JPモルガンは、投資家が金と銀に資金をシフトするにつれ、 Bitcoin 先物は売られ過ぎだと見ている

JPモルガンのアナリストは、Bitcoin 。この違いは、個人投資家と機関投資家の両方の投資家が、仮想通貨よりもこれらの貴金属への関心を高めている時期に顕著に表れている。先物は売られ過ぎである一方、銀や金などの貴金属先物は買われ過ぎである可能性が高いと見ている

報道によれば、個人投資家は2025年の大半、法定通貨や国債から金や Bitcoin などの「実物資産」に資金を移す投資戦略である価値下落取引に積極的に参加していたという。.

しかし、マネージングディレクターのニコラオス・パニギルツォグル氏率いるJPモルガンのアナリストによる報告書によると、いくつかの検討の結果、この 傾向は昨年8月頃に低下した。当局が Bitcoin ETFの世界的な投資成長が 鈍化し 、その後第4四半期には減少したことに気づいたためだ。

個人投資家は貴金属への関心が高まった 

への世界的な投資は Bitcoin 減少したが、 金ETFへの投資は 急増し、年末には総額600億ドル近くが流入した。銀ETFへの資金流入の大部分も2025年第4四半期に発生したと報告されており、これは bitcoin ETFからの資金流出と一致する。 

このようなシナリオは、多くの個人投資家が貴金属に注目し始め、 bitcoinから資金を再配分し始めたことを示唆している。. 

この疑惑を受けて、アナリストらは調査を行い、 機関投資家の行動が このtron裏付けていることを発見した。この主張を裏付けるため、CME先物建玉の修正に基づく機関投資家の先物ポジション指標は、特に2025年第4四半期から2026年初頭にかけて、銀の買い持ちポジションが大幅に増加したことを示している。 

この動きは主にヘッジファンドによって推進されました。一方、銀と同様に、金先物も昨年の大半にわたって上昇しました。一方、 Bitcoin 先物は、同時期に金や銀先物で観測された上昇とは一致しない動きを示しています。.

この時点で、商品取引アドバイザーなどのトレンド追随型トレーダーを測定するためにアナリストが使用するモメンタム指標は、3 つの資産間における大きな違いを明らかにしています。.

アナリストは市場における金の運命について楽観的な見方を維持している 

アナリストは現在の市場状況を詳しく調査し、金先物は買われ過ぎ、銀先物は極度に買われ過ぎ、 Bitcoin 先物は売られ過ぎであると結論付けました。. 

この調査結果を踏まえ、彼らは金と銀の短期的な利益確定、あるいは価格が過去の平均値に戻る可能性が高いと指摘した。この声明が公表されて以来、金と銀はともに最近の高値から下落したと報じられている。.

一方、3つの資産間の流動性の違いも問題として提起されました。アナリストたちはこの結論に至るために、市場の厚みを示す指標であるホイ・ヒューベル比率を用いました。比率が低いほど流動性が高い（取引量が多いのに価格変動が少ない）ことを示し、逆に比率が高いほど市場の脆弱性が高まります。. 

彼らの分析によると、金は一貫して低い比率を示しており、貴金属の流動性が高く、市場への参加が広いことを示している。.

対照的に、銀はより高い比率を示し、流動性の低下を示唆しています。この状況から、アナリストは、銀の最近の市場幅の縮小が価格変動を加速させた可能性があると考えています。. 

現時点では、3つの資産の中で銀のホイ・ヒューベル比率が最も高く、市場の厚みが薄く、小規模な注文フローに対する感応度が高いことが確認されています。現在の市場状況を踏まえ、アナリストは、貴金属に対する短期的な脅威はあるものの、金の長期的な強気見通しを維持しています。.