- ニュージーランドのFMAは、銀行が保有するニュージーランドドルで裏打ちされ、額面通り償還可能な資格のあるNZD決済ステーブルコインを金融商品法から除外する規則を提案しました。
- この動きは決済企業や発行体に影響を与えますが、市場規模は限定的です。
- 同国唯一の指定コインであるNZDDは需要が減少し、発行会社が売却に乗り出しています。一方、オーストラリアやその他のAPAC地域ではすでにライセンス制度が運用されています。
ニュージーランドの金融市場庁（FMA）は、11月9日に諮問を開始した後、ニュージーランドドルに連動する決済ステーブルコインに関する規制を推進しています。
今回の諮問は、主力NZDコイン「NZDD」の発行人が普及せず売却に踏み切ったなど、国内ステーブルコインセクターが低迷している状況の中で開始されました。
ニュージーランドにおけるステーブルコインの分類
によると ニュージーランドのFMAによる諮問 11月9日に開始されたニュージーランドドル（NZD）に連動するステーブルコインのクラス指定に関する諮問において、決済コインは金融市場行動法に基づき金融商品として分類されません。
この諮問は、銀行保有のニュージーランドドルによる裏付けや額面での償還を含む一連の条件に基づき、決済用コインと投資トークンの区別を規制当局が明確にしようとする過程で意見を募ることを意図しています。
FMAは、ニュージーランドの金融システムへの信頼を損なうことなく、ステーブルコイン製品が一時的により明確な市場参入経路を得られるかどうかを確認するために温度計測を行っており、 FMAの一般顧問であるライアム・メイソン氏によると、.
ニュージーランドには、現在FMAが作業を進めている指定の下位に位置する、暗号資産またはステーブルコイン専用のライセンス法はまだ整備されていません。その代わりに、規制当局は同国の証券法から免除措置を設けています。
同機関は、デジタル資産に関する長期的なルールはまだ策定中であると述べています。
ニュージーランドドル建てステーブルコイン発行者の販売
今年初頭、FMAはEasy Cryptoの子会社であるECDD Holdings Limitedが発行するNZDDステーブルコインは金融商品ではないとの判断を下しました。NZDDは、 その指定を 規制当局から得た唯一のNZDステーブルコインです。同機関はこの決定について、当該トークンが指定された条件を満たしていたためだと説明しました。
- 保有者に対するリターンを生み出すよう設計されていない
- トークンは、地元の銀行で信託管理されたNZDと1対1で裏付けられています
規制当局のゴーサインが出たにもかかわらず、NZDDの採用は国内での期待に沿った展開には至りませんでした。実際、総供給量は8月以降、約50%減少したと報告されています。
Easy Cryptoのオーストラリア親会社であるSwyftxは、ニュージーランドの取引所を3月31日に閉鎖し、それ以来売却に回していたステーブルコイン事業の買い手を探しています。
FMA（金融市場庁）の最高経営責任者、サマンタ・バラスは次のように認めています ニュージーランドの規制アプローチは 「不確実性、コスト、そして完全なライセンス取得への急激な移行」に対する「不満」を参加者から引き出しました。
ECDDのNZDDは、申請を行った24社のうち唯一 FMAの12月 2024フィンテックパイロットプログラム で実際に市場に到達した企業です。サンドボックスへの参加も6社に含まれていました。
オーストラリアはステーブルコイン規制において先行しています
オーストラリアの証券監督機関ASICは、ステーブルコイン規制に関する書籍でより多くの章を持っています。この規制当局は、利子を生まないステーブルコインを非現金決済手段として扱い、一般的に発行者にはオーストラリア金融サービスライセンスの取得を求めています。
キャンベラもデジタル資産改革を可決し、支払い用ステーブルコインを直接規制するための専用カテゴリとして、トークン化された預価額施設を提案している。
ズームアウトすると、 ニュージーランドはまだ 地域の複数の隣国に遅れを取っている。香港は2026年4月10日に最初の2つのステーブルコイン発行者ライセンスを付与し、シンガポールは9月1日付けで、その枠組みをPayment Services Actに書き込むための草案法を発表した。
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よくある質問
FMAがNZDステーブルコインに対して提案している内容は何か？
金融市場行動法（Financial Markets Conduct Act）における金融商品の定義から、登録銀行に保有されるNZDによって裏付けられ、額面で償還可能な資格のあるニュージーランドドル支払い用ステーブルコインを外すクラス指定。
この規則が関連するニュージーランドドルステーブルコインはどれか？
Easy Cryptoの子会社であるECDD Holdings Limitedが発行するNZDD。今年初頭、FMAはNZDDが金融商品ではないと裁定したが、発行者のニュージーランド取引所は3月31日に閉鎖され、ステーブルコイン事業は売却のために出品された。
オーストラリアはAUDステーブルコインをどのように規制しているのか、比較して説明してください。
ASICの見解では、利子を生まないステーブルコインは現金以外の決済手段とみなされ、オーストラリアの金融サービスライセンスが必要となる可能性があり、提案されている改革により、決済用ステーブルコインのためのトークン化された預託価値施設のカテゴリーが創設される見込みです。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
