日本のソフトバンク、AI賭けで146%急騰、Topixでの影響力でトヨタと肩を並べる

ソフトバンクは4月以来146%上昇し、その動きによりTopix指数における日本の最大のブルーチップに激突しました。現在、同社はベンチマークで2%のウェイトを占めており、トヨタとソニーに次ぐ位置にあります。

この急騰は、億万長者の創設者である孫正義氏が人工知能に数十億ドルを注ぎ込んでいることが原動力となっており、同社の最も厳しい懐疑論者でさえも sidelines から離れることを強いています。

Bloombergによると、日本の株式市場を追跡するファンドマネージャーは、好きか嫌いかに関わらずソフトバンクに引きずり込まれています。インデックスに勝とうとする人は誰でも、この銘柄を持つか、パフォーマンスで劣後するかのどちらかです。

「多くの機関投資家が、ソフトバンクをどう扱うかについて苦悩しています」とenTorch Capital PartnersのチーフインベストメントオフィサーであるYoshiki Nagata氏は言いました。「この特定の銘柄を持っていない場合、他の良い投資を選ぶためのすべての努力が無駄になります。」

トレーダーは110億ドルの価値追加後にソフトバンクを追跡

数字は大きいです。ソフトバンクは3月以来、Topixの総価値に15.9兆円（約1,100億ドル）を追加しました。これだけで、指数の総時価総額成長のほぼ10%を占めました。

他の大手企業はこれに近づきませんでした。第2位と第3位の最大の貢献者であるアドバンテストと三菱重工業でさえ、その合計の半分にも満たなかったのです。

Nagata said によると、一部の投資家は現在、ベンチマーク連動ポートフォリオに合わせてより多くの株式を購入する構造的な圧力に直面しています。「SoftBankのような大きなウェイトを持つ株が上昇し続けると、アンダーウェイトのポジションを閉じるのは難しい」と彼は言いました。「これはベンチマーク連動投資の構造的な問題です。追加の買いがさらなる買いを誘発する自己増幅ループが見られる可能性があります。」

同社のOpenAIとのつながりも、さらなる関心を引き寄せています。三菱UFJアセットマネジメントのエグゼクティブファンドマネージャーであるHiroaki Tomori氏は、OpenAIがどれだけの支出を行い、それが関連企業に何を意味するかについて、人々が注目すべきだと述べています。

「OpenAIの成長は驚異的で、AIの使用は至るところに広がっています」とHiroaki氏は言いました。「OpenAIが行っている大口注文の背後には、自信の表れを見るべきです。」このモメンタムは、米国のBroadcomやOracleのような株価を押し上げており、今ではSoftBankの暴露を通じて日本にも波及しています。

高いボラティリティはリスクを追加しますが、インフローを止めることはありません

ラリーにもかかわらず、この銘柄は繊細な心を持つ人には適していません。ソフトバンクは日本の100社最大の企業の中で最も大きく動き、ベータ値は1.515で、市場全体よりも約1.5倍大きく振れます。ブル市場ではアウトパフォームする傾向がありますが、市場が下落するとより大きな打撃を受けます。

現在、株価は純資産価値に対して20%の割引で取引されており、これは数年間で最も狭いマージンです。これにより、孫氏の賭けが外れ始めれば、ラリーが一時停止する可能性があるという憶測を招いています。しかし、支出はさらに大きくなっています。

彼はすでにOpenAIとの間でStargate AIイニシアチブに300億ドルのコミットメントを確定しており、最近ではIntelへの20億ドルのポジションで市場を驚かせました。

野村証券のアナリスト、Daisaku Masuno氏は、現在のラリーが減速するとは思っていません。彼は、ビジョンファンドの投資の改善とソフトバンクのAIチップ計画の新しいモメンタムがリスクを削減していると述べました。Daisaku氏はすでに1ヶ月未満で株価目標を2回引き上げ、現在、NAVに対する割引がゼロになる可能性があると考えています。