- プライバシーコインは月曜日に4.5%上昇し、MoneroとZcashが牽引しましたが、Zcashの重要な脆弱性により暗号資産市場全体の信頼が揺らぎ、セクター全体としては今月12%下落したままです。
- オンチェーン活動は売り圧力下でも堅調でしたが、スマートマネーはZECとXMRともにネットショートとなっており、回復の持続性に疑問が残っています。
- 2026年7月下旬を目標とした次期Ironwoodアップグレードは、ユーザーがZcashの流通供給量を独自に検証可能にし、信頼回復を目指すものです。
月曜日（6月8日）、プライバシーコインは4.5%上昇し、Moneroは7.6%、Zcashは約7%増加した。しかし、Zcashネットワークの最近のハッキングへの懸念から、セクターは月初の価格から12%以上低い水準で取引されている。
1日間の利益にもかかわらず、市場にはまだ疑念が残っているようだ。プライバシーコインは、規制当局の監視対象となるため、リスクオンおよびリスクオフのセンチメントに関する市場センチメントの指標として機能する。
しかし、ポジショニングに対する価格変動の差異は、暗号通貨市場が現在の位置づけについて確信を持てていないことを浮き彫りにしている。
Zcash Orchardの脆弱性により、成功したパッチにもかかわらず市場の売り逃げが発生
今月の損失は、Zcashで使用されているOrchardプロトコルのシールドプールで5月29日に発見された脆弱性が原因だった。Zcashコミュニティフォーラムの 通知によると、ゼロ知識証明回路にバグがあり、悪意のあるアクターが無効な状態遷移を実行して偽造トークンを作成できる可能性が示唆された。
Zcash Open Development Labは、問題に対処するためにいくつかのステップを開始した。これには、Orchardトランザクションを一時的に無効化するための6月1日のソフトフォーク、および回路を修正して完全な機能を回復するための6月3日のハードフォークが含まれる。
当時、搾取が行われていた証拠はありませんでした。シャールドプールとトランスペアレントプールの間で不正な取引が行われていないか検出するために設計されたZcashのターンstileアルゴリズムは、違反を検出していませんでした。その結果、取引所によるZECコインの取引に中断はありませんでした。
それでも、影響は主に心理的なものだった。Zcashのセンチメント評価は6月5日の163.9から数日のうちにほぼゼロまで下落し、 Santimentによると
同様に、XMRがZECとともに監査対象としてキューに入れられたと報告された後、Moneroのセンチメントは35から1.72へと劇的に低下しました。
ForkLogによると、ZECはほぼ50%下落して約300ドルの安値を付けたが、ソフトウェアパッチが効果を発揮するにつれて最終的に約470ドルまで回復した。
価格の弱含みにもかかわらず、プライバシーコインのネットワーク活動は回復力を保っている
しかし、これらの悲観的な数字が物語のすべてを語っているわけではありません。売り込みの間、主要なプライバシーコインのネットワーク活動はトークン価格よりもはるかに良好に維持されました。
まず、Moneroの1日あたりの取引件数は、6月7日の23,867件から6月8日の28,558件、6月9日の29,623件へと増加し、マイニングハッシュレートはわずかな低下の後、 BitInfoChartsの統計によると5.9 GH/sで安定していた。
一方、Decredはさらに大きな乖離を示しました。そのトークン価値は90日以内に54%下落しましたが、取引件数はわずか12%減少しました。
しかし、Dashは異なるネットワーク活動を示しました。5月末に約66,000だったアクティブアドレス数は現在約34,000まで減少しましたが、取引所の活動は拡大しており、過去30日間の取引高は1日で2億1000万ドルを含む約29億6000万ドルでした。
したがって、プライバシーコインを全体的なアルトコインセクターの指標と見なす人々にとって、ネットワーク統計は複雑な状況を示しています。利用は維持されており、マイナーや取引を行うユーザー間の確信は崩れていません。
クジラとスマートマネーはZcashとMoneroで純ショートポジションを維持
ホエールや機関が保有するポジションは、反発が障害に直面する可能性があることを示している。 「スマートマネー」グループ（歴史的に最も優れた実績を持つホエール）は、ZcashとMoneroに対してそれぞれ約960万ドル、100万ドルのショートポジションを持っている。
