プライベートテックのバリュエーションがOpenAIとSpaceXを先頭に2倍増の1.3兆ドルに

プライベートテック市場は、数年前なら冗談のように聞こえた数字、つまり1.3兆ドルに到達した。これは昨年の合計のほぼ2倍である。

この大幅な増加は、プライベート市場の投資を追跡する企業であるForge Globalによって報告された。サム・アルトマン氏がChatGPTを世界に送り出して3年後、これが現在の状況である。

合計で、この7社は2022年後半以来、その価値を4倍に増やした。2022年後半はChatGPTが市場に登場し、すべてが変わった時期である。

Forgeの数値は、推測ではなく、実際のプライベート取引、資金調達ラウンド、および投資家の譲渡オファーに基づいている。そしてこの数字は減速していない。イーロン・マスクのxAIは、数ヶ月前の1,500億ドルから2,000億ドルへの評価額で100億ドルを調達している。

AI関連の任何东西に対する需要は依然として異常である。それはOracle、Broadcom、Nvidiaなどの名が飛び交うパブリック市場を押し上げるだけでなく、プライベート世界でも軍拡競争を引き起こしている。

AIがOpenAI、Anthropic、xAIをトップティアへ押し上げる

Forge はOpenAIが3,240億ドルで、その中で最高値であると述べている。そのすぐ次はAnthropicの1,780億ドル、そしてxAIの900億ドルである。

この3社はすべて同じものを追っている。大規模なAI言語モデルであり、互いに競い合うだけでなく、GoogleやMetaとも戦っている。これらはまだ非公開企業だが、その影響力は極めて公的なものだ。

Databricksもリストに名を連ね、評価額は1000億ドルに達した。これは同社のデータ分析におけるAIファーストの取り組みによるものだ。Muskの他の巨大企業、SpaceXは4560億ドルまで膨れ上がり、OpenAIに次ぐ2番目の大企業となった。

Stripeは920億ドルの評価額を付け、国防技術スタートアップのAndurilが530億ドルでこれを締めくくっている。最後のAndurilは軍用グレードのAIに莫大な資金が流入しており、Forgeは追いつくために新しい国防投資ファンドを作成せざるを得なかった。

AI資本の洪水が企業を非公開のままにし、公開市場の取引を混乱させる

ForgeのCEO、Kelly Rodriques氏は記者団に対し、これは熱い空気のバブルではないと語った。「プライベート市場でこれほど大きな成長を見たことはかつてない」と彼は述べた。「すでに非常に大きな数字の上に、100%、200%、300%という成長率を示している企業だ」と。彼のこの見解は一人ではない。

また、Forgeは2025年現在までに19社のAI企業が650億ドルの資金を調達しており、これはすべてのプライベートマーケット資本の77%を占めていることを追跡している。この規模の資金があれば、これらのプレイヤーのいずれもがすぐに公開市場へ出る必要はない。

Rodriques氏はさらに、「これらの株式が流動性を持ち、利用可能なすべての資本にアクセスできる場合、規制が彼らが望む限り非公開でいられることを妨げる唯一のものだろう」と付け加えた。

それでも、公開市場への影響は明白だ。Oracleの株価はOpenAIとの大型契約を発表した後、1日で36%上昇した。BroadcomもSamのチームとの独自の大型合意に署名した。

Microsoftの OpenAIへの賭けは、着実に実を結んでいる。Google、Meta、Amazonもまた、到来するものに対応するためにインフラ投資計画を大幅に引き上げた。

Samはこれがどれほど過熱しているかを盲点にしていない。サンフランシスコでの記者団との非公開ディナーで、彼は評価額を「狂っている」と呼び、「私たちはバブルの中にいる」と率直に認めた。しかし、それがOpenAIの次の戦略を発表するのを止めることはなかった。

「OpenAIがデータセンター建設に兆ドル規模の資金を投じることを期待すべきだ」と彼は語った。「私たちは、これまで何かに投資したどの企業よりも、おそらくより積極的なペースで支出するだろう…なぜなら、私たちが目撃しているものに対して非常に深い確信を持っているからだ」と。