El partido gobernante de Corea del Sur introduce legislación para permitir stablecoins

El partido del presidente de Corea del Sur, Lee Jae-myung, apenas unos días después de su victoria electoral, ha introducido la Ley Básica de Activos Digitales, un marco legislativo diseñado para permitir que las empresas locales emitan stablecoins bajo condiciones definidas.

Lee, un líder progresista que estrechamente derrotó a su oponente conservador en las elecciones presidenciales de la semana pasada, había hecho de la regulación de stablecoins uno de sus principales puntos de discusión en su campaña. Argumenta que permitir la emisión regulada de tokens digitales respaldados por activos impulsará la transparencia, expandirá el sector cripto doméstico y colocará a Corea del Sur por delante de varios países en asuntos de finanzas digitales.

La legislación fue presentó presentada al parlamento el martes, con disposiciones que podrían permitir que las empresas coreanas emitan stablecoins si cumplen con un requisito mínimo de capital propio de 500 millones de wones, equivalente a aproximadamente 367.876 dólares. Estos emisores también estarían obligados a mantener reservas suficientes para garantizar reembolsos y la seguridad de los fondos de los clientes.

Corea del Sur post-elecciones: claridad regulatoria cripto

Corea del Sur es reconocida como uno de los mercados cripto más activos a nivel mundial. Upbit, el exchange principal en la nación asiática por volumen de negociación, tiene un promedio diario de 1.500 millones de dólares en operaciones. 

De un estimado de 18 millones de coreanos del Sur, aproximadamente un tercio de la población, son traders de activos digitales. Los volúmenes diarios en exchanges locales a menudo superan a los de los principales índices bursátiles de la nación, el Kospi y el Kosdaq.

Al igual que en EE. UU., donde el Congreso está a punto de votar su propia ley de stablecoins esta semana, la legislación propuesta de Corea del Sur exige que todas las monedas digitales vinculadas a activos, incluidas las stablecoins, deben recibir la aprobación de la Comisión de Servicios Financieros (FSC), el principal regulador financiero del país. 

Según datos del Banco de Corea citó de Yonhap News, las transacciones que involucran stablecoins principales como USDT, USDC y USDS en cinco exchanges domésticos totalizaron 57 billones de wones solo en el primer trimestre.

A pesar del entusiasmo en torno a las stablecoins, la iniciativa de Lee enfrenta resistencia institucional, específicamente del banco central del país. El gobernador del Banco de Corea, Rhee Chang-yong, cree que las stablecoins emitidas por entidades no bancarias tendrán implicaciones monetarias para las políticas monetarias de Corea del Sur.

“Estos instrumentos, si se permiten fuera de instituciones reguladas, podrían servir como vehículos para el arbitraje de regulación de capitales”, dijo Rhee a los reporteros en una conferencia de prensa en mayo.

El gobernador quiere que el BOK asuma la responsabilidad de cualquier stablecoin vinculada al won, insistiendo en que Corea no debe asumir los riesgos de flujo de capitales “a la ligera.”

“Las preocupaciones de estabilidad financiera exigen que consideremos los controles de capital más a fondo antes de permitir que entidades no bancarias entren en el sector de pagos. Esta preocupación también es compartida por otras economías asiáticas”, concluyó.

Los mercados financieros responden a la propuesta legislativa

Después de que se publicara la noticia de la propuesta de stablecoins de Lee en varios medios, las acciones de la firma de servicios financieros KakaoPay Corp. subieron hasta un 18% el martes, su mayor ganancia diaria desde enero de 2024. 

El período también auguraba bien para el índice KOSPI en general, que cerró en 2.882, una ganancia de 26 puntos, o 0,92%, respecto a la sesión anterior. En las últimas cuatro semanas, el índice ha subido un 10,53%.

Sin embargo, no todos los observadores están convencidos de que el cambio de política se traduzca en ganancias corporales tangibles. En una nota para clientes, los analistas de JPMorgan Stanley, Stanley Yang y Jihyun Cho, estaban mucho menos seguros sobre el rally en las acciones afiliadas a Kakao. 

“El rally en las acciones relacionadas con Kakao es fundamentalmente injustificable, ya que cualquier beneficio concreto de la política de stablecoins de Lee sigue siendo incierto,” escribieron.

Los temores por el colapso de TerraUSD, una stablecoin algorítmica creada en Corea del Sur que fracasó en 2022, también siguen nublando las posibilidades de que las empresas cripto tengan éxito en el país. La implosión borró 40.000 millones de dólares en valor y es un recuerdo doloroso para muchos inversores coreanos.