ZECに対するクジラのポジションは410ドル以下で、現在15〜37%の収益を示し、合計未実現利益は850万ドルに達しています。Moneroの場合、主要なクジラのポジションはすべて損失状態にあり、エントリー範囲は337〜407ドルですが、いずれも決済されていません。
ただし、ここではZcashの取引所インフローが増加するという特別なケースがあります。過去7日間でインフローは4250万ドルに達し、平均レベルの3.5倍でした。
取引所インフローの急増はしばしば売り押しに先行し、このシグナルはポジティブなネットワーク活動指標と矛盾しているように見えます。
IronwoodアップグレードはZcashの供給を検証し、投資家の信頼を回復することを目指しています
Zcashエコシステムは、2026年7月に Ironwoodアップグレードの実装を準備している。このアップグレードは、形式検証と独立した監査をバックアップとして、Orchard回路パッチを使用して次のシールドプールを作成するために設計された。
Ironwoodのルールでは、アクティブ化後、古いOrchardプールでの新しい出力は拒否されます。資金はZcashのターンstileを通じてのみ退出でき、これによりプールから退出するZECの量が、正当に入力された量を超えないように強制されます。
結果として、ノードを実行するユーザーは、バグが搾取されたかどうかに関する誰かの評価を信頼することなく、流通供給量が正しいことを独立して検証できるようになります。
Zcashの開発者Sean Bowe氏はForklogに対し、エコシステムがアップグレードの設計でコンセンサスに達したと明らかにしました。Orchardをサポートするウォレットは、ユーザーの単一のアクションを必要とするプロセスを経て、資金を新しいプールに移行します。
未解決の課題は、Ironwoodが月曜日の反騰を維持するのに十分な速さでセンチメントを回復できるかどうかです。プライバシーコインの分野が直面する次の課題は、今後数日間でグローバル市場がショートカバリングや取引所のフローシグナルをどのように認識するかです。
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よくある質問
ZcashのOrchard脆弱性とは何ですか？
研究者Taylor Hornby氏によって5月29日に発見された、Orchardシールドプール内のゼロ知識証明回路における健全性のバグは、理論上は不正なトークン発行を可能にするものでした。この欠陥は協調的なソフトフォークおよびハードフォークを通じて修正され、6月3日に完了しました。Zcashコミュニティフォーラムの発表によると、悪用の証拠は見つかっていません。
価格反発にもかかわらず、なぜスマートマネーはプライバシーコインに対してショートポジションを持っているのですか？
BeInCrypto が引用したデータによると、歴史的実績が最も堅牢なウォレットは Zcash で約 960 万ドル、Monero で約 100 万ドルのネットショートポジションを保有しています。これらのトレーダーは、健全なオンチェーンファンダメンタルズが価格に反映される前に、センチメント主導の売り圧力が再燃すると予想しているようです。
Ironwood アップグレードとは何で、いつ予定されていますか？
Ironwood は 2026 年 7 月末を目標とした Zcash ネットワークの提案されたアップグレードで、パッチ適用済みの Orchard サーキットを用いた新しいシャードプールを作成し、旧プールの新規出力を無効化します。これにより、ノード運営者は ZEC の総供給量が正しいことを独立して検証できるようになります。この提案は Shielded Labs によって提出され、コア設計についてエコシステム全体の合意に至っています。
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Micah Abiodun
マイカ・アビオドゥンは、タリン工科大学（TalTech）で取得した環境工学および管理（MSc）の知識を活かし、Cryptopolitan でコンテンツの質を高め、価格予測ニュースを提供しています。暗号通貨メディア業界で7年目を迎える彼は、主要な暗号資産、アルトコイン、DeFi、ステーブルコイン、マクロトレンド、そして新興技術について幅広く取り上げています。
