フィリピン、米国国債保有の売却を検討

フィリピンは現在、ムーディーズ・レーティングズによる米国の格付け引き下げを受け、米国国債の保有を大幅に削減するかどうかを公に検討している。これは、フィリピン中央銀行（BSP）のエリ・レモロナ総裁が金曜日の記者会見で述べた声明によるものです。

「我々はそれを見ている」とエリは、米国債務へのエクスポージャーを削減することが議題にあるかどうかと問われた際に語った。彼はさらに、「他の国の債務が格下げされるのは一つのことだが、米国国債の場合は別だ。それは大きな問題だ」と付け加えた。

彼の コメント これは、ムーディーズが米国をAAA格発行体の独占的なクラブから除外した直後でした。この格下げは、過去2年間GDPの6%を超え続けており、格付機関が平和時に前例がないと表現した、米国の拡大する財政赤字への注目を再集約させました。

ドル建て資産はフィリピンの総外貨準備高の約80%を占めており、4月時点では1,046億ドルでした。長年にわたり、米国国債はセキュリティと流動性における世界のゴールドスタンダードとして扱われてきました。

しかし、エリの声明は、その評判ももはや無敵ではないことを示しています。彼はただし、「米国国債は依然として最も流動性の高い市場であり、米ドルは国際的な貸出環境や投資の観点から依然としてナンバーワン通貨である」と明確にしました。

BSP内で多様化の議論が活発化

格下げは、BSP内で多様化の取り組みを加速させる論拠を強化しました。過去10年間、同銀行は準備金に非ドル資産を徐々に追加してきました。これには他の通貨や資産タイプが含まれ、いずれかの市場での不安定さから守るための取り組みです。

目標は、ペソが下落したり、収支バランスが打撃を受けたりした場合に迅速に対応できるよう、十分な流動性準備金を手元に保有することです。

先月、エリはBSPが自らの 米国国債 の保有を削減する計画はないと述べていました。これは、ドナルド・トランプ大統領の最新の貿易措置によって引き起こされたグローバル市場のショック後でしたが、米国の格下げがトーンを完全に一変させる前でした。

エリはドルの優位性は永遠ではないと警告しました。「その優位性は時間とともに減少する可能性がありますが、それはゆっくりとしたプロセスです」と彼は言いました。「ドルのこの優位性は永続的なものではありません。侵食される可能性があります。」この声明は、中央銀行がドル資産を触れてはならないものとして扱わなくなったことを強調しています。

利子率引き下げが今年中に続く可能性も

同時に、エリは今年中にさらに利子率を引き下げる余地があると述べました。先月すでに25ベーシスポイントの引き下げを実施した後、BSPはインフレが引き続き緩和し、ペソが強さを維持する限り、年内にもう75ベーシスポイントのベンチマークレート引き下げに前向きです。

「議題にありますか」と水曜日にモバイルメッセージで問われたエリは、「あります」と答えました。 潜在的な 利子率引き下げについて。

彼はインフレが鈍化しており、これによりBSPにはより多くの対応余地が生まれていると述べました。「過度に引き下げすぎないよう注意する必要があります」と彼は付け加え、扉は開いているものの、中央銀行が急いでいないことを示唆しました。

ドルに対するペソの強さは輸入コストを削減し、全体的な物価圧力を和らげました。この通貨ポジションと最新のインフレデータにより、フィリピンは過熱への恐怖を煽ることなく、より多くの利子率引き下げを検討する余地が生まれています。エリはまた、BSPがペソのさらなる強まりを止めるために介入する計画はないとも述べました。