2026年の経済が大きな脅威に直面する中、FRBの6人の役職員が利下げに反対

連邦準備制度理事会（FRB）のトップ役職員らは、今後の金利の方向性について鋭く分裂しており、数人の政策決定者が今週初めに論争を呼んだ利下げ決定を受けて金曜日に発言を行った。

これらの発言は、FRBが水曜日に基準金利を0.25ポイント引き下げたわずか2日後に行われた。これは連続3回目の利下げとなったが、インフレが完全に収まらないことへの懸念から、中央銀行内部からも反対意見が上がった。

水曜日の利下げに反対したFRBの2人の役職員が、金曜日にその理由を説明した。シカゴ連邦準備銀行の総裁であるオースティン・グールズビー氏とカンザスシティ連邦準備銀行の総裁であるジェフ・シュミッド氏は、現時点での利下げに反対すると述べた。

グールズビー氏にとって、これは2023年に合流して以来初めてFRBの決定に反対する投票だった。彼は、さらに利下げを行う前に、より多くのデータを確認するのを待つべきだったと語った。10月と11月の政府閉鎖により重要な経済報告が遅延し、閉鎖前の一部インフレ指標は懸念されるものであったと彼は説明した。

しかし、グールズビー氏は金曜日の午後にCNBCの取材に対し、2026年には同僚の大多数よりも多くの利下げが行われると実際には予想していると語った。「来年の金利低下について、私は最も楽観的な人物の一人だ」と彼は述べた。

ハワックス（利上げ派）が引き締め姿勢を要求

シュミットはより強硬な姿勢を取りました。彼は、インフレが依然として高水準にあり、経済が成長を続け、雇用市場も冷却傾向にあるものの概ね均衡を保っていると述べました。「現在の金融政策の姿勢は、少なくとも部分的には、制限的であると見なしています」と彼は語りました。

新しい投票メンバーが金利設定委員会に加わることで、議論は来年も続く。グールズビー氏とシュミッド氏は2026年に投票席を失うが、投票権を得る2人の役職員も金曜日に異なる懸念を表明した。

クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック氏はシンシナティでのイベントで、中央銀行はインフレを押し下げるために金利を十分に高く維持する必要があると述べた。「現在、私たちの政策は中立域のほぼ中央にある」と彼女は語った。「私は、やや引き締まった姿勢を好む」。

Cryptopolitanのライブ配信によると、連邦準備制度理事会（FRB）が水曜日に発表した見通しにおいて、19人の政策決定者のうち6人が、利下げを行うのではなく、現在の金利水準を維持していたと述べている。毎年投票権を持つのは12人の役職員だけであり、実際に利下げに反対したのはわずか2人だったが、一部のアナリストはこれらの高金利見通しを「沈黙する異議」と呼んだ。

フィラデルフィア連邦準備銀行のアンナ・ポールソン氏も来年ハマック氏とともに投票権を得るが、異なる懸念に焦点を当てた。彼女は金曜日に発言した役職員の中で、インフレではなく労働市場への懸念を強調した唯一の人物だった。

「総合的に見て、インフレの上昇リスクよりも労働市場の弱さの方がまだ少し心配だ」とポールソン氏はデラウェア州商工会議所が主催するイベントで金曜日に語った。「それは、来年を通じてインフレが低下する decent な可能性を見ているからだ」。

FRB、地域リーダーの再任を迅速に進める

別のニュースとして、FRBは予想より早く地域リーダーの再任を進め、ドナルド・トランプ氏の同盟者が職を維持することを妨げようとするかもしれないという懸念を和らげた。

FRB理事会は木曜日、在任を希望する11人の地域総裁の再任を承認したと発表した。この投票は5年ごとに行われるもので、2月末までに実施される予定だった。

この早期のタイミングが重要なのは、地域FRB総裁たちがインフレとの戦いにおいて最も厳しい姿勢を取っている一方で、トランプ氏とその顧問団が積極的な利下げを推進しているからだ。これにより、FRB理事会にいるトランプ支持者が一部の地域リーダーの継続を妨げる可能性があると懸念が高まっていた。

再任投票は、トランプ氏の同盟者であるスティーブン・ミラン氏、およびトランプ氏の第一期政権中に任命されたクリストファー・ウォーラー氏とミシェル・ボウマン氏を含む、すべての理事会メンバーの支持を得た。

財務長官スコット・ベッセンツ氏は地域総裁が持つ権力を批判してきた。今週初め、彼は新しい地域FRB総裁が職務に就く前に3年間その地域に住むことを義務付ける変更を行政側が推進する意向を示した。

地域FRBのトップは、FRB理事とは異なり、大統領の指名や上院の承認を必要としない。各地域FRBの取締役会が任命を担当する。最後の再任投票は2021年1月に行われた。