの経済圏でも共有されています」と彼は結論付けました。

金融市場が法案提案に反応

李氏のステーブルコイン提案のニュースがいくつかのメディアで報道された後、金融サービス企業のKakaoPay Corp.の株式は火曜日に最大18%上昇し、2024年1月以来の最大の一日値上がりとなりました。 

この時期は、より広範な KOSPI指数にも好影響を与え、 前営業日比26ポイント（0.92%）増の2,882で取引を終了しました。過去4週間で、指数は10.53%上昇しています。

しかし、すべての観察者が、この政策転換が実質的な 企業の利益につながると確信しているわけではありません。 クライアントノートで、JPモルガンのアナリストであるStanley Yang氏とJihyun Cho氏は、Kakao関連株式のラリーに対してはるかに楽観的ではありませんでした。 

“Kakao関連株式のラリーは根本的に正当化できず、李氏のステーブルコイン政策からの具体的な利益は不確実であるため」と彼らは書き記しました。

2022年に崩壊した韓国発のアルゴリズム型ステーブルコインTerraUSDの崩壊に対する恐怖も、同国の暗号資産企業の成功の可能性を依然として覆っています。この崩壊は400億米ドルの価値を消し去り、多くの韓国人投資家にとって痛ましい記憶となっています。