EVの展開見送りおよびガイダンス引き下げによりポルシェ株が7.5％下落

月曜日の午後に同社が新型電気自動車モデルの発売延期と将来の利益予測の引き下げを確認したことで、ポルシェ株は午後に7.5％下落した。

これは、EVへの世界的な需要減弱を理由にポルシェの戦略が大幅に転換された直後のことだった。投資家は同社の株式を急速に売却し、その痛手はポルシェだけに留まらなかった。

フォルクスワーゲンはポルシェの75.4％を保有しており、その自社株も7％下落した。フォルクスワーゲンの最大株主である持株会社のポルシェSEは7.6％下落した。3社とも、金曜日にポルシェが一部の電気自動車（EV）の発売を延期し、2025年の利益目標を上方修正したという発表により、直接的な打撃を受けた。

フォルクスワーゲンがマージンを引き下げ、€5.1億の損失を計上

同社は、この戦略の転換により、2024年の営業利益から最大18億ユーロ（21億2000万ドル）が消失すると述べた。その結果、ポルシェは2025年のマージンがこれまでの推計5〜7％からわずか2％に低下すると見ており、これは期待の完全な崩壊と言えるほどの大幅な引き下げだ。

フォルクスワーゲンもまた、その影響を被らざるを得なかった。ドイツのグループは、自社の利益率予測を4〜5％から2〜3％に引き下げ、ポルシェの再編により51億ユーロの費用負担が生じることを認めた。持株会社のポルシェSEも、税引後利益の予測を引き下げた。

市場は「長期的な利益」という説明を鵜呑みにしなかった。ジェファリーズのアナリストは、これは今年ポルシェが3度目のガイダンス引き下げを行ったものであり、これが最後かもしれないものの、ブランドや製品ロードマップへのダメージは終わっていないと指摘した。また、18億ユーロのコストの大部分は第3四半期に現れる可能性が高く、ポルシェが下半期に損失を計上する可能性があると警告した。

この更新をレビューしたあるトレーダーは率直にこう語った。「EVへの過度な依存という過去の過ちを是正するには時間がかかるだろう」。匿名を希望したこのトレーダーは、この決定を「必然的」と呼び、同社がEVにすべてを賭けすぎて早すぎたために、自らの首を絞めてしまったと示唆した。

中国はポルシェにとって growing な問題となっている。長年、中国の購入者に依存してグローバルな利益を牽引してきた同ブランドは、関税の引き上げやその市場での需要減弱による圧力を受けている。米国も助けになっておらず、輸入コストの上昇が収益にさらに重荷となっている。これらの要因が第2四半期に重なり、同社の利益をほぼ消し去った。

株主たちはまた、リーダーシップ体制にもううんざりしている。多くの株主は、ポルシェとフォルクスワーゲンの両社のCEOという2つの役職の一方をオリバー・ブルメに辞任するよう求めている。株価の下落とガイダンスの崩壊により、トップの交代を求める声は高まっている